最近，A股最漂亮的股票無疑是寒武紀，它被稱為“英偉達平替股”。
寒武紀股價在去年上漲近四倍后，2025年繼續大幅上漲，年內漲幅已超過10%，1月8日，寒武紀股價收于726元，市值站上3000億元。
在股價高速上漲的路上，公募基金對寒武紀的市場前景存在分歧，既有增倉操作，也有增倉操作。不僅有很多產品不斷加倉，還有一些基金選擇通過買入第一只重倉股來獲利。然而，公募基金對人工智能行業的樂觀態度是幾成共識的。很多基金經理都表示，行業處于早期維度的AI大方向仍然是主線，計算能力需求依然強勁，景氣度可能有結構性調整，但仍保持上行趨勢。
重倉基金“嘗到甜頭”
股價上漲的路上，不僅散戶賺了不少錢，一些重倉寒武紀的基金也嘗到了甜頭。
截至去年第三季度末，寒武紀共有296只基金重倉，持股總額約7789.18萬股。其中，鵬華創新未來、萬家優質生活、富國新興產業、富國創新企業等多只基金將該股買入最大重倉股。
另外，寒武紀作為眾多指數的權重股，被多個ETF被動持有，華夏上證科技創新板50ETF出現在十大股東中。、易方達上證科創板50ETF、ETF、華泰柏瑞滬深300ETF等基金，華夏國證半導體芯片。
寒武紀去年全年上漲約388%，在a股數千只股票中脫穎而出。即使偶爾有回撤，他也能迅速收復失地。根據第三季度報告的數據，去年第三季度，許多基金仍然堅定地選擇增加倉位。比如富國基金孫權管理的很多產品都選擇了繼續買入，富國新興產業增持了66.75萬股，富國創新企業增持了3.61萬股。華安媒體互聯網增持111.29萬股，廣發科技創新增持54.29萬股。
孫權在第三季度報告中表示，人工智能是全球科技創新，產業發展迅速，市場空間巨大。計算能力是人工智能的基礎設施，包括GPU在內的云AI、HBM、核心半導體，如Switch，光模塊，PCB等配套環節。終端AI有手機、汽車、機器人等應用場景，AI手機有望帶來更換需求，自動駕駛加速落地。
“機器人有很大的長期空間。由于全球人工智能產業的發展，中國有一批優秀的海外制造公司。與此同時，一批優秀的AI半導體公司將在中國誕生，這不僅受益于國內市場的快速增長，也受益于國內市場份額的增加。國內AI產業的發展可能會推動半導體產業，包括先進的工藝晶圓廠、儲存廠和設備材料制造商，以及國內自主可控的加速發展。”孫權說。
在頭號股寒武紀的帶動下，以及芯片半導體的重倉，近期領漲各大板塊，富國新興產業自去年9月以來上漲了50%以上。
然而，在持續上漲的過程中，一些基金選擇在“享受”寒武紀帶來的利潤后獲利。去年第三季度，招商局優勢企業和南方信息創新兩款產品在寒武紀銷售了100多萬股，諾安積極回報銷售了98萬多股，并將該股銷售給了十大股票。
AI仍然是公募的“心頭好”
回顧過去的半導體市場，民生加銀基金認為，2024年電子產業的崛起主要得益于庫存去化后的需求復蘇、消費電子創新的推動、AI計算能力和應用需求的增加以及國內替代的不斷推進。
“在過去的兩年里，AI板塊的投資主要集中在與計算能力相關的AI基礎設施建設上。大型結構不斷創新，模型規模和模型結構驗證了Scaling。目前，Law仍然有效。雖然計算能力投資已經持續了兩年，但仍有相當大的增長空間。基礎設施建設到一定程度后，AI真正的大機會將集中在多模式融合的應用拓展上。比如AI應用在教育、自動駕駛、醫療、機器人等領域的實施，會帶來AI投資的真正爆發。因此，未來將更加關注AI應用的進展，新的終端產品的銷量，新的AI應用的月活動，以及AI賦能下探索新的商業模式等。一旦這些方向有了新的進展，就有望推動市場出現積極的基金。
財通基金金梓認為，他始終遵循從中觀和產業趨勢出發的投資理念。他認為，科技和消費板塊有望繼續成為市場配置的重點。AI的主要方向仍然是行業前期維度的主線。一方面，隨著海外應用的不斷升級，AI計算能力基礎設施將繼續增長，可以跟蹤逐步實現的節奏。另一方面，隨著國內大廠商資本支出的增加，未來國內自主可控的計算能力芯片行業可以跟蹤數據逐漸改善。
2024年“冠軍基”摩托車數字經濟基金經理雷志勇表示，2025年將進入密集創新周期，手機、眼鏡、耳機等各種基于AI創新的智能終端將繼續觀察。
“市場爭議到2026年計算能力需求是否會下降。我們認為增長的確定性仍然很高，但增長率可能會下降。一方面，隨著AI，云巨頭之間的軍備競爭隨著CAPEX的提高，增長率可能會面臨上限，但絕對金額不會下降;另一方面，各行各業的龍頭公司都在擁抱AI，不斷探索提升競爭力。這些行業的巨頭會努力填補云廠商巨頭的增長缺口，所以我們認為2025-2026年市場的計算能力需求依然強勁，景氣度可能會有結構性的調整，但仍會保持上升趨勢。”雷志勇認為，2025年計算能力、光模塊、PCB仍有上升空間。隨著計算能力規模的擴大，大模型繼續演變，這一規律尚未被證偽。更多股票資訊，關注財經365！