5月8日，據(jù)媒體報道，美國債券投資巨頭PIMCO的投資總監(jiān)Dan Ivascyn和首席執(zhí)行官Emmanuel Roman在采訪中警告：
“我們很可能會陷入衰退，這種可能性是幾年來最高的。”
“投資者可能低估了特朗普政府恢復高關稅的決心。”
“相信特朗普，他相信關稅。”
太平洋投資管理公司(PIMCO)是全球最大的投資管理公司之一，也是全球主動型固收投資領域巨頭，截至2025年3月31日，PIMCO管理資產總值達到2.03萬億美元。
衰退風險達數(shù)年高點，特朗普貿易政策或被低估
據(jù)央視新聞，美國的10%普遍關稅以及對汽車、鋼鐵和鋁材等特定行業(yè)的關稅措施，導致美國股市和部分企業(yè)債受創(chuàng)。特朗普在一周后決定暫停對大多數(shù)貿易伙伴的關稅90天，穩(wěn)定了市場，標普500指數(shù)也扭轉了因該決定而引發(fā)的暴跌。
然而，Ivascyn指出，投資者誤認為特朗普的關稅將被完全撤銷或比之前宣布的更溫和：
“人們仍然認為會有退出關稅的途徑，我們將回到一個類似于4月2日前的局面，但我們不這么確定。”
不過，Ivascyn指出：“我們認為長期關稅稅率將隨著時間的推移下降，PIMCO將密切關注美國政府如何根據(jù)市場變動和美聯(lián)儲的信號調整政策。
謹慎對待經濟敏感領域，優(yōu)選高質量資產
在當前充滿不確定性的市場環(huán)境中，Ivascyn保持謹慎的投資態(tài)度。尤其在企業(yè)債務領域，Ivascyn提到：
“現(xiàn)在企業(yè)債務市場中充滿了泡沫和過度樂觀的情緒，這使得Pimco在這方面保持防御性策略。”
Ivascyn強調，Pimco仍然偏向于投資那些高質量的領域，例如抵押貸款市場。他解釋說，家庭資產負債表非常強勁，這使得Pimco認為，抵押貸款市場依然值得關注。與此同時，盡管市場面臨不確定性，Pimco還是在過去兩個月內稍微增加了對美國國債的投資，特別是短期到期的債務，以對沖不穩(wěn)定的市場風險。
盡管Pimco對美國國債的部分增加投資，但Ivascyn也指出，美國市場的波動性和美國財政狀況惡化，使得其他市場的主權債券變得更加具有吸引力。他說：
“美國不會很快失去其儲備貨幣地位，但是……很難看到在赤字問題上取得實質性進展。”
更重要的是，美國的關稅政策可能導致物價上漲，這讓Pimco認為有必要在全球范圍內尋找其他高質量市場來進行多元化投資。他說：“我們認為，現(xiàn)在尋找其他高質量市場進行分散投資是明智之舉。”
他還指出：
“關稅可能會導致滯漲風險加劇，即在經濟放緩的同時，物價水平上升。”
值得注意的是，Ivascyn早在4月初就曾警告稱，經濟不確定性仍然很高，并指出如果美國面臨由貿易緊張局勢引發(fā)的滯脹沖擊，私人信貸市場可能存在潛在風險。更多股票資訊，關注財經365！