今天早盤，亞太股市全面下跌。日經225指數在大幅低開后迅速下滑，最大跌幅接近5%;韓國和澳大利亞的股指也分別跌幅超過2%。那么，到底發生了什么呢?
分析人士指出，這可能與日元套息交易有關。回顧歷史，2000年至2007年間，日元和日本利率的變動曾導致全球資本市場的大幅波動。這背后可能是套息交易的逆轉，進而影響到股市和商品市場，但卻對金價形成支撐。在緊縮的經濟環境下，日本國債利率整體上升，而美國國債利率的變化則較為復雜。
與此同時，美國最新發布的數據引發了人們對經濟衰退的擔憂，并且有人認為美聯儲降息的時機可能已經太晚。自2023年8月以來，首次申請失業救濟的人數出現了最大幅度的增長。此外，美國制造業活動的晴雨表——ISM制造業指數跌至46.8%，低于預期，這被視為經濟萎縮的跡象。在這些數據公布后，10年期美國國債收益率自2月以來首次跌破4%。然而，更令人擔憂的并不是經濟衰退，而是滯脹問題。
日本股市引發猛烈拋售潮。
今天早盤，日本股市暴跌。日經225指數在大幅低開后迅速下滑，最大跌幅接近5%。三菱日聯金融集團的股價下跌了10%，創下自2020年3月以來的最大跌幅。日本東證銀行指數下降了6.4%。三菱日聯金融和日立的跌幅超過8%，豐田汽車和三井住友金融的跌幅超過4%。與此同時，日本國債上漲，10年期國債收益率降至1%以下，顯示出資金正不斷流向債市以尋求避險。
與此同時，韓國和澳大利亞的股指全面下跌，跌幅均超過2%。韓國綜合指數一度下滑2.6%，創下自4月19日以來的最大跌幅。韓國Kospi指數本周下跌近1%，有望連續第四周下行。韓國Kospi指數的前十大個股均出現下跌，所有行業指數也悉數下滑。SK海力士下跌超過5%，三星電子、LG新能源、現代汽車和起亞汽車的跌幅均超過2%。
從外匯市場的角度來看，日元的強勢依舊在持續。特別值得關注的是，美元指數并沒有明顯下滑。這表明其他貨幣并沒有隨日元的上漲而變動。
緣何暴跌
那么，究竟是什么原因導致了如此巨大的拋售潮?分析人士指出，主要有兩個方面的原因：首先，美股昨晚大幅下跌，背后可能隱含了一些“衰退交易”，此外，半導體板塊的突發生變也引發了市場擔憂;其次，日元升值，套利交易的逆轉，全球資金回流日元的預期越來越強烈。
昨晚，道瓊斯指數下跌494.82點，跌幅為1.21%，最終收于40.347.97點。在盤中最低時，該指數一度下跌744.22點，跌幅約為1.8%。標普500指數下跌了1.37%，收報5446.68點，納斯達克綜合指數則下跌2.3%，報17194.15點。近期上漲的小型股基準指數羅素2000下跌了3%。今天早盤，三大股指期貨繼續走低。
昨天，美國首次申請失業救濟的人數創下自2023年8月以來的最大增幅。同時，美國制造業活動的ISM制造業指數為46.8%，低于市場預期，顯示出經濟萎縮的跡象。在這些數據公布后，10年期美國國債收益率首次自2月份以來跌破4%。從資本市場和相關數據來看，市場明顯開始對衰退感到擔憂。FWDBONDS的首席經濟學家克里斯·魯普基(Chris Rupkey)表示，周四的數據在波動中透出經濟下行的信號。昨晚，受經濟衰退影響最嚴重的股票表現也最差，包括摩根大通下跌了2.3%，波音則下跌超過6%。
此外，昨天日本股市出現了顯著下跌，但全球市場卻在幾個小時后才開始有所反應。2024年7月31日，日本央行同時實施了“加息+量化緊縮(Taper)”的措施，并比較罕見地發出了鷹派的信號，表示“如果經濟活動和物價前景達成預期，將繼續加息并調整寬松政策”。
根據興業研究的分析，近期日元的變動明顯反映了套息交易平倉的廣泛與顯著影響。從套息收益風險比(即美日10年期國債利差與1年期美元兌日元期權隱含波動率之比)來看，目前日元作為融資貨幣的吸引力略高于2019年，但仍低于2007年。同時，從空頭持倉情況來看，本輪套息交易的活躍度已經超過了2019年，接近2007年的水平。
他們認為，當前日元作為融資貨幣的套利交易已開始反轉。未來，當市場情緒轉向風險偏好，美元匯率和利率回升時，套利收益的風險回報比可能會階段性上升，但總體來看，套利交易的轉變已基本得到確認。
Carry Trade反轉對全球資金流動和各種資產價格產生了影響。從流動性角度來看，日本央行持有的國債總資產的環比變化與美國聯邦儲備銀行的TGA余額以及美元SOFR利率之間存在一定關聯。隨著日本央行啟動量化緊縮，全球流動性可能會出現收緊。反過來說，這有可能促使美聯儲進行降息。歷史上，日本央行的前兩次貨幣政策緊縮顯著滯后于美聯儲和歐洲央行，而這次與美歐央行即將降息和經濟衰退之間的時間間隔也較短。
根據券商中國記者的觀察，最近SOFR利率顯著上升。更多股票資訊，關注財經365！