荀玉根認為，A股當下所處位置性價比具有較大吸引力，在“穩中求進”的要求下，2024年中國經濟將延續復蘇的趨勢，A股也有望進入盈利上行周期。

全面深化改革開放，推動高水平科技自立自強，加大宏觀調控力度，統籌擴大內需和深化供給側結構性改革，以及要強化宏觀政策逆周期和跨周期調節，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策等……剛剛結束的中央經濟工作會議，對2024年作出重要部署。

“中央經濟工作會議為明年定下‘積極’的主基調，有望提振市場信心。”海通證券首席經濟學家荀玉根對第一財經稱，明年宏觀政策的逆周期和跨周期調節有望進一步強化，會議要求財政政策上強調適度加力、提質增效，貨幣政策上重視靈活適度、精準有效，這對于鞏固宏觀經濟穩中向好的基礎非常重要，同時會議特別增強宏觀政策取向一致性，有利于確保經濟性政策和非經濟性政策形成合力。

粵開證券首席經濟學家羅志恒對第一財經分析，總體上看，會議的基調非常積極，從對當前形勢研判、明年工作目標、政策基調、工作方法論等層面都釋放了積極的信號，有利于增強和夯實明年經濟持續回升的動力。

荀玉根認為，A股當下所處位置性價比具有較大吸引力，在“穩中求進”的要求下，2024年中國經濟將延續復蘇的趨勢，A股也有望進入盈利上行周期，白馬成長中的硬科技及醫藥值得關注。

九大重點工作，科創引領居首

圍繞推動高質量發展，中央經濟工作會議提出九大重點工作要求。

一是以科技創新引領現代化產業體系建設；二是著力擴大國內需求；三是深化重點領域改革；四是擴大高水平對外開放；五是持續有效防范化解重點領域風險；六是堅持不懈抓好“三農”工作；七是推動城鄉融合、區域協調發展；八是深入推進生態文明建設和綠色低碳發展；九是切實保障和改善民生。

其中科創引領位列九大工作任務之首。會議要求，要以科技創新推動產業創新，特別是以顛覆性技術和前沿技術催生新產業、新模式、新動能，發展新質生產力。完善新型舉國體制，實施制造業重點產業鏈高質量發展行動，加強質量支撐和標準引領，提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平。

會議還要求，要大力推進新型工業化，發展數字經濟，加快推動人工智能發展。打造生物制造、商業航天、低空經濟等若干戰略性新興產業，開辟量子、生命科學等未來產業新賽道，廣泛應用數智技術、綠色技術，加快傳統產業轉型升級。加強應用基礎研究和前沿研究，強化企業科技創新主體地位。

同時，會議強調，要鼓勵發展創業投資、股權投資。

中央經濟工作會議對資本市場沒有直接提及，在業內人士看來，會議通稿提到的“鼓勵發展創業投資、股權投資”、“促進中小企業專精特新發展”，意味著資本市場在科技創新方面，將更好地發揮樞紐功能，加大支持力度。

證監會主席易會滿近日在接受新華社專訪時也表示，將加大對高水平科技自立自強、現代化產業體系建設等重點領域的支持力度。其中就包括健全多層次資本市場體系，發展多元化股權融資。既要發揮滬深北交易所的功能，也要推動新三板和區域性股權市場制度和業務創新，更好發揮私募股權創業投資基金積極作用，進一步完善層層遞進的市場結構。

荀玉根表示，會議強調以科技創新引領現代化產業體系建設，發展新質生產力，指明了未來經濟發展新動能的來源。同時，會議要求通過提高制造業重點產業鏈質量，來提升產業鏈供應鏈韌性和安全，發展數字經濟，加快推動人工智能發展，這將支持我國在當前全球人工智能技術發展周期中取得更大突破。

化解重點風險，謀劃新一輪財稅體制改革

當前房地產、地方債等領域的風險仍有待有效化解，此次中央經濟工作會議也對此作出明確回應。

會議要求，持續有效防范化解重點領域風險。要統籌化解房地產、地方債務、中小金融機構等風險，嚴厲打擊非法金融活動，堅決守住不發生系統性風險的底線。

荀玉根認為，地產方面，會議要求加快推進保障性住房建設、“平急兩用”公共基礎設施建設、城中村改造等三大工程，加快構建房地產發展新模式，三大工程的推出能夠對地產下行趨勢起到有效對沖，有利于維持宏觀經濟大盤穩定。

另外，會議強調，要謀劃進一步全面深化改革重大舉措，為推動高質量發展、加快中國式現代化建設持續注入強大動力。其中也包括，謀劃新一輪財稅體制改革，落實金融體制改革。

“會議繼續強調改革對促進經濟動能的重要作用，強調謀劃新一輪財政體制改革，未來政府與市場關系、中央與地方關系將有新的進展，從根本上解決當前財政形勢緊平衡和債務持續增加的問題。”在羅志恒看來，謀劃新一輪財稅體制改革，這是短期化債、擴大總需求之外更利長遠的舉措。

他認為，積極的財政政策主調不變，2024年赤字率或有必要突破3%，赤字規模由中央占主導。會議重提“結構性減稅降費”，有利于進一步穩定宏觀稅負。另外，為進一步用好財政空間，未來財政政策有必要以支出政策為主、減稅降費等收入政策為輔，推動財政政策逐步從重投資轉向投資與消費并重，提高財政資金的使用效率。

會議定調“積極”，支撐A股預期

在羅志恒看來，會議從對當前形勢研判、明年工作目標、政策基調、工作方法論等層面都釋放了積極的信號，有利于增強和夯實明年經濟持續回升的動力。

除科創、地產以及財稅制度以外，荀玉根認為，擴大內需方面，也有不少政策亮點。“會議要求培育壯大新型消費，發展數字消費、綠色消費、健康消費，培育智能家居、文娛旅游、體育賽事、國貨‘潮品’等新的消費增長點，肯定新型消費對于內需的貢獻，有利于賦予消費更多的活力。”荀玉根稱。

中央經濟工作會議的“積極”定調，對A股市場預期有何影響？

荀玉根認為，A股當下所處位置性價比具有較大吸引力，在“穩中求進”的要求下，2024年中國經濟將延續復蘇的趨勢，A股也有望進入盈利上行周期，預計2024年全A歸母凈利潤同比增長5%-10%。

“海外宏觀環境也將邊際改善，2024年美債利率或步入下行周期，A股估值中樞有望抬升，外資將逐步回流。”他認為，多種積極因素催化下，明年A股有望迎來破曉時分，有望出現嶄新機遇。

具體而言，過去一年，A股呈現“主題成長+高股息”兩頭占優的啞鈴型特征，未來白馬成長更優。更多股票資訊，關注財經365！