今年一季度，橋水將第一大持倉SPDR標普500ETF砍倉近6成；阿里巴巴獲得橋水全力加倉，成為最大重倉個股；百度、拼多多、京東等中國資產代表也獲得橋水買入或建倉。
北京時間周四凌晨，知名投資機構橋水基金向SEC遞交截至今年3月31日的一季度持倉報告(13F表)。
橋水在一季度的操作，已然展現出迎接特朗普上臺的避險動作，以及對“東升西降”題材的涉獵。
根據統計，橋水在一季度末節點的美股多頭持倉金額為216億美元，與前一季度的218億美元差別不大。
在最受關注的前十大倉位方面，橋水報告了非常有趣的異動。首先，前三大持倉的排序雖然沒變，但第一大持倉SPDR標普500ETF（SPY）遭到近6成的大幅度減持，占整體倉位的比例也從去年四季度的22%降至不足9%。
與此同時，橋水在一季度爆買540萬股阿里巴巴，一口氣將其買成最大重倉個股。一季度隨著全球市場感受“DeepSeek效應”，阿里巴巴這樣兼具“中國資產+AI”的概念，也引發各路資金的追捧。今年一季度，阿里美股累計上漲55.95%，也是登陸美股市場以來的最大季度漲幅。
橋水一季度的另一個標志性動作是新建倉黃金ETF。從平均持倉價格259美元來看，橋水建倉的時間點應該在1月至2月初期間，對應現貨黃金價格2600-2900美元區間。考慮到特朗普對資本市場的沖擊要到2月中下旬才愈發明顯，橋水提前布局黃金的操作，也展現出老牌美國基金對特朗普為人的清晰認知。
整體而言，橋水在一季度總共加倉283個標的、新進123個標的，同時減倉252個標的，并清倉150個標的。其中包括：
關鍵加倉
百度：中國搜索引擎公司是橋水本季度僅次于阿里和黃金ETF的第三大加倉操作。橋水一季度加倉百度187.9萬股，期末持倉總額1.9億美元，位列第22大持倉。
拼多多：橋水一季度加倉近50萬股拼多多，持倉規模達到174萬股，位列所有持倉第20位。
微軟等科技公司：橋水一季度對微軟、亞馬遜、蘋果、高通、博通等知名科技股都進行了加倉操作。同時還對網絡安全公司派拓網絡(Palo Alto Networks)進行大比例的增倉。
新進個股
京東：在黃金ETF之后，中國互聯網平臺京東是橋水一季度第二大新進建倉，期末市值達到1.14億美元。
金融、航運：美聯航、達美航空、西南航空、阿拉斯加航空，以及安達保險、高盛、摩根大通都出現在橋水一季度新進名單中。
關鍵減倉
谷歌、英偉達、Meta：橋水一季度減持了略低于兩成的谷歌A類股和英偉達持倉，同時減掉Meta近3成倉位。
AppLovin：橋水一季度減掉“AI應用概念股” AppLovin近99%的倉位。公司在2月中旬創出525美元的歷史新高后，一度在4月初跌至200美元。
關鍵清倉
安森美半導體是橋水一季度最大的清倉頭寸，去年底占整體倉位的0.2%。另外，莫德納、出行平臺Lyft、寵物產品零售商Chewy、露露樂蒙、GAP、Unity等公司也遭到清倉。更多股票資訊，關注財經365！