公募火速行動!
2月6日，為澄清市場疑慮、鼓舞投資者信心，易方達、廣發、南方、華夏、富國、國泰、華寶、華泰柏瑞等8家公募發出公告稱，嚴格落實證監會關于融券業務的相關要求，暫停新增轉融通證券出借規模，審慎穩妥推進存量轉融通證券出借規模逐步了結，確保相關業務平穩運行。
此前，證監會新聞發言人就“兩融”融券業務有關情況答記者問。證監會表示，經研究決定，對融券業務提出三方面進一步加強監管的措施：一是暫停新增轉融券規模，以現轉融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉融券規模，存量逐步了結;二是要求證券公司加強對客戶交易行為的管理，嚴禁向利用融券實施日內回轉交易(變相T+0交易)的投資者提供融券;三是持續加大監管執法力度，將依法打擊利用融券交易實施不當套利等違法違規行為，確保融券業務平穩運行。
根據基金公司披露的2023年四季度末數據顯示，公募基金參與轉融通證券出借業務比例較小，對市場影響極為有限。
多家公募火速發聲
2月6日，易方達基金在官網公告稱，將嚴格落實證監會關于融券業務的相關要求，暫停新增轉融通證券出借規模，審慎穩妥推進存量轉融通證券出借規模逐步了結，確保相關業務平穩運行。
同一天，廣發基金發布公告稱，將嚴格落實證監會關于融券業務的相關要求，暫停新增轉融通證券出借規模，審慎穩妥推進存量轉融通證券出借規模逐步了結，確保相關業務平穩運行。
南方基金也在官網發布最新公告，將嚴格落實證監會關于融券業務的相關要求，暫停新增轉融通證券出借規模，審慎穩妥推進存量轉融通證券出借規模逐步了結，確保相關業務平穩運行。
華夏基金公告表示，將嚴格落實證監會關于融券業務的相關要求，暫停新增轉融通證券出借規模，審慎穩妥推進存量轉融通證券出借規模逐步了結，確保相關業務平穩運行。
此外，富國、國泰、華寶、華泰柏瑞等公募也公告稱，將嚴格落實證監會關于融券業務的相關要求，暫停新增轉融通證券出借規模，審慎穩妥推進存量轉融通證券出借規模逐步了結，確保相關業務平穩運行。
基金參與轉融通證券出借業務，是指基金以一定的費率通過證券交易所綜合業務平臺向中國證券金融股份有限公司出借證券，證券金融公司到期歸還所借證券及相應權益補償并支付費用的業務。根據有關規定，ETF基金出借證券資產不得超過基金規模的30%。
而在實際操作中，ETF基金出借比例更小，對A股市場的影響極為有限。Wind數據顯示，截至去年底，公募基金市場有335只基金披露了參與轉融通證券出借業務數據，合計出借業務市值達到798.12億元，截至去年底，對應這335只基金規模合計為1.5萬億元，即粗略計算，整體出借證券資產占基金規模的比值為5.33%。具體到每個產品的出借股票市值比值，上述335只產品的中位數為6.07%，加權平均數為10.66%。
因此，本次頭部基金公司發布的暫停新增轉融通證券出借，在很大程度上是向市場澄清，以打消投資者對相關業務的疑慮。
監管舉措強化投資者信心
更早之前的1月28日晚間，證監會官網顯示，為加強對限售股出借的監管，證監會經充分論證評估，進一步優化了融券機制。
具體措施包括兩項，一是全面暫停限售股出借；二是將轉融券市場化約定申報由實時可用調整為次日可用，對融券效率進行限制。其中因涉及系統調整等因素，第一項措施自1月29日起實施，第二項措施自3月18日起實施。此外，中國證券金融股份有限公司通知顯示，暫停執行《中國證券金融股份有限公司轉融通業務規則（試行）（2023年6月修訂）》第三十八條和第三十九條涉及轉融券約定申報實時處理的有關規定，當日以約定申報方式借入的證券，由實時可用調整為次一交易日可用。科創板做市借券業務參照上述安排執行。上述通知自3月18日起施行。
對于監管部門這一舉措，前海開源基金楊德龍認為，在當前市場關鍵時刻，證監會舉措體現出以投資者為本的監管思路。近期證監會相關領導表示，投資者是資本市場發展的功臣，未來資本市場要兼顧投融資兩個方面，既是融資的市場，也是投資的市場。提高投資者的獲得感，體現出資本市場的可投資性，無疑有利于建設一個長期健康發展的資本市場。而一個繁榮的資本市場是建設金融強國的重要舉措，也是必不可少的一部分。2024年全年A股市場有望走出前低后高的走勢，結構性牛市的行情呼之欲出。建議投資者在當前歷史大底位置保持信心和耐心，通過布局優質股票或優質基金，抓住下一輪優勢行情的機會。
信心提升成為做多關鍵
顯而易見的是，盡管相關業務本身對A股市場影響極小，但基金公司們發出重磅公告無疑是順應當前市場強化投資者信心、打消市場疑慮的關鍵。
“A股市場短期非基本面問題，而是投資者信心問題，顯然情緒已經過度悲觀，我們認為這種非理性的下跌有望得到修正。”摩根士丹利基金公司人士認為，A股市場短期是布局優質公司的絕佳時機。自下而上的行業選擇和個股選擇更為重要，一方面對于未來經營穩健、經營現金流充裕、資本開支下降的公司值得重視，這類公司具備較強的回購能力，另一方面，前期市場系統性的下行帶來的一些細分行業龍頭公司被錯殺，這類公司已經具備很高的性價比。
華泰柏瑞基金柳軍認為，從資本市場功能和地位來看，在“先立后破”和新舊動能轉換過程中，直接股權融資對于服務實體經濟的作用將更加重要，其風險偏好和風險承受能力與新質生產力的風險收益特征更為匹配，因此中央金融工作會議也特別強調“優化融資結構，更好發揮資本市場樞紐功能，推動股票發行注冊制走深走實，發展多元化股權融資，大力提高上市公司質量，培育一流投資銀行和投資機構”，體現了黨中央、國務院對資本市場穩定發展和實體經濟服務功能有效發揮的高度重視。近期，針對資本市場出現的波動情況，有關部門也出臺了一系列具有針對性的措施，積極提振市場信心。
上述基金經理強調，從資本市場投資價值來看，目前A股市場在全球范圍內的相對投資價值已經處于吸引力較強的位置，以滬深300指數為例，截至今年1月底的市盈率為10.61.不僅低于發達國家市場中標普500指數的24.87.日經225指數的19.77.韓國綜合指數的19.36.也低于新興市場中越南胡志明指數的12.62.印度SENSEX 30指數的22.83.如果以2023年的GDP增速作為分母，大致構建更具代表性的PEG指標的話，滬深300指數的PEG僅為2.04.而美國、日本、韓國、越南和印度市場相應指數的PEG分別為9.95、11.63、13.83、2.50和3.21.A股市場的低估值優勢十分顯著，隨著高質量發展路線的確立，圍繞我國資本市場走向的不確定性將逐步減少，2024年有望迎來對標海外市場的估值相對修復。更多股票資訊，關注財經365！