3月18日晚間，資本市場接連傳出重磅消息?？偸兄涤?00億的能源巨頭新奧股份率先披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，隨后湖南發(fā)展、玉龍股份等多家上市公司相繼發(fā)布停牌公告，標志著新一輪產(chǎn)業(yè)整合大幕正式拉開。據(jù)不完全統(tǒng)計，當日共有5家上市公司涉及重大資本運作事項，累計停牌市值超過700億元。
資本運作呈現(xiàn)三大特征
梳理公告可見，本輪并購重組呈現(xiàn)鮮明特征：首先，交易結(jié)構(gòu)多元化，既有新奧股份涉及的跨行業(yè)并購，也有湖南發(fā)展實施的同業(yè)資產(chǎn)整合;其次，交易規(guī)模差異明顯，既有數(shù)十億級的水電資產(chǎn)并購，也有億元級的儀器儀表產(chǎn)業(yè)整合;最后，政策導(dǎo)向特征突出，多宗交易涉及新能源、高端制造等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
值得注意的是，部分個股在停牌前已現(xiàn)異動。以康惠制藥為例，該股在公告前連續(xù)兩日漲停，累計換手率超40%。盡管公司緊急澄清市場傳聞的借殼預(yù)期，但股價異動仍引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，該股停牌前動態(tài)市盈率已突破行業(yè)均值3倍，凸顯市場對重組概念的炒作熱情。
政策紅利激活并購市場
聯(lián)儲證券最新統(tǒng)計顯示，自2024年9月并購新政實施以來，A股市場重大資產(chǎn)重組預(yù)案披露量同比激增233%，單月平均交易數(shù)量突破20宗。特別是在集成電路、生物醫(yī)藥等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)并購案例占比超過六成。
這一變化與監(jiān)管政策的持續(xù)優(yōu)化密不可分。2024年9月，證監(jiān)會推出"并購六條"改革措施，在估值定價、支付工具等方面實現(xiàn)重大突破。數(shù)據(jù)顯示，新政實施后三個月內(nèi)，A股上市公司披露并購重組預(yù)案數(shù)量達全年總量的49%，其中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占比達78%。
機構(gòu)聚焦三大投資主線
面對持續(xù)升溫的并購市場，光大證券建議投資者把握三條主線：其一，關(guān)注政策重點扶持的集成電路、創(chuàng)新藥等硬科技領(lǐng)域;其二，跟蹤國企改革背景下的同業(yè)整合機會;其三，挖掘"專精特新"企業(yè)的產(chǎn)業(yè)協(xié)同價值。值得注意的是，重組指數(shù)自2024年四季度以來已跑贏大盤23個百分點，顯示出市場對優(yōu)質(zhì)重組標的的強烈預(yù)期。
從資金流向看，近期北向資金已提前布局相關(guān)概念股。以玉龍股份為例，港資持股比例在停牌前一周驟增1.2個百分點，顯示出機構(gòu)投資者對礦產(chǎn)資源的配置需求。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，隨著注冊制改革的深化，2025年A股并購交易規(guī)模有望突破萬億關(guān)口，真正實現(xiàn)從"數(shù)量擴張"向"質(zhì)量提升"的轉(zhuǎn)變。更多股票資訊，關(guān)注財經(jīng)365！