近期高層展開密集考察調研、專題論證以及組織座談;7月臨近，進入重大會議前夕的政策觀察期。政策呈現四大主線。
華泰證券提出，近期高層展開密集考察調研、專題論證以及組織座談;7月臨近，進入重大會議前夕的政策觀察期。政策呈現四大主線：
一是6月深改委會議和政協年度專題議政性會議。前者再提政企分開、產權清晰，后者聚焦七個改革專題，其中統一大市場、城鄉融合、收入分配和社會保障等為焦點，政策導向更多偏向內需和消費。
二是房地產穩市場持續推進。國常會表示房地產工作要解放思想、拓寬思路，要求繼續研究儲備新的去庫存、穩市場政策。6·12保障房再貸款推進會，明確收儲四個精準，市場關注資金支持力度和實施效果;上海取消土拍限價，鄭州西安收儲財政補貼政策落地。
三是產業/貿易政策焦點是歐盟擬對華電動車加征關稅，關注后續反應。一季度跨境電商出口占比7.8%，拉動出口增長超1個百分點，多部委推進跨境電商海外倉建設。醫改，今年國家層面至少開展一批藥品和一批高值醫用耗材集采。
四是金融監管方面，國資委要求央企原則上不得新設、收購、新參股各類金融機構。防止產業資本在金融領域無序擴張。央行對4月份金融數據進行回應。三大交易所發布程序化交易實施細則征求意見。
以下為其核心觀點
高層動態：三中全會前，哪些提法值得關注？
三中全會臨近，高層釋放密集改革信號。一是《求是》雜志連續刊登總書記關于發展新質生產力和高質量發展系統論述，指出改革方向——深化要素市場化改革，建設高標準市場體系，加快完善產權保護、市場準入、公平競爭、社會信用等市場經濟基礎制度。二是政協專題議政會議信息豐富。財稅改革提出要解決短期面臨的宏觀稅負持續下行、財政緊平衡、地方政府債務風險上升等問題。土地改革，提出深化征地制度改革，穩慎推進農村宅基地制度改革。收入分配，強化對過高收入、短期資本利得、財產交易所得的調節力度，調整中長期國債資金支出方向，加大城鄉居民社保財政投入。三是深改委聚焦兩個“毫不動搖”，再提產權清晰、政企分開，鼓勵有條件的民營企業建立現代企業制度。
房地產新部署：6·12保障房再貸款推進會的政策與現實
過去一個月5·17房地產政策密集落地，6月12日的保障房再貸款推進會可視為存量房收儲政策的進一步細化，回應市場關注。央行提出再貸款投放四個精準，收購主體、對象、收購用途和資金用途精準，而市場關注資金從哪里來?嚴格把握收購商品房的戶型和面積，高標準嚴監管會否影響到地方城投和房企的積極性?從地方看，除北京外，所有城市均已跟進517地產新政。6月7日，上海宣布取消土拍限價，鄭州西安等地已出臺財政補貼的方式支持消化存量住房。
后續關注：陸家嘴金融論壇、6月政治局會議、新一輪地產去庫存政策落地
1)關注6月19日陸家嘴金融論壇期間證監會即將發布的資本市場相關政策措施。2)重點關注7月重大會議前高層動態及權威媒體預熱引導。關注6月底的政治局會議。關注財稅、金融、科技、土地、戶籍、國企、養老等領域最新表述。3)持續關注后續房地產去庫存、穩市場政策落地。我們預計未來一段時間，政府將出臺新一輪去庫存和穩市場政策。中央財政及貨幣政策配套是重點。4)短期看5月經濟數據公布后，財政貨幣政策新方向。關注6月20日LPR報價利率是否下調，關注存量房貸利率政策是否調整。5)關注地緣政治外溢效應。6月27日，2024首場美國總統大選辯論將登場，關注美國大選可能產生的外溢效應。
風險提示：1)地緣政治沖突進一步升級;2)經濟增長不及預期;3)穩增長政策落地不及預期。
一是6月深改委會議和政協年度專題議政性會議。前者再提政企分開、產權清晰，后者聚焦七個改革專題，其中統一大市場、城鄉融合、收入分配和社會保障等為焦點，政策導向更多偏向內需和消費。
二是房地產穩市場持續推進。國常會表示房地產工作要解放思想、拓寬思路，要求繼續研究儲備新的去庫存、穩市場政策。6·12保障房再貸款推進會，明確收儲四個精準，市場關注資金支持力度和實施效果;上海取消土拍限價，鄭州西安收儲財政補貼政策落地。
三是產業/貿易政策焦點是歐盟擬對華電動車加征關稅，關注后續反應。一季度跨境電商出口占比7.8%，拉動出口增長超1個百分點，多部委推進跨境電商海外倉建設。醫改，今年國家層面至少開展一批藥品和一批高值醫用耗材集采。
四是金融監管方面，國資委要求央企原則上不得新設、收購、新參股各類金融機構。防止產業資本在金融領域無序擴張。央行對4月份金融數據進行回應。三大交易所發布程序化交易實施細則征求意見。
以下為其核心觀點
高層動態：三中全會前，哪些提法值得關注？
三中全會臨近，高層釋放密集改革信號。一是《求是》雜志連續刊登總書記關于發展新質生產力和高質量發展系統論述，指出改革方向——深化要素市場化改革，建設高標準市場體系，加快完善產權保護、市場準入、公平競爭、社會信用等市場經濟基礎制度。二是政協專題議政會議信息豐富。財稅改革提出要解決短期面臨的宏觀稅負持續下行、財政緊平衡、地方政府債務風險上升等問題。土地改革，提出深化征地制度改革，穩慎推進農村宅基地制度改革。收入分配，強化對過高收入、短期資本利得、財產交易所得的調節力度，調整中長期國債資金支出方向，加大城鄉居民社保財政投入。三是深改委聚焦兩個“毫不動搖”，再提產權清晰、政企分開，鼓勵有條件的民營企業建立現代企業制度。
房地產新部署：6·12保障房再貸款推進會的政策與現實
過去一個月5·17房地產政策密集落地，6月12日的保障房再貸款推進會可視為存量房收儲政策的進一步細化，回應市場關注。央行提出再貸款投放四個精準，收購主體、對象、收購用途和資金用途精準，而市場關注資金從哪里來?嚴格把握收購商品房的戶型和面積，高標準嚴監管會否影響到地方城投和房企的積極性?從地方看，除北京外，所有城市均已跟進517地產新政。6月7日，上海宣布取消土拍限價，鄭州西安等地已出臺財政補貼的方式支持消化存量住房。
后續關注：陸家嘴金融論壇、6月政治局會議、新一輪地產去庫存政策落地
1)關注6月19日陸家嘴金融論壇期間證監會即將發布的資本市場相關政策措施。2)重點關注7月重大會議前高層動態及權威媒體預熱引導。關注6月底的政治局會議。關注財稅、金融、科技、土地、戶籍、國企、養老等領域最新表述。3)持續關注后續房地產去庫存、穩市場政策落地。我們預計未來一段時間，政府將出臺新一輪去庫存和穩市場政策。中央財政及貨幣政策配套是重點。4)短期看5月經濟數據公布后，財政貨幣政策新方向。關注6月20日LPR報價利率是否下調，關注存量房貸利率政策是否調整。5)關注地緣政治外溢效應。6月27日，2024首場美國總統大選辯論將登場，關注美國大選可能產生的外溢效應。
風險提示：1)地緣政治沖突進一步升級;2)經濟增長不及預期;3)穩增長政策落地不及預期。更多股票資訊，關注財經365！