伴隨著市場企穩(wěn)回暖，新發(fā)基金做多的意愿開始大幅提升。

  最近，新發(fā)行的ETF和主動權(quán)益基金都開始加速開倉和低位籌集資金。一些ETF在基金成立后的第二天迅速將股票頭寸提高到17%，而另一些ETF則提前籌集資金進(jìn)入市場。在成立兩個(gè)月后，主動權(quán)益基金終于在最近提高了股票頭寸，基金凈值曲線開始出現(xiàn)明顯波動。

  展望市場前景，許多已經(jīng)或即將發(fā)行新基金的基金經(jīng)理表達(dá)了相對樂觀的態(tài)度。雖然修復(fù)經(jīng)濟(jì)增長需要時(shí)間，但考慮到目前指數(shù)的位置、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的趨勢和政策的關(guān)懷，權(quán)益市場已經(jīng)到了積極布局的時(shí)候了。

  新ETF迅速開倉

  ETF往往在上市前披露股票頭寸和投資組合，因?yàn)樗枰谑袌錾线M(jìn)行交易。數(shù)據(jù)顯示，近期穩(wěn)定的市場正在吸引ETF快速開倉，部分ETF的開倉速度驚人。

  舉例來說，最近備受市場關(guān)注的科創(chuàng)100ETF，就實(shí)現(xiàn)了半個(gè)月內(nèi)發(fā)行、開倉、上市的“速度”。

  以華夏科技創(chuàng)新板100ETF為例，該基金于10月30日開始發(fā)行，并于11月8日正式成立。根據(jù)上市交易公告，該基金成立僅一天后的11月9日股票持倉就達(dá)到了17%。此外，華泰柏瑞科技100ETF也成立于11月8日。、11月9日，易方達(dá)科創(chuàng)100ETF的股票倉位分別達(dá)到16.63%、9.59%。

  華夏科技100ETF基金經(jīng)理徐寅認(rèn)為，近兩年來，由于內(nèi)外因素的影響，a股繼續(xù)承壓，科技板塊調(diào)整率居前。自2020年7月高點(diǎn)以來，科技100指數(shù)調(diào)整時(shí)間已超過3年，跌幅高達(dá)50%。調(diào)整時(shí)間和幅度已經(jīng)充分，估值壓力已經(jīng)充分釋放，或者已經(jīng)進(jìn)入擊球區(qū)。

  同時(shí)，由于近期微盤股強(qiáng)勁上漲，滬深交易1000.、國證2000等指數(shù)持續(xù)上漲，部分中小盤ETF也“迫不及待”地開倉入市，把握市場情況。

  舉例來說，成立于11月2日的博時(shí)中證1000增強(qiáng)戰(zhàn)略ETF，在成立第二天(11月3日)的股票倉位達(dá)到13.39%;另外，工行國證2000ETF成立于11月9日，僅用了三個(gè)交易日，截至11月13日，該基金的股票倉位已達(dá)10%。

  此外，一些新發(fā)行的ETF也在縮短募集期，提前進(jìn)入市場。11月17日，天弘中證紅利低波動100ETF宣布提前結(jié)募。該基金于11月13日開始募集。原定的募集截止日期為2023年11月24日，現(xiàn)已決定將募集截止日期提前至11月17日。

  主動權(quán)益基金加速入場

  對于更注重超額收益的主動權(quán)益基金，基金經(jīng)理一般在開倉節(jié)奏上更加謹(jǐn)慎，尤其是第二季度和第三季度。根據(jù)長江證券研究報(bào)告，面對市場波動較弱，第二季度成立的次新主動權(quán)益基金整體開倉節(jié)奏有所放緩，僅44.30%的基金股份占80%以上，30%左右的基金成立3個(gè)月后仍保持在60%以下。

  但值得注意的是，進(jìn)入第四季度以來，隨著市場底部回暖，安全邊際逐漸顯現(xiàn)，很多明星基金經(jīng)理管理的新基金開始加大開倉步伐。

  例如，上帝之前管理的安全戰(zhàn)略回報(bào)成立于8月15日，但該基金的凈值曲線在8月和9月一直相對平滑，波動較小，直到10月9日才出現(xiàn)明顯的波動，這意味著基金經(jīng)理可能正在加速開倉。

  例如，成立于6月9日的金鷹瑞選擇持有A6個(gè)月，并在第二季度和第三季度采取了保守的輕倉操作策略。截至9月30日，該基金的股票倉位仍保持在1.44%的低位，但自第四季度以來，該基金的凈值波動有所放大，這意味著該基金經(jīng)理可能會增加股票倉位。

  基金經(jīng)理韓廣哲在第三季度報(bào)告中表示，市場暫時(shí)沒有持續(xù)性強(qiáng)的方向，熱點(diǎn)板塊輪動迅速;基金還處于開倉期，股票倉位保持很低，只有少數(shù)公司存儲半導(dǎo)體、新電等。未來將跟蹤a股市場壓制因素的邊際變化，重點(diǎn)關(guān)注計(jì)算能力方向(光模塊和服務(wù)器等)。).、儲存半導(dǎo)體、AI辦公應(yīng)用等技術(shù)方向。

  “雖然現(xiàn)在的市場點(diǎn)是開倉的好時(shí)機(jī)，但是從積累安全墊的角度來看，我還是會選擇相對謹(jǐn)慎的開倉，市場還在磨底。這個(gè)時(shí)候，我們需要更多的耐心，至少不要跑輸同期或市場基準(zhǔn)。”另一位基金經(jīng)理告訴記者。

  10月以來成立的新基金在開倉操作上明顯更加積極。其中，10月底成立的兩只浮動利率基金交通銀行瑞元三年開盤，景順長城價(jià)值發(fā)現(xiàn)凈值波動明顯。

  交銀瑞元基金經(jīng)理?xiàng)罱鸾鹪诮邮堋蹲C券時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，如果看好的目標(biāo)估值達(dá)到底部區(qū)域，只要回撤風(fēng)險(xiǎn)整體可控，他就會在拐點(diǎn)不確定的情況下考慮更多的布局。考慮到目前指數(shù)的位置、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的趨勢和政策的關(guān)懷，楊金金判斷，即使市場短期內(nèi)有波動，也沒有太大的下行空間。

  低估值成為基金經(jīng)理的共識

  展望市場前景，很多已經(jīng)或即將發(fā)行新基金的基金經(jīng)理都表達(dá)了相對樂觀的態(tài)度，認(rèn)為當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)在性價(jià)比較高的范圍內(nèi)，無論是從相對估值還是考慮流動性溢價(jià)調(diào)整后的絕對估值。

  剛剛完成新基金發(fā)行的華安新材料主題基金經(jīng)理陳泉宏表示，經(jīng)濟(jì)修復(fù)式增長需要時(shí)間，高端制造仍然是一個(gè)發(fā)力點(diǎn)，而新材料板塊的估值調(diào)整到相對較低的水平，內(nèi)生增長動力充足。

  在具體投資方向上，陳泉宏表示，新產(chǎn)品將重點(diǎn)關(guān)注四條主線:新能源材料、汽車性能材料、電子信息材料和合成生物相關(guān)材料。“例如，在全球電動汽車?yán)顺敝校袊墓?yīng)鏈?zhǔn)芤骘@著。電動汽車的上半部分是電氣化的，下半部分是智能化的。智能汽車的能力升級也對其零部件制造材料提出了更高的要求，材料的性能會影響駕駛體驗(yàn)。智能駕駛的發(fā)展有望帶動智能駕駛艙、輔助駕駛、智能服務(wù)等汽車零部件訂單的高增長。”陳泉宏說。

  光大數(shù)字經(jīng)濟(jì)基金經(jīng)理陳棟指出，估值層面因素是當(dāng)前發(fā)行科技主題基金的重要原因之一。

  “隨著前期科技板塊的回調(diào)，估值趨于合理，部分板塊和目標(biāo)也進(jìn)入了相對低估的范圍，為我們提供了布局高質(zhì)量目標(biāo)的難得機(jī)會。”陳棟說。以芯片行業(yè)為例。從2021年下半年開始，世界上開始了許多晶圓生產(chǎn)線，尤其是進(jìn)入2022年后，過剩的生產(chǎn)能力和下降的需求疊加在一起，芯片價(jià)格結(jié)束了上升趨勢，回落了。陳棟認(rèn)為，目前的下降周期即將結(jié)束，產(chǎn)業(yè)鏈庫存逐漸改善。

  “目前市場整體估值不高，前期對經(jīng)濟(jì)增長的悲觀預(yù)期正在逐步修復(fù)，可以挖掘一些調(diào)整充分的板塊機(jī)會。”陳棟說。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！