8.5億救命錢逾期未繳，大股東阻止公司唯一的職工監事發言，創始人被曝重回公司、而現任董事長卻把公司告上了法庭……
一封《致全體股東及轉股債權人的公開信》，將匯源的內部危機和資本暗戰，赤裸裸的攤在了公眾面前。
做果汁的匯源，恐怕快被資本榨成汁了。
今年8月，匯源在自己的官方公眾號上，連發三篇文章，怒斥其控股股東——諸暨文盛匯自有資金有限公司，對北京匯源畫餅充饑，連一半投資義務都未能履行，甚至直接呼吁全體員工共同抵制這種惡意的資本游戲。
而更戲劇的一幕是，已經隱退多年的匯源創始人朱新禮，再度出現在臺前，而匯源現任董事長鞠新艷卻一紙訴狀將北京匯源告上法庭，要求法院確認公司某項決議的效力。
從市值一度超過百億港元的中國果汁界巨人，到深陷控股權糾紛，匯源怎么會走到今天?
這一場從果園延伸到董事會、再延展到資本市場的鏖戰，誰會成為最后的贏家？
要想弄清這一切，還要從文盛資產和匯源的初遇說起。
2018年，匯源因為違規貸款，被港交所長期停牌，最后在2021年徹底退市。
按照常理，這家公司應該慢慢消失在公眾視野。
但22年，文盛資產的出現，給予了匯源重生的機會。
作為重整投資人，文盛帶著“要讓匯源重新上市”的口號入場，承諾三年投16億，換來60%控股權。
大家都覺得匯源要迎來第二春了。
結果三年過去，承諾的16億，只到賬7.5億，剩下8.5億至今逾期一年多，北京匯源已經催繳11次，都沒下文。
更離譜的是，這到賬的7.5億，也沒真正流入企業經營。
扣掉清償破產費用和小額債務，其余6.47億一直趴在銀行賬戶里，由文盛匯直接管控，沒進生產線一分錢。
而真正把錢實繳到位的債轉股股東，占了47.7%的實收資本，反倒只能拿30%的股東權益。
更魔幻的是，這7.5億，文盛匯也從別的地方找補回來了。
當年文盛資產進場后，國中水務也悄然對匯源進行加碼。
大家可能覺得奇怪，做污水處理的國中水務，怎么突然對賣果汁的匯源感興趣?
原因繞不開四個字，品牌價值。
匯源的商標、渠道和工廠資產依然誘人，何況“國民果汁”的消費認知依舊在。
從22年12月到23年7月，國中水務分三次公告，以9.3億元收購諸暨文盛匯36.49%股權，穿透后對應北京匯源21.89%股份。
看到這，商業嗅覺敏銳的朋友可能反應出來不對了。
文盛資產以7.5億元認繳出資，卻撬動了北京匯源60%股權，國中水務真金白銀掏出9.3 億元，僅拿到36.49%合伙份額。
若未來北京匯源分紅或估值提升，文盛資產按60%享受收益，國中水務則按36.49%分享，資本杠桿比例高達1:8.5.
而且國中水務的這9.3億元，足以覆蓋文盛匯掏出的7.5億元，相當于文盛不僅沒花一分錢就拿到了匯源60%的股份，還倒賺了1.8億。
更離譜的是，國中水務拿了這么多錢，卻并沒有拿下匯源的控制權。
2024年8月，也就是國中水務喊話拿下控股權的隔月，粵民投以兩筆侵權責任糾紛為由，向法院提起訴前保全，申請凍結上海邕睿持有的諸暨文盛匯52.47%股權。
這直接導致國中水務無法按預期對北京匯源完成收購。
要知道，粵民投是文盛資產的第五大股東，我們有理由懷疑，文盛匯因匯源價值回升后悔當初以低價出售給國中，從而通過制造經濟糾紛阻礙交易。
2025年4月，在經歷三年的糾纏后，國中水務公告收購終止并購，此后連續3個交易日跌停。
這畫風就很離譜，掏得多的變“冤大頭”，掏得少的反而坐莊，文盛匯是不是在玩資本版“空手套白狼”?
國中水務的中小股東更是以一篇《中小股東心聲：三問國中水務，資本“魔法”到底坑了誰?》，直問國中水務置我們中小股東利益于何處。
而匯源的未來，再一次懸而未決。
今年8月9日，北京匯源忍不住了，直接在公眾號上發了一封措辭激烈的公開信，把矛頭指向大股東文盛匯。
核心矛盾有兩個。
第一，錢沒到位，控股權卻穩穩握在手里，還想分紅?
第二，文盛匯提議用資本公積彌補虧損。
但問題是，北京匯源的資本公積有很大一部分，是債轉股形成的，而且這部分股權轉不轉，還沒完全確定。
很多債權人，比如國資背景的農行、中銀、華融等，還保留著抵押權和物權，可以選擇不要股權。
這時候強行用資本公積補虧，就相當于逼債權人被動確認債轉股，剝奪了人家的選擇權。
就像房子還沒過戶，就強行把鑰匙給別人，未來人家想反悔都沒機會了。
北京匯源在公開信里直接點名，這份提案侵害了債權人的利益。
回到我們的最后一個問題，匯源還能翻身嗎?
理論上，它并非沒有機會。
北京匯源在過去兩年依然實現了數十億營收，2023年凈利潤4.24億元，2024年也有3.44億元，這說明品牌的基本盤還在，尤其在北方市場依舊有一定份額。
如果資本斗爭能停下來，把管理權還給真正懂經營的人，匯源依舊有機會東山再起。
但問題是，資本不是榨汁機，它比榨汁機更冷酷。
榨汁機榨完蘋果，還能剩點果渣，而資本游戲一旦打起來，榨干的往往是整個公司。更多股票資訊，關注財經365！