近期，一批FOF陸續發布公告，修改產品業績比較基準。其中，4只基金將業績比較基準中的股票市場指數變更為基金指數，另一只則提高了偏股基金指數的權重。究竟什么原因？
紛紛修改業績比較基準
近日，中歐基金發布多條公告，宣布旗下4只FOF產品修改業績比較基準。這4只基金分別為中歐星耀優選3個月持有期混合（FOF）、中歐匯選混合（FOF）、中歐睿智精選一年持有期混合（FOF）、中歐甄選3個月持有期混合（FOF）。
4只基金的業績比較基準均由“中證800指數收益率×80%+銀行活期存款利率（稅后）×20%”，變更為“中證偏股型基金指數收益率×80%+銀行活期存款利率（稅后）×20%”。
中歐基金表示，主要是基于基金運作后投資策略、基金業績體現出的實際風險收益特征，以及為更好地保護基金份額持有人的利益，決定變更相關基金的業績比較基準并相應修訂基金合同。
圖片來源：Wind
不久前，另一只FOF也修改了業績比較基準。據浦銀安盛基金公告， 浦銀安盛泰和配置6個月持有期混合（FOF）的基金業績比較基準由“中證債券型基金指數收益率×20%＋中證股票型基金指數收益率×75%+銀行活期存款利率(稅后)×5%”變更為“中債綜合全價（總值）指數收益率×10%＋中證偏股型基金指數收益率×90%”。
根據基金產品資料，該基金的預期收益及預期風險水平高于債券型基金中基金、債券型基金、貨幣型基金中基金和貨幣市場基金，低于股票型基金中基金、股票型基金。
浦銀安盛基金表示，此舉是為了維護基金份額持有人的權益，以更科學、合理的業績比較基準評價浦銀安盛泰和配置6個月持有期混合（FOF）的業績表現。
在基金評價人士看來，部分公募FOF產品的實際風險收益結果與其業績比較基準存在不契合情況，部分產品對于股性資產的投資比例顯著高于基準內股票指數占比。而在經過變更后，上述基金的權益倉位中樞進一步提升，或更加契合基金的風險收益特征。
變更后更加合理
據上海證券基金評價中心的研究，我國大多數公募FOF是采用股票市場、債券市場基礎指數的組合為業績比較基準。具體而言，股票市場基礎指數主要采用滬深300指數、中證800指數，債券市場基礎指數主要采用中債系列指數。
然而，近期各大股票市場指數、基金指數之間卻出現了較大分化。Wind數據顯示，截至5月10日，盡管滬深300指數、中證800指數今年以來取得了3%以上的正收益，但在結構化的行情下，Wind偏股混合型基金指數、中證偏股型基金指數卻仍為負收益。
圖片來源：Wind
對此，北京一家中型公募基金FOF基金經理表示：“近期，不少公募FOF和投顧修改業績比較基準，是因為以偏股型FOF為例，目標本身就是跑贏偏股基金指數，即跑贏偏股基金的平均水平。修改業績比較基準后，產品的風險收益目標和定位更加清晰了。”
他認為，相比于以股票市場指數作為FOF基準，把FOF業績對標基金指數會更加貼切?！袄纾绻鸉OF的比較基準是滬深300指數，但底層產品的基金經理并不一定會在指數范圍內去做配置，極有可能會偏離指數。并且，考慮到底層基金的多元化，這一指數代表性也并不是很強。隨著大家的理念轉變，以基金指數作為業績比較基準或許會是一大趨勢?！备?strong>股票資訊，關注財經365！