今年以來，保險資金在股市上頻繁增持股份。據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會官方網(wǎng)站的數(shù)據(jù)，目前已有9家上市公司受到增持，增持的機構包括太保壽險、長城人壽、瑞眾人壽和紫金財險。這些被增持的公司主要分布在公用事業(yè)、環(huán)保、交通運輸和銀行等行業(yè)。
業(yè)內專家表示，受到舉牌的公司通常具有高股本回報率(ROE)、豐厚的分紅以及高股息等特點，這與保險資金的投資風格相符。在當前新會計準則和低利率環(huán)境的雙重壓力下，投資高息股票不僅可以優(yōu)化資產(chǎn)配置，還能夠有效提高利潤，實現(xiàn)雙重收益。
至少有九家公司獲得了保險資金的增投。
根據(jù)初步統(tǒng)計，今年保險資金共計舉牌9次，其中長城人壽的舉牌次數(shù)最高。
具體而言，長城人壽通過二級市場的集中競價方式，增加了對5家上市公司的股份投資，這些公司包括綠色動力環(huán)保(H股)、贛粵高速、城發(fā)環(huán)境、江南水務和無錫銀行。在完成舉牌后，長城人壽進一步擴大了在某些上市公司的持股比例。截至7月31日，長城人壽在贛粵高速、城發(fā)環(huán)境、江南水務和無錫銀行的持股比例分別為6.1757%、6.0001%、5.2140%和6.9730%。
根據(jù)上市公司披露的資料，長城人壽已經(jīng)成為多家舉牌上市公司的前十大股東。具體來說，截至7月31日，長城人壽是綠色動力環(huán)保的第三大股東;截至6月25日，長城人壽則是贛粵高速的第二大股東。
在綠色動力(A股)發(fā)布的簡要權益變動報告中提到，自2023年以來，長城人壽針對長期收費權、穩(wěn)定現(xiàn)金流和能夠穿越經(jīng)濟周期的優(yōu)質資產(chǎn)，增強了集中配置的力度。截至2024年上半年，長城人壽的權益投資實現(xiàn)了可觀的收益。
截至2024年6月30日，長城人壽的總資產(chǎn)達到了1259.18億元，凈資產(chǎn)為64.21億元，綜合償付能力充足率為155.68%。權益類資產(chǎn)的賬面余額為186.83億元，占上季度末總資產(chǎn)的14.84%。
今年以來，太保壽險、瑞眾人壽和紫金財險均對一些上市公司進行了舉牌操作。太保壽險在公告中指出，7月30日通過港股通分別購買了華電國際電力股份的30萬股H股和華能國際電力股份的100萬股H股，因而觸發(fā)了舉牌。這使得該公司及其關聯(lián)方和一致行動人的總持股量達到華電國際8592.4萬股和華能國際2.35億股，均占H股總股本的5%。瑞眾人壽則通過港股通購入龍源電力的526萬股H股，持股比例也達到了5%，因此也觸發(fā)了舉牌。紫金財險通過協(xié)議轉讓購入華光環(huán)能的4719.47萬股，持股比例為5.0012%。
舉牌公司的股息收益率較為優(yōu)厚。
今年以來，保險資金舉牌的現(xiàn)象顯著增加，頻率相比之前有明顯回升。從2022年到2023年，保險資金對上市公司的舉牌次數(shù)分別為3次和6次。今年的舉牌主要集中在公用事業(yè)、環(huán)保、交通運輸和銀行等行業(yè)。
德邦證券研究所宏觀組組長張浩表示，保險資金增持上市公司的主要原因是基于對自身權益投資的需求以及標的的配置價值，這屬于長期投資。今年，保險資金增持的行業(yè)明顯具有高股息特點，這與保險資金的投資偏好和配置風格相一致。
根據(jù)股息率的數(shù)據(jù)，除了城發(fā)環(huán)境和江南水務之外，其余幾家被舉牌的公司的股息率均超過了3%。截至8月12日，綠色動力環(huán)保的股息率為5.91%，華能國際電力股份為4.77%，華電國際電力股份為4.11%，華光環(huán)能為4.01%，無錫銀行為3.99%，龍源電力為3.48%，贛粵高速為3.28%。
業(yè)內專家表示，從會計準則的角度來看，保險資金投資于高分紅和高股息的資產(chǎn)，不僅可以減少財務報表的波動，還能獲得分紅所帶來的收益。
華創(chuàng)證券的首席分析師徐康預測，當資產(chǎn)達到舉牌線時，這類資產(chǎn)將可能被納入長期股權投資或FVOCI(以公允價值計量并將變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn))進行財務報表的處理。當持股比例超過20%或在實質上對公司產(chǎn)生重大影響或實現(xiàn)共同控制時，這些資產(chǎn)將被列入長期股權投資項目;否則，依據(jù)新的會計準則，它們可能會被歸入FVOCI類別。
如果保險資金向上市公司派駐董事，這將對該公司產(chǎn)生顯著影響，因此保險公司應采用長期股權投資的方法，運用權益法進行確認和計量。上市公司的股價波動不會直接反映在保險公司的當期損益中，只有該公司的當期凈利潤才會影響保險公司的投資收益。徐康認為，從長期股權投資的角度來看，增持高ROE類型的資產(chǎn)有助于提高保險公司的整體ROE水平。
從FVOCI的視角來看，徐康認為在新會計準則的框架下，保險公司為了減緩財務報表的波動，傾向于增加FVOCI類資產(chǎn)。這類資產(chǎn)的公允價值波動會被計入其他綜合收益，而分紅則可以納入利潤表。紅利資產(chǎn)正好符合這一要求，同時也與FVOCI計量標準中關于“長期持有”的定義相一致。
預計股權投資的比例將會有所上升。
近年來，保險資金的權益投資比例一直保持相對穩(wěn)定。業(yè)內專家指出，受政策支持以及保險資金對提升投資收益需求的影響，未來權益投資比例有可能會有所增加。
公開數(shù)據(jù)顯示，近幾年保險資金在股票和證券投資基金中的投資比例基本維持在10%至15%之間。根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，到2024年6月底，人身保險公司的股票及證券投資基金余額約占其資金運用余額的12.48%。
信達證券非銀金融的首席分析師王舫朝指出，隨著新的“國九條”等資本市場改革措施的推出，以及宏觀經(jīng)濟逐步回暖，權益投資有望獲得更好的整體投資收益彈性。
業(yè)內人士表示，受到新會計準則的影響，高股息、低估值、低波動和高ROE的資產(chǎn)預計將繼續(xù)受到保險資本的歡迎。王舫朝指出，證監(jiān)會正在進一步完善上市公司分紅的常態(tài)化機制，這將促進保險資金在高股息投資上的持續(xù)增長。目前，主要上市保險公司在FVOCI股票上的投資比例較低，因此高股息股票依然有較大的配置潛力。
華泰證券的分析師李健表示，保險投資需要加強配置理念，以降低在新準則下經(jīng)營業(yè)績的波動。同時，應重視利息和股息收益，減少對資本利得的依賴。利息和股息是可持續(xù)產(chǎn)生的現(xiàn)金收益，是保險資金投資回報的重要保障。相對而言，資本利得波動較大，并且在長期內對收益的提升貢獻有限。投資高股息股票能夠有效優(yōu)化資產(chǎn)配置，提升利潤，從而實現(xiàn)雙重收益。更多股票資訊，關注財經(jīng)365！