今年以來(lái),科技股帶動(dòng)的增長(zhǎng)市場(chǎng)引爆了市場(chǎng)的交易熱情。與此同時(shí),黃金資產(chǎn)創(chuàng)下新高,債券市場(chǎng)在幾年前上漲后略有波動(dòng)。
面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的快速變化,證券公司、基金公司等投資咨詢機(jī)構(gòu)紛紛大幅調(diào)整頭寸。科技增長(zhǎng)和指數(shù)基金已成為機(jī)構(gòu)增加頭寸的共識(shí)。
增加技術(shù),購(gòu)買(mǎi)指數(shù)
最近,許多基金披露了倉(cāng)位調(diào)整趨勢(shì)。記者梳理了券商和基金公司在田甜基金網(wǎng)、雪球、官方APP等平臺(tái)上發(fā)布的倉(cāng)位調(diào)整趨勢(shì),發(fā)現(xiàn)很多投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為年初的增長(zhǎng)風(fēng)格有望占據(jù)優(yōu)勢(shì),在組合中增加了與科技增長(zhǎng)相關(guān)的資產(chǎn),同時(shí)用指數(shù)基金和指數(shù)增強(qiáng)基金取代部分主動(dòng)權(quán)益基金倉(cāng)位。
2月11日,中歐財(cái)富投資顧問(wèn)發(fā)布了“快樂(lè)每周投資組合”的“啟動(dòng)”計(jì)劃,以判斷DeepSeek驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)市場(chǎng)可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。因此,這種啟動(dòng)風(fēng)格整體上偏向于科技增長(zhǎng)。然而,由于恒生科技相關(guān)基金的漲幅超過(guò)15%,觸及了強(qiáng)制利潤(rùn)止損線,管理者已將賬戶中的恒生科技相關(guān)基金的頭寸減少了一半。
值得注意的是,近年來(lái),指數(shù)投資火爆,基金投資顧問(wèn)的偏好逐漸從主動(dòng)股票基金轉(zhuǎn)向被動(dòng)指數(shù)基金。據(jù)平安證券統(tǒng)計(jì),1月份,部分股票投資顧問(wèn)產(chǎn)品增加了被動(dòng)基金的比例,包括被動(dòng)指數(shù)基金和增強(qiáng)指數(shù)基金,并減少了主動(dòng)股票基金。其中,核心寬基指數(shù)、股息、滬深300和滬深A(yù)500、滬深1000等小盤(pán)指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板和香港股票指數(shù)基金均通過(guò)投資顧問(wèn)組合增加。
此外,從各類基金頭寸變化的角度來(lái)看,進(jìn)取型投資咨詢組合和平衡型投資咨詢組合都增加了指數(shù)基金。除了紅利低波策略主題指數(shù)產(chǎn)品外,汽車、醫(yī)藥、銀行等行業(yè)主題指數(shù)產(chǎn)品在1月份也大幅增持。
例如,華夏財(cái)富旗下的華夏自動(dòng)超級(jí)配置組合在1月份大幅增加了股票頭寸,減少了債券頭寸,其股票頭寸部分配置了ETF連接基金。在增加紅利ETF連接基金的同時(shí),增加了滬深300ETF連接基金的頭寸,減少了創(chuàng)業(yè)板ETF連接基金的頭寸。
一些機(jī)構(gòu):黃金交易過(guò)熱
對(duì)于持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁的黃金資產(chǎn),1月份,投資和咨詢組合集體增加了頭寸。然而,最近,一些機(jī)構(gòu)判斷黃金交易過(guò)熱,并在獲利后等待回調(diào)機(jī)會(huì)。
據(jù)平安證券統(tǒng)計(jì),1月份,黃金ETF連接基金主要增持。開(kāi)源證券還表示,1月份的投資和顧問(wèn)頭寸調(diào)整傾向于增加黃金基金的配置,主要是為了應(yīng)對(duì)宏觀不確定性。
然而,最近,一些投資組合已經(jīng)停止了連續(xù)創(chuàng)下新高的黃金的盈利。2月11日,中歐財(cái)富投資顧問(wèn)表示,考慮到目前黃金交易過(guò)熱,“快樂(lè)周投資組合”上周暫時(shí)停止了黃金頭寸的盈利,并將根據(jù)機(jī)會(huì)進(jìn)行布局。此前,市場(chǎng)擔(dān)心,一籃子商品關(guān)稅稅率的上升最終將由美國(guó)消費(fèi)者支付,這可能會(huì)進(jìn)一步推高通脹問(wèn)題,惡化美元信貸。黃金作為抗通脹的首選商品,也是美元體系的替代品,因此在大宗商品中表現(xiàn)良好。然而,最近黃金的利潤(rùn)迅速上升。如果關(guān)注關(guān)稅的不確定
債券市場(chǎng)可能繼續(xù)波動(dòng)
面對(duì)節(jié)前快速上漲后震蕩的債券市場(chǎng),機(jī)構(gòu)態(tài)度存在較大差異。最近,主要投資固定收益資產(chǎn)的穩(wěn)定投資和咨詢組合也有更多的頭寸調(diào)整行動(dòng)。
2月11日,國(guó)聯(lián)證券投資顧問(wèn)的債務(wù)基礎(chǔ)投資組合發(fā)布了頭寸調(diào)整報(bào)告,大大降低了債券指數(shù)基金的頭寸,將三只中國(guó)債務(wù)指數(shù)基金的配置從19%降至6%,主動(dòng)管理的中短期債務(wù)基金的頭寸也降低了兩個(gè)百分點(diǎn)。
其經(jīng)理表示,由于近期宏觀環(huán)境處于不確定增長(zhǎng)范圍,預(yù)計(jì)資本利率將保持緊密平衡。債券市場(chǎng)開(kāi)局良好后,利率下降,債券市場(chǎng)仍有中獎(jiǎng)率,但賠率下降。與此同時(shí),股市的“良好開(kāi)端”增加了一些市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)偏好。因此,在節(jié)前因增加頭寸而獲得超額回報(bào)的情況下,倉(cāng)位已適度減少,等待后續(xù)收益率上升的機(jī)會(huì)。
總體而言,隨著債券市場(chǎng)波動(dòng)的增加,投資和咨詢投資組合在期限和債券配置上存在很大差異。一些投資顧問(wèn)認(rèn)為,為了應(yīng)對(duì)股市波動(dòng),債券的比例和期限應(yīng)該增加,一些投資顧問(wèn)認(rèn)為股票的性價(jià)比高于債券。
根據(jù)中歐財(cái)富的判斷,短期內(nèi)債券市場(chǎng)面臨多空因素交織的影響,債券市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)波動(dòng)。更多股票資訊,關(guān)注財(cái)經(jīng)365!