美國“非農(nóng)”數(shù)據(jù)暴雷令美聯(lián)儲降息預期飆升，但本周華爾街知名投行對降息分歧卻在加大。
高盛、花旗均認為，9月或激進降息，摩根大通甚至認為今年可能加息125個基點。然而，美銀認為今年美聯(lián)儲或按兵不動，巴克萊和匯豐同樣態(tài)度謹慎。
未來幾個月將是決定美聯(lián)儲是否降息的關(guān)鍵時期。多家機構(gòu)認為，若接下來的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟，特別是如果失業(yè)率上升至4.4%，那么9月降息的可能性將大大增加。
然而，考慮到政治干預以及美聯(lián)儲獨立性問題，未來的貨幣政策路徑依舊充滿不確定性。
//高盛、花旗、摩根大通：激進降息 //
高盛8月4日發(fā)布報告表示，美國潛在的月度就業(yè)增長已從第一季度的20.6萬驟降至7月的2.8萬，這表明勞動力市場正在迅速降溫。基于此，高盛認為9月降息25個基點的可能性極高，若數(shù)據(jù)進一步惡化，甚至可能激進降息50個基點。
花旗也預計美聯(lián)儲可能降息50個基點。該機構(gòu)表示，在就業(yè)數(shù)據(jù)大幅下修后，美聯(lián)儲官員可能會失去觀望的“奢侈”，并預計政策利率最終將降至3%。該機構(gòu)認為，潛在經(jīng)濟活動增長在今年上半年已放緩至潛力以下，這為將政策利率降至中性或更低水平提供了理由。
摩根大通在最新研報中預測，9月與11月美聯(lián)儲可能各降息50個基點，12月再降25個基點，全年累計125個基點;并稱“存在提前至9月會議前緊急降息的強烈理由”。
高盛預計，即使美聯(lián)儲到2026年中期將利率降至3%-3.25%，歐洲央行仍可能維持較高存款利率，這種政策分化將進一步削弱美元。同時，對美國經(jīng)濟治理和數(shù)據(jù)質(zhì)量的擔憂也可能打壓美元價值。高盛同時看多黃金。
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不過，美銀全球研究部卻對此持有不同看法。該團隊認為，勞動力需求的下降與供給減少相匹配，失業(yè)率保持相對穩(wěn)定，且消費者支出似乎正在增強，這可能預示著美國經(jīng)濟走向更強勁的軌跡。
美銀警告稱，市場把衰退和滯脹混為一談了。對美聯(lián)儲而言，更值得擔憂的可能是，過去一年美國在降低通脹率方面并未取得太多進展。隨著特朗普的關(guān)稅政策生效，物價壓力重新加速的風險可能超過勞動力市場大幅放緩的風險。
美銀認為，美聯(lián)儲可能會維持利率不變直至2026年。
巴克萊轉(zhuǎn)向保守， 其8月4日發(fā)布的報告表示，盡管勞動力市場疲軟，但關(guān)稅可能推高商品通脹，預計美聯(lián)儲今年僅降息一次(25 基點)，且可能推遲至12月。其6月報告曾預計 “全年降息50 基點” 。
匯豐觀點同樣謹慎。該機構(gòu)認為漸進式降息可能性較大。其近期報告預計，美聯(lián)儲將在2025年9月、12月及2026年3月各降息25基點，全年累計75基點。
// 美聯(lián)儲內(nèi)部支持寬松力量增加 //
在美聯(lián)儲內(nèi)部，支持寬松政策的力量正在增加。在最近一次FOMC會議上，理事沃勒和負責監(jiān)管的副主席鮑曼均投票支持降息，這是自1993年以來首次出現(xiàn)兩位理事同時投下反對票的情況。
高盛認為，美聯(lián)儲理事Adriana Kugler的辭職為特朗普提供了一個在9月議息會議前任命新理事和提名聯(lián)儲主席繼任者的機會。
特朗普的新任命可能進一步改變FOMC內(nèi)部的政策傾向，為更早、更快的降息掃清障礙。
美國總統(tǒng)特朗普近期多次公開呼吁美聯(lián)儲盡快降息，甚至親自前往美聯(lián)儲總部，試圖施加壓力。
上周末(8月1日)，美國勞工部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月份非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)人數(shù)僅為7.3萬，遠低于市場預期，并大幅下調(diào)了5月和6月的數(shù)據(jù)。這一消息迅速點燃了市場對美聯(lián)儲將采取降息行動的強烈預期。
根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”工具的數(shù)據(jù)，9月會議降息25個基點的概率高達94.4%。更多股票資訊，關(guān)注財經(jīng)365！