中信證券：活躍資金持續(xù)入場，短期成長彈性更大
A股當(dāng)前仍處于活躍資金持續(xù)入場主導(dǎo)下的政策博弈交易階段，政策預(yù)期主導(dǎo)短期行情，政策信號依然積極，已落地政策初見成效，以個人投資者為代表的活躍資金持續(xù)入場。待政策落地全面起效、價格信號驗證企穩(wěn)后，機構(gòu)資金或?qū)⒂瓉矸e極入場時機，穩(wěn)步上漲的行情將持續(xù)更長時間。屆時，績優(yōu)成長和內(nèi)需板塊預(yù)計將持續(xù)占優(yōu)。配置上，與增量資金偏好契合的成長風(fēng)格短期彈性更大，待價格信號企穩(wěn)后，績優(yōu)成長和內(nèi)需品種或?qū)⒊掷m(xù)占優(yōu)。
招商證券：增量資金仍保持正面，繼續(xù)關(guān)注事件催化和景氣趨勢
結(jié)合公募基金三季報和兩項新型貨幣政策工具的落地，判斷增量資金仍保持正面。展望后續(xù)，預(yù)計在市場情緒回到合理水平之后，持續(xù)發(fā)力的政策推動經(jīng)濟企穩(wěn)回升，市場有望重新回到上行通道。11月行業(yè)配置重點關(guān)注三季報業(yè)績改善、政策持續(xù)發(fā)力、美國大選預(yù)計利好的領(lǐng)域，推薦關(guān)注電子、計算機、家電、汽車、機械設(shè)備等細分領(lǐng)域。
國泰君安證券：“預(yù)期”向“現(xiàn)實”的回看
政策態(tài)度明確，股指底部抬高，N型中期走勢。前期脈沖之后，政策分歧減小，僅交易預(yù)期而淡化現(xiàn)實的行情接近尾聲。國內(nèi)政策與海外大選抉擇期，短期股指震蕩，建議投資選擇兼顧長期價值與短期估值。題材熱情還在但留意降溫，“政策底”正在形成，應(yīng)淡化指數(shù)重視結(jié)構(gòu)，重點考慮在未來產(chǎn)能周期有望觸底并遠期增長有望正常化的板塊。
海通證券：政策暖風(fēng)持續(xù)中
年初來呵護資本市場政策持續(xù)落地，924來政策明確轉(zhuǎn)向，市場信心得到明顯提振。市場正處熊牛轉(zhuǎn)換中，政策率先發(fā)力，推動基本面改善跟上。參考歷史來看，在政策發(fā)力到基本面修復(fù)期間股市行情偏震蕩，基本面更優(yōu)的科技及中高端制造或是股市主線，具體可以關(guān)注產(chǎn)業(yè)周期回升的科技制造、以及兼具供需優(yōu)勢的中高端制造。
民生證券：事緩則圓
A股市場繼續(xù)普漲背后是行業(yè)輪動速度在加快，國內(nèi)投資者依然在基于各自預(yù)期進行交易，方向的明晰可能仍需等待美國大選和國內(nèi)政策方案的落地。在缺乏更進一步基本面信息的情況下，海內(nèi)外參與者都在基于未來潛在的情形平衡自身的組合，也因此造就了當(dāng)下市場“博弈屬性”的凸顯。考慮到當(dāng)下A股可能對于下行風(fēng)險定價不足，低波資產(chǎn)可能是短期的“避風(fēng)港”。不容忽視的是，中長期的基本面趨勢正在孕育，而與之相關(guān)的實物資產(chǎn)是被當(dāng)前市場明顯忽視的板塊，這也恰好帶來新的機遇。
華安證券：千帆輕過，更上層樓
經(jīng)濟基本面出現(xiàn)改善跡象，后續(xù)政策預(yù)期向好，特別是市場對人大常委會和經(jīng)濟工作會議預(yù)期積極，對市場繼續(xù)提供支撐。整體而言，風(fēng)險僅來自于外部美聯(lián)儲降息節(jié)奏放緩，但對A股市場影響有限，因此對11月市場可更加積極。考慮到金融板塊在市場較高成交量下相對彈性最弱，經(jīng)濟雖有改善跡象但開工條件限制周期板塊景氣提升，因此行業(yè)分化機會更多將圍繞成長板塊和消費板塊進行。
興業(yè)證券：保持多頭思維，關(guān)注三大主線
10月以來，在前期的逼空式上漲后市場出現(xiàn)波動，但我們依然反復(fù)強調(diào)保持多頭思維，核心原因在于：市場邏輯已經(jīng)反轉(zhuǎn)。行情向上難免有顛簸，階段性快漲之后的大波動大分化，其實是等一等股市和經(jīng)濟的良性互動，有助于行情走得更遠。震蕩上行期，沿著反轉(zhuǎn)邏輯，聚焦能夠穿越顛簸的三大主線：潛在的并購重組方向，三季報業(yè)績占優(yōu)&困境反轉(zhuǎn)方向，以及資本市場工具落地帶來的結(jié)構(gòu)性機會。
華創(chuàng)證券：時勢造英雄
隨著中央層面政策的快速落地，后續(xù)政策跟蹤重心轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)部委和地方政府，重點關(guān)注中央領(lǐng)導(dǎo)人地方調(diào)研情況。本輪行情神似“519”背景，隨著在通脹牛市的啟動，戰(zhàn)略層面我們保持明確的樂觀，戰(zhàn)術(shù)層面市場已進入高波震蕩的二階段，主動管理空間打開大有可為。行業(yè)配置關(guān)注受益于互換便利落地及成交回暖的大金融;現(xiàn)金流穩(wěn)定紅利;仍具估值修復(fù)空間的成長行業(yè)。
中銀國際：科技主線內(nèi)部輪動加速
在市場對“弱現(xiàn)實”交易的鈍化階段，科技制造作為主線的優(yōu)勢是其強預(yù)期空間不受限，因此即使是當(dāng)期表現(xiàn)偏弱的細分方向，在快輪動背景下的后續(xù)機會同樣值得重視。隨著半導(dǎo)體周期上行，新興成長類資產(chǎn)當(dāng)前盈利優(yōu)勢顯著，而國內(nèi)信用回暖有待驗證，傳統(tǒng)周期類資產(chǎn)盈利優(yōu)勢尚未明確顯現(xiàn)。二者的相對優(yōu)勢轉(zhuǎn)換仍需關(guān)注高頻數(shù)據(jù)及信用環(huán)境的修復(fù)趨勢。海外貨幣政策及大選預(yù)期或?qū)⒊蔀槎唐贏股市場的重要影響因素。
東吳證券：ETF投資范式崛起，如何影響A股定價?
這一輪指數(shù)快速上攻階段，ETF資金大幅入市。被動指數(shù)交投活躍的背后，一方面是本輪行情演繹過快，對于投資者而言，β式一攬子的買入更具“效率”;另一方面也提示被動投資正悄然崛起，A股的投資生態(tài)正逐步發(fā)生改變。在被動投資崛起、掌握邊際定價權(quán)的背景下，市場交易熱度和流動性或更加集中于ETF相關(guān)個股，因此兩類資產(chǎn)有望受益：ETF高權(quán)重+相對機構(gòu)高配+自身低成交，投資者結(jié)構(gòu)中ETF持倉比例較大的“高被動化個股”。更多股票資訊，關(guān)注財經(jīng)365！