國務院常務會議加大對大規模設備更新和消費品以舊換新的支持力度。

  政策支持新一輪朱格拉周期向上啟動。

  7月19日，國務院常務會議討論了加強對大規模設備更新和消費品以舊換新的政策支持。會議強調，大規模設備的更新和消費品的以舊換新具有強大的引導和促進作用，增加政策支持有助于更好地釋放內需潛力。會議決定，合理安排超長期特別國債資金，以進一步推動大規模設備的更新和消費品的以舊換新。

  本次會議有四個重要信息值得關注：

  一是更加加強支持力度。2023年12月，中央經濟工作會議指出要推動大規模設備更新和消費品以舊換新。隨后，國務院召開了多次會議。3月1日，國務院總理李強主持召開國務院常務會議，審議并通過了《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》。

  相較于以往，本次會議更加關注于研究如何加大對大規模設備更新和消費品以舊換新的政策支持。

  二是具有強烈的牽引和帶動作用。會議強調了這項工作的重大意義，表示“強大的牽引和帶動性，以及增強政策支持力度，有助于更好地釋放內需潛力”。

  第三，做好統籌規劃。會議決定，將超長期特別國債資金進行統籌安排，以進一步促進大規模設備的更新和消費品的以舊換新。

  四是明確具體的政策支持內容。具體來說：優化設備更新項目的支持方式，將支持范圍擴展至能源電力、老舊電梯等設備更新，以及重點行業的節能降碳和安全改造，降低申報門檻，簡化審批流程。

  支持淘汰舊營運船舶和老舊貨車，鼓勵更新，提升農業機械和新能源公交車的更新補貼標準，提高設備更新貸款的財政貼息比例。

  支持地方提高消費品以舊換新的能力，增加汽車報廢更新和家電產品以舊換新的補貼力度，落實廢棄電器和電子產品回收處理的資金支持政策。

  中國銀河的首席經濟學家章俊指出，設備更新周期被稱為朱格拉周期，今年設備更新的速度顯著提升。

  電力設備行業的估值有望得到改善。

  在能源電力設備領域，特變電工董事長張新指出，以舊換新對電力設備公司來說，是一次新的創業旅程的開始。此外，電力設備企業在新能源發電技術方面的進展也將促使設備進行大規模的更新。

  在光伏發電行業，薄膜電池逐漸取代了硅基電池，而背鈍化發射極和背面電池又取代了薄膜電池。目前，疊層太陽能電池的轉換效率已提升至33.9%，同時柔性太陽能板和透明太陽能電池也在不斷開發中。

  在風能發電行業，海上風電機組的功率容量從3兆瓦提升到了16兆瓦;新材料和新工藝的應用使得風電葉片的尺寸迅速增加，從20米增至123米;半直驅技術有望逐漸取代雙饋和直驅技術，從而實現更高的發電效率。

  近期，南方電網正在全面進行電網設備的更新升級，預計在2024年至2027年間，設備更新的投資將達到1953億元，力爭到2027年，讓電網設備的更新投資規模比2023年增加52%。

  根據數據顯示，申萬電力設備行業的滾動市盈率僅為20.83倍，位于過去10年的8.04%分位點。該行業的市凈率則降至1.95倍，位于近19年的7%分位數之下。

  在上半年業績預期較好的低估值個股中，有16只股票的業績增長幅度超過30%。其中，西子潔能、三變科技和中科電氣的業績同比增長均實現翻倍。西子潔能的上半年業績預增超過900%，該公司最近在互動平臺上表示，持續關注大規模設備更新政策帶來的發展機遇。

  中原證券表示，電力設備行業的估值仍然較低。隨著政策的落實、國內電網建設的加速以及國內外市場需求的改善，預計電氣設備的需求將逐漸回暖，行業的估值有望得到提升。

  政策促進家電產品更新需求釋放，9只股票受到機構普遍看好。

  在老舊電梯設備更新方面，今年6月，國家市場監督管理總局發布了相關文件，支持在既有住宅中增設電梯，并鼓勵引入住宅領域的專業電梯使用與管理新模式。

  對此，滬寧股份表示公司的產品屬于特種設備部件，新政策將推動電梯存量市場的快速發展。賽福天在電梯用鋼絲繩領域的市場占有率位居全球前列，舊樓加裝電梯的政策預計將擴大新電梯市場的需求。

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  消費品的以舊換新主要包括汽車和家電等領域。國家發改委提出，到2027年，廢舊家電的回收量將比2023年增加約30%。近兩年來，隨著家電設備的更新換代以及以舊換新的相關產業政策的持續推出，各類家電產品的零售額也得到了顯著提升。

  根據申萬家電細分板塊的數據，自2024年起，家用電器板塊的漲幅為4.89%，而白色家電則上漲了19.82%。光大證券分析指出，高股息和業績預期的上調是支撐股價強勁表現的主要因素。從2023年的股息率來看，立霸股份、惠而浦、奧普科技、格力電器、美的集團等九只股票的股息率均超過5%。

  從今年半年報的業績預告下限來看，海達爾預計增長超過150%，朗迪集團、歐圣電氣、石頭科技預計增長超過35%。

  信達證券認為，國家進一步明確家電回收再利用及以舊換新政策的資金支持，有助于增強地方和相關企業的信心，并可能促使更多補貼細則的出臺，從而刺激空調、冰箱等家電產品的更新需求。

  根據5家及以上機構的一致預測，未來兩年有9只股票的凈利潤增速均超過20%。其中，按摩儀行業的領軍企業倍輕松的業績預期最為突出。更多股票資訊，關注財經365！