美聯(lián)儲(chǔ)本周將舉行今年第一次議息會(huì)議，市場廣泛預(yù)期本次會(huì)議會(huì)透露何時(shí)降息的重要信息。對于華爾街來說，思慮更遠(yuǎn)的將來才能體現(xiàn)前瞻性，比如現(xiàn)在，一些投行已經(jīng)開始關(guān)心美聯(lián)儲(chǔ)降息的節(jié)奏，以及什么時(shí)候結(jié)束降息。
到目前為止，利率市場認(rèn)為3月份降息的概率大約為50%。
前美聯(lián)儲(chǔ)高級職員、現(xiàn)任彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所高級研究員、彭博經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Wilcox表示：“如果我站在他的立場上，我會(huì)試圖逃避新聞發(fā)布會(huì)，讓事情基本上不受干擾。3月份降息的可能性為50%……在我看來很好。”
David Wilcox表示，由于美聯(lián)儲(chǔ)下一步行動(dòng)的可能性較小;美聯(lián)儲(chǔ)采取任何行動(dòng)都取決于具體數(shù)據(jù)。
德意志銀行首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Matthew Luzzetti表示，美聯(lián)儲(chǔ)將通過刪除聲明中暗示下一步將加息的措辭，為本周期首次降息掃清道路。如果這種情況發(fā)生，基本上結(jié)束了于2022年3月開始的緊縮周期。
考慮到美國最近的數(shù)據(jù)，鮑威爾將能夠?qū)?jīng)濟(jì)前景進(jìn)行積極解讀，并談?wù)撛谕浵陆岛烷L期尋求的軟著陸的情況下，獲得經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的機(jī)會(huì)。
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美聯(lián)儲(chǔ)最依賴的核心通脹率目前為2.9%，為2021年3月以來的最低水平。
David Wilcox 表示，鑒于通脹已經(jīng)下降，用于壓制高通脹的高利率也就沒有存在的必要，美聯(lián)儲(chǔ)有充分的理由降息。他說：“將通脹率降至2%的行動(dòng)幾乎已經(jīng)勝利，甚至可能完全勝利。”
David Wilcox 認(rèn)為，降低利率的另一個(gè)原因是，美聯(lián)儲(chǔ)不希望金融狀況如此緊張，從而不冒引發(fā)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。他說：“他們希望避免經(jīng)濟(jì)陷入不必要的衰退。”
David Wilcox 稱，對于美聯(lián)儲(chǔ)來說，更難的問題是降息的節(jié)奏，以及停止降息的時(shí)機(jī)和利率點(diǎn)位。他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)3月份將首次降息，今年將總共降息6次，每次降息25個(gè)基點(diǎn)。
美國銀行證券公司(BofA Securities)首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen預(yù)計(jì)，從3月份開始，美國將降息四次，每次降息25個(gè)基點(diǎn)。Michael Gapen說：“我們是早期但漸進(jìn)式降息陣營的。”Michael Gapen認(rèn)為，當(dāng)利率降至3%時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將停止降息行動(dòng)。
德意志銀行的Matthew Luzzetti表示，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將等到6月才開始降息，今年剩余時(shí)間將降息175個(gè)基點(diǎn)。這是基于其輕度衰退的預(yù)測。
法國巴黎銀行首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl Riccadonna認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將推遲到5月才開始降息，而且有進(jìn)一步推遲的風(fēng)險(xiǎn)。他說：“我們預(yù)計(jì)，在首次降息之前，官員們會(huì)對保持高利率過于耐心。美國第四季度的強(qiáng)勁增長率和更高的消費(fèi)者情緒表明，隨著時(shí)間的推移，通脹率達(dá)到2%可能是一條“比預(yù)期更糟糕”的道路。”
在下周的新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾可能會(huì)回應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)理事Christopher Waller的評論。Christopher Waller近期表示，降息“可以而且應(yīng)該有條不紊地、謹(jǐn)慎地降低”。
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經(jīng)濟(jì)學(xué)家們還關(guān)注，美聯(lián)儲(chǔ)將如何看待其縮減資產(chǎn)負(fù)債表的政策。新冠疫情后，資產(chǎn)負(fù)債表從2019年的4.2萬億美元，增至峰值時(shí)的90億美元。
FHN Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Low表示，美聯(lián)儲(chǔ)每月縮表大約760億美元。Chris Low認(rèn)為，減緩縮表意味著美聯(lián)儲(chǔ)將需要購買更多國債，這對市場來說是一個(gè)鴿派的信息。
在美聯(lián)儲(chǔ)12月的會(huì)議后，官員們開始討論減緩縮表的可能性。經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在預(yù)計(jì)下周的會(huì)議后，會(huì)有更多后續(xù)縮表的細(xì)節(jié)。 巴克萊銀行 美國研究主管Marc Giannoni認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債表上的任何決定，都不會(huì)迫在眉睫。
Marc Giannoni在給客戶的一份報(bào)告中表示：“我們認(rèn)為，這表明美聯(lián)儲(chǔ)工作人員，將在即將舉行的一次會(huì)議上向聯(lián)邦公開市場委員會(huì)提交材料，聯(lián)邦公開市場會(huì)議參與者將討論這些材料，但我們預(yù)計(jì)將在晚些時(shí)候的會(huì)議上宣布減緩縮表和停止縮表。”更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！