基金經理“一拖多”常見，“一拖多”業(yè)績差距這么大的可不常見。
近日，由同一位基金經理管理的不同基金業(yè)績頭尾相差竟有近24個百分點，引發(fā)市場熱議。其中，有基金疑似押注新能源，近一年巨虧超25%。
對于同一基金經理究竟能否勝任不同風格的基金，應當堅守同一策略還是適當差異化，業(yè)內仍有爭議。
基金業(yè)績頭尾相差24個百分點
由同一位基金經理管理的10只基金（不同份額分別統計），截至5月15日近一年業(yè)績最好的產品收益率為-1.73%，業(yè)績最差的為-25.64%，頭尾相差竟近24個百分點。
然而，研究發(fā)現，10只基金中，部分偏股型基金在投資范圍和投資策略上并無顯著差異。
某基金經理管理的10只基金
圖片來源：天天基金
天天基金顯示，其中一只名稱中帶有“核心成長股票”的基金，其資產配置策略為“綜合分析和持續(xù)跟蹤基本面、政策面、市場面等多方面因素，對宏觀經濟、國家政策、資金面和市場情緒等影響證券市場的重要因素進行深入分析，重點關注GDP增速、固定資產投資增速、凈出口增速、通脹率、貨幣供應、利率等宏觀指標的變化趨勢，結合股票、債券等各類資產風險收益特征,確定合適的資產配置比例。”其股票投資策略為“采用‘自下而上’的個股精選策略，基于公司內部研究團隊對于個股基本面的深入研究和細致的實地調研，重點投資于公司治理良好且具有較高增長潛力的公司。”
另一只名稱中帶有“核心精選股票”的基金，資產配置策略與上述基金的資產配置策略完全一致，股票投資策略則為“將嚴謹、規(guī)范的選股方法與積極主動的投資風格相結合，通過‘自下而上’的個股精選策略，精選公司治理良好且具有較好成長性的公司，分享其發(fā)展和成長機會。”
單從這兩類策略來看，兩只基金的差異并不大。不過，兩只基金近一年的業(yè)績差距達到20個百分點。從一季度末重倉股來看，兩只基金的前十大重倉股僅有2只重合，其中一只的重倉股基本集中在新能源方向。
不乏押注賽道的可能
同為主動管理型基金，為何業(yè)績差異如此顯著？
對于同一基金經理管理的產品業(yè)績差距顯著的情況，一位FOF基金經理指出，這往往是投資范圍、投資策略上的差異造成。另外，基金規(guī)模也是影響因素之一，有的基金規(guī)模較小，可能調倉會更頻繁和靈活，因此產生業(yè)績差異。
不過，對于投資策略或投資范圍上并未有顯著差別的基金來說，一位公募基金經理表示，不排除基金經理通過不同產品押注不同細分方向的情況，這在行業(yè)內也是客觀存在的現象。他表示，“在某一板塊細分行情存在的情況下，會導致押注該方向的基金業(yè)績表現較好，業(yè)績能夠跑出來。不過，如果該細分方向的機會沒有被很好地論證，盲目押注并不一定合理。”
該基金經理表示，客觀而言，未來賽道型的機會比較少，考驗的是基金經理的選股能力。不能用押注單一細分行業(yè)來代替選股，如果這樣，產品相較于被動指數沒有太大區(qū)別，也體現不出主動管理的能力。
對于同一基金經理究竟能否勝任不同風格的基金，應當堅守同一策略還是適當差異化，業(yè)內仍有爭議。
有觀點認為，每一位基金經理都有自己的能力圈，其投資策略應當是在其能力圈范圍內將收益最大化。如果嘗試其能力圈范圍之外的策略，那應該打個問號。
也有基金經理表示，投資者的需求是不一樣的，如果要發(fā)不同的產品，還是希望能夠提供不同的策略，或者在相同的投資框架下，形成一定的差異化。更多股票資訊，關注財經365！