各大券商相繼召開春季策略會，對新興行業(yè)持樂觀態(tài)度。

  最近，廣發(fā)證券、開源證券、民生證券等多家證券公司相繼舉行了春季策略會。同時，許多機構(gòu)也發(fā)布了對未來市場策略的觀察和判斷。

  根據(jù)專業(yè)人士的觀點，2024年我國經(jīng)濟內(nèi)在具備多項韌性，短期內(nèi)正在經(jīng)歷微觀風險偏好修復階段，而中長期來看，新興產(chǎn)業(yè)的迅速增長將成為產(chǎn)業(yè)邏輯變革的關(guān)鍵推動力。在主題投資方面，高股息特征的低波動紅利資產(chǎn)以及清潔能源、人工智能和衛(wèi)星等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域可能涌現(xiàn)投資機會。

  加強宏觀政策以穩(wěn)定經(jīng)濟增長。

  展望2024年的宏觀經(jīng)濟形勢，開源證券的首席宏觀經(jīng)濟分析師何寧表示，對中國經(jīng)濟的復蘇前景保持樂觀。他認為，除了政策進一步支持經(jīng)濟增長之外，2024年經(jīng)濟還有很多內(nèi)在韌性因素：一方面，他看好汽車、消費電子半導體、紡織服裝產(chǎn)業(yè);他預計補庫周期將繼續(xù)推動制造業(yè)投資保持中高速增長。另一方面，消費市場正逐漸形成“消費新時代”的內(nèi)在動力。受益于居民收入逐漸增加和房地產(chǎn)市場的逐漸降溫，服務消費正成為消費增長的主要動力。同時，出口和“走出去”策略也具有長期可持續(xù)性。在出口方面，他預計生產(chǎn)型機械行業(yè)將保持競爭力，出口增速有望逐步回升。在“走出去”方面，電力設(shè)備、機械、汽車、醫(yī)藥、通信、電子、輕工制造等行業(yè)擁有較大的國際市場潛力。

  廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學家郭磊認為，目前正經(jīng)歷微觀風險偏好修復階段，春節(jié)期間居民活動和服務業(yè)數(shù)據(jù)跑贏預期，中國信貸和社融在1月保持相對穩(wěn)定，經(jīng)濟主管與金融監(jiān)管機構(gòu)持續(xù)釋放穩(wěn)定金融市場信號，多重因素疊加推動春節(jié)后金融市場再次修復風險偏好。“去年底中央經(jīng)濟工作會議提出‘有效需求不足’和‘社會預期偏弱’挑戰(zhàn)，如果以此角度看待當前政策帶來的市場信心穩(wěn)定，或尚未結(jié)束?！?

  在中國經(jīng)濟發(fā)展模式的變革中，郭磊指出，我國經(jīng)濟總量的彈性或許會趨于收斂，但結(jié)構(gòu)上的彈性可能會增加。許多新興產(chǎn)業(yè)仍在持續(xù)快速增長中，未來將有大量新增資源和政策紅利注入戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，這將極大地影響整個產(chǎn)業(yè)邏輯，并對債券和股票市場產(chǎn)生深遠影響。

  民生證券首席策略分析師牟一凌指出，隨著房地產(chǎn)負債和財富效應的減少，中國經(jīng)濟生產(chǎn)活力將持續(xù)增強，各個主體的運作將得到維持，但中下游盈利能力仍將持續(xù)受到擠壓。

  投資者仍然青睞高股息資產(chǎn)。

  對于權(quán)益市場來說，目前市場局勢正在發(fā)生一些顯著變化，對于許多產(chǎn)業(yè)來說，未來的持續(xù)性可能會變得更好。廣發(fā)證券首席策略分析師劉晨明表示，今年的市況中，那些具有高股息特點的低波動紅利標的備受市場歡迎。在A股資產(chǎn)分類方面，可以歸納為“穩(wěn)定價值類”資產(chǎn)。從長期角度看，在房地產(chǎn)周期出現(xiàn)B浪反彈，或者科技業(yè)績落地之前，具有穩(wěn)定ROE類標的可能需要持續(xù)配置。

  民生證券指出，近期市場已經(jīng)開始逐漸趨于穩(wěn)定，這歸因于市場空頭頭寸的減少和多頭頭寸的增加。該機構(gòu)認為，應該調(diào)整市場定價思維，不再僅局限于相對收益，而是轉(zhuǎn)向絕對收益。相對收益理念中，股息常被視為防御手段;而在絕對收益視角下，積極尋找穩(wěn)定高分紅回報的權(quán)益類資產(chǎn)，本身就是一種積極行為，尤其是當股票市值占M2的比例處于歷史低位時。

  在申萬宏源策略團隊看來，加強企業(yè)治理、提升股東回報是監(jiān)管目標和市場風向所指的方向。底倉配置中的高股息正逐漸形成共識。未來，團隊將繼續(xù)看好穩(wěn)健的高股息和增長型高股息領(lǐng)域。在穩(wěn)健高股息中，主要包括電力、煤炭、鐵路公路和運營商;消費品領(lǐng)域也存在穩(wěn)健高股息，例如紡織服裝、食品加工和飲料乳制品。而增長型高股息則主要發(fā)掘于先進制造業(yè)中的投資機會。

  東興證券表示，市場信心受到重創(chuàng)后，反彈階段主要受到風險偏好恢復的推動，導致小市值成長類股率先上漲;在信心得到恢復后，市場上漲的主要動力將會轉(zhuǎn)變?yōu)榛久娴奶嵴?，一旦出現(xiàn)政策刺激信號和經(jīng)濟數(shù)據(jù)回升確認，大盤和價值股將會確認其優(yōu)勢地位。

  新興產(chǎn)業(yè)正在迅速發(fā)展。

  根據(jù)機構(gòu)分析，目前有多個新興產(chǎn)業(yè)正在快速增長階段，其中的清潔能源(包括氫能和核能)、人工智能和衛(wèi)星領(lǐng)域是值得關(guān)注的主題投資方向。

  廣發(fā)證券的全球首席經(jīng)濟學家兼產(chǎn)業(yè)研究院院長沈明高指出，AI+產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對規(guī)模龐大的經(jīng)濟體總體有益，但如果人工智能取代人類勞動的能力不斷增強，將更有利于勞動力相對稀缺的發(fā)達經(jīng)濟體。當然，人工智能技術(shù)也將創(chuàng)造新的就業(yè)機會，同時對發(fā)達經(jīng)濟體和新興市場經(jīng)濟體帶來好處。

  申萬宏源指出，密集催化主題的機會仍未結(jié)束，海外科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢以及國內(nèi)新的生產(chǎn)力發(fā)展仍然吸引人(例如新能源領(lǐng)域)。經(jīng)濟和業(yè)績的關(guān)鍵驗證階段尚未到來，短期主題行情可能仍有一定的發(fā)展空間。

  在今年值得關(guān)注的主題投資方向上，劉晨明認為新的生產(chǎn)力潛力將會在清潔能源(如氫能、核能)、人工智能和衛(wèi)星領(lǐng)域加速實現(xiàn)，由于這些資產(chǎn)主要受交易預期影響，故這些相關(guān)主題中的中小型股票將會表現(xiàn)活躍。

  在牟一凌的看法中，目前資源行業(yè)以油、銅、煤為主要代表再次出現(xiàn)了供應瓶頸的跡象，其彈性值得特別關(guān)注。金融板塊預計會成為最早見底的板塊，考慮到其較低估值水平，建議積極配置。更多股票資訊，關(guān)注財經(jīng)365！