銀行同業(yè)業(yè)務(wù)中，近年來(lái)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)的“同業(yè)存單”最受爭(zhēng)議。觀察最新披露的各家上市銀行年報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，以城商行為代表的中小銀行對(duì)同業(yè)存單的依賴度較高，對(duì)監(jiān)管收緊相對(duì)也更為擔(dān)憂。預(yù)計(jì)在5月償還高峰的時(shí)點(diǎn)下，部分小銀行的流動(dòng)性壓力將進(jìn)一步凸顯。
“以前同行之間都會(huì)攀比同業(yè)業(yè)務(wù)的增速，所以我們壓力很大。但現(xiàn)在監(jiān)管部門(mén)的排查力度這么大，各家 銀行 都在收縮‘戰(zhàn)線’，我們行也不能例外。”就職于一股份制銀行廣州分行投行部的王旭(化名)如是表示，而類(lèi)似的情況在最近一個(gè)月的銀行同業(yè)“朋友圈”很普遍。
業(yè)內(nèi)人士坦言，此番金融去杠桿力度空前，尤其是銀行同業(yè)已進(jìn)入實(shí)質(zhì)去杠桿階段。目前多數(shù)銀行都主動(dòng)收縮同業(yè)業(yè)務(wù)“戰(zhàn)線”，個(gè)別銀行同業(yè)業(yè)務(wù)甚至停擺。
劍指通道類(lèi)同業(yè)業(yè)務(wù)
“我們感覺(jué)通道類(lèi)的同業(yè)業(yè)務(wù)基本是不能做了，之前有很多通道去做委托貸款或者出表，現(xiàn)在監(jiān)管部門(mén)的現(xiàn)場(chǎng)檢查重點(diǎn)就盯著這些。”王旭就職的這家銀行曾被稱作“同業(yè)之王”，或許正因如此，他和同事的感受比其他同行要強(qiáng)烈得多。
據(jù)了解，銀監(jiān)會(huì)正在開(kāi)展的“三套利”專項(xiàng)檢查明確嚴(yán)查同業(yè)“空轉(zhuǎn)”，包括是否存在通過(guò)同業(yè)存放、賣(mài)出回購(gòu)等方式吸收同業(yè)資金，對(duì)接投資理財(cái)產(chǎn)品、資管計(jì)劃等，放大杠桿、賺取利差的現(xiàn)象；是否存在通過(guò)同業(yè)投資等渠道充當(dāng)他行資金管理“通道”等。
王旭坦言，同業(yè)“空轉(zhuǎn)”在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)是業(yè)內(nèi)的潛規(guī)則，一方面是為了做大銀行的資產(chǎn)規(guī)模；另一方面也是為了博取更多收益。“實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最近幾年不太景氣，因此銀行同業(yè)之間通過(guò)一些操作，將資金投進(jìn)債券市場(chǎng)或者打新，當(dāng)然也有部分資金投進(jìn)了一些收益率較高的信貸領(lǐng)域，比如 房地產(chǎn) 。”
王旭說(shuō)，“由于監(jiān)管從嚴(yán)，總行對(duì)于各個(gè)地方分行的同業(yè)業(yè)務(wù)額度卡得很死。前幾天我們有一筆票據(jù)業(yè)務(wù)報(bào)給分行，分行直接告訴我沒(méi)額度了，讓去找總行。”
一家國(guó)有大行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前多數(shù)銀行也在觀望此番去杠桿的“力度”。“類(lèi)似的風(fēng)險(xiǎn)檢查以往也有，但是力度肯定不及此次。比如對(duì)于同業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)要求穿透，要求看你的底層資產(chǎn)清單，有些銀行能做一份非常完美的‘假清單’去應(yīng)付現(xiàn)場(chǎng)檢查。但現(xiàn)在能不能應(yīng)付過(guò)去，還真不好說(shuō)了。”
同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模料大幅收縮
券商分析人士指出，最近幾年，大力發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)成為不少中小銀行快速擴(kuò)張的“捷徑”，其中尤以城商行、農(nóng)商行等為甚。
今年以來(lái)，銀監(jiān)系統(tǒng)針對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)的違規(guī)操作開(kāi)出多張“罰單”，其中尤以城商行、農(nóng)商行為甚。券商分析人士認(rèn)為，監(jiān)管從嚴(yán)、從緊，意味著“同業(yè)為王”時(shí)代的終結(jié)，預(yù)計(jì)今年的同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模將大幅收縮。
華創(chuàng)債券分析團(tuán)隊(duì)指出，整體來(lái)看，今年勢(shì)必成為銀行體系的監(jiān)管大年，過(guò)去兩年內(nèi)快速發(fā)展的同業(yè)鏈條將面臨嚴(yán)格監(jiān)管，無(wú)論是在負(fù)債端還是資產(chǎn)端都將出臺(tái)針對(duì)性的監(jiān)管要求。
中銀國(guó)際分析人士指出，從上市銀行公布的今年一季度資產(chǎn)負(fù)債表(剔除四大行)來(lái)看，同業(yè)投資業(yè)務(wù)在前期快速增長(zhǎng)后，出現(xiàn)一定幅度下行。
聯(lián)訊證券 董事總經(jīng)理、首席宏觀研究員李奇霖認(rèn)為，目前有銀行開(kāi)始?jí)嚎s新增非標(biāo)規(guī)模，這本身是打擊同業(yè)套利的結(jié)果。在嚴(yán)禁銀行發(fā)同業(yè)存單進(jìn)行套利的背景下，銀行的同業(yè)負(fù)債規(guī)模會(huì)受到控制，銀行表內(nèi)的資金會(huì)減少，進(jìn)而使得銀行配非標(biāo)的資金也會(huì)減少，同時(shí)，在套利鏈條上，非銀行機(jī)構(gòu)配非標(biāo)也會(huì)受影響。
“整個(gè)同業(yè)、投資鏈條都將收縮，同業(yè)負(fù)債、投資兩端會(huì)同時(shí)進(jìn)行。”王旭告訴中國(guó)證券報(bào)記者，目前他所在的銀行對(duì)于同業(yè)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債比考核相當(dāng)嚴(yán)格，要求在90%左右，“也就是說(shuō)你要有90的資產(chǎn)，才能支撐100的負(fù)債。”
交通銀行 金融研究中心高級(jí)研究員劉健指出，同業(yè)負(fù)債、資產(chǎn)規(guī)模同步放緩是大勢(shì)所趨，尤其是同業(yè)資產(chǎn)在銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的占比將進(jìn)一步下降。過(guò)度依賴同業(yè)業(yè)務(wù)的銀行必須及早扭轉(zhuǎn)思路、調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。對(duì)于中小銀行而言，可以注重零售業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。從年報(bào)數(shù)據(jù)看，零售業(yè)務(wù)發(fā)展較快的銀行，息差壓力對(duì)其影響就比較小。另外，還需摒棄規(guī)模情節(jié)、速度情節(jié)，提升資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的能力。從歐美國(guó)家經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，專注于核心業(yè)務(wù)的銀行，在 利率上行階段受到?jīng)_擊最小，而不是一味去做自營(yíng)投資、發(fā)展高風(fēng)險(xiǎn)的重資產(chǎn)業(yè)務(wù)。
部分銀行流動(dòng)性壓力凸顯
對(duì)于王旭來(lái)說(shuō)，同業(yè)業(yè)務(wù)的收縮或許只是“日子難過(guò)”一點(diǎn)，而還有一些人可能就是在“生死邊緣”徘徊。
華南地區(qū)一城商行人士坦言，“這對(duì)于部分依賴同業(yè)存單來(lái)調(diào)配流動(dòng)性的小銀行來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是個(gè)‘致命打擊’。有些銀行是要發(fā)新存單還錢(qián)的，如果不讓繼續(xù)發(fā)了就會(huì)出問(wèn)題。預(yù)計(jì)5月份的償還高峰下，部分小銀行的流動(dòng)性壓力將進(jìn)一步凸顯。”
券商分析人士表示，監(jiān)管部門(mén)對(duì)同業(yè)存單的態(tài)度已然生變：銀行通過(guò)大量發(fā)行同業(yè)存單，甚至通過(guò)同業(yè)存單互換等方式來(lái)進(jìn)行同業(yè)理財(cái)投資、委外投資、債市投資的情況將被嚴(yán)查。不難預(yù)計(jì)，同業(yè)存單接下來(lái)的發(fā)行規(guī)模將下滑。另一方面，隨著發(fā)行成本的上升，個(gè)別銀行可能面臨“發(fā)不起”的僵局，進(jìn)一步加劇流動(dòng)性壓力。
近日有報(bào)道稱，已有上市股份制銀行人士透露，該行面臨著較大的存款壓力，為了符合不用同業(yè)資金放貸款的監(jiān)管要求，該行明確只要存款不增長(zhǎng)，就不投放貸款，以防出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
招商證券 首席宏觀 分析師謝亞軒預(yù)計(jì)，5月流動(dòng)性可能依然偏緊。一方面，經(jīng)濟(jì)向好撐腰監(jiān)管趨嚴(yán)，央行維持資金面緊平衡的態(tài)度看不到松動(dòng)的理由。另一方面，同業(yè)資產(chǎn)端和負(fù)債端收縮的壓力持續(xù)存在，同業(yè)“去杠桿”的進(jìn)程才剛剛開(kāi)始。