5月份存在超跌反彈修復空間和時間窗口
昨天市場受到消息面“莫讓市場短期波動成為強監管障礙”以及短期資金利率全面走高的影響，人氣較為低迷，盤面熱點較為散亂，漲跌幅榜基本跟前天對調，熱點缺乏持續性加速資金流出。人氣板塊雄安概念早盤放量寬幅震蕩，午后逐波走低，出現3只跌停，漢鐘精機（002158）四連板被砸開，先河環保（300137）、創業板環保等強勢龍頭品種沖高后大幅回落，資金獲利兌現出局跡象較為明顯。但主題投資并未全面熄火，隨著一一帶一路5月峰會的臨近，一帶一路主題近兩日表現不俗，天山水泥再度漲停，北新路橋（002307）再創歷史新高。后天國產大飛機正式試航，航天航空板塊也有一定活躍。次新股板塊早盤沖高回落，但尾市再度拉升，超跌低估值次新股的反彈動能尚存。中小創成長股方面，蘋果產業鏈、游戲板塊集體回調，盡管基本面成長性都值得看好，但受制于整體風險偏好低迷，追漲熱情不足。
商品市場昨日多數下跌，受到鄭州等地地產調控政策升級等降低房地產投資預期，黑色系領跌。特朗普近期再度出現推翻之前論調的事件，以及4月份美國經濟數據低于預期，令特朗普積極財政政策的預期效應打折扣。
從整體上講，房地產持續調控將壓制無論是工業品還是消費品的需求釋放，目前部分領域開始出現了供需雙縮的局面，經濟周期復蘇是否在3、4月份見頂的分歧日益加劇。另一方面，在監管加強、資金面緊平衡的政策市背景下，市場情緒偏好難以明顯提高。這些是制約超跌反彈力度的因素。但是，我們認為經過4月份的慘烈殺跌，5月份存在超跌反彈修復的空間和時間窗口。大盤在年線位置企穩之后有望向3200點發起多次攻擊。建議短期仍可謹慎把握超跌板塊的輪動反彈，波段操作。