在今年六七月份，還在AI板塊躲牛市甚至大幅虧損的基金，如今已賺得盆滿缽滿。
今年權益類基金的業績接棒現象，演繹得淋漓盡致，雖然醫藥賽道在今年年中批量出現翻倍基，然而當時的AI賽道基表現低迷，許多產品彼時尚未喝上一口湯。當市場進入7月份，在主題輪動和切換需求下，上半年躲牛市的AI賽道基開始攻城略地，短短三個月時間，不少基金經理從虧損的冷板凳上，開始站上市場C位。
AI基金先苦后甜
在醫藥基金喜慶的氛圍中，苦熬六個月并不容易，近期AI賽道行情的上場接棒，對許多基金猶如一場及時雨。
Wind數據顯示，截至8月24日，最近三個月的權益類基金已出現賽道風格變化，其間表現最強的20只基金全部指向AI算力板塊，這些產品最近三個月的業績回報均超70%，其中彈性最高的產品最近三個月內獲利達111%，這些產品最近三個月的收益反轉，決定性地影響今年前八個月的年內業績。
證券時報·券商中國記者注意到，在今年年中，上述20強產品中的大部分，還處于年內業績虧損狀態，在今年6月末已出現醫藥主題翻倍基時，許多產品卻大幅度跑輸市場，以至于這些重倉AI賽道的產品，在當時出現明顯的基金份額贖回，然而，AI賽道在7月開始異軍突起，成為許多基金業績反轉的關鍵。
例如，信澳業績驅動基金在今年1月的初始凈值為0.7264元，而其到6月11日仍未能突破這一凈值，當時的年內收益率分文未賺，但隨著AI算力行情的啟動，該產品自6月12日開始凈值狂飆，該產品在8月22日的凈值已達到1.2948元，在最近三個月內實現105%的凈值漲幅，從此前的年內業績虧損變成暴賺，今年內收益率已達78%。
甚至行情已來到7月，仍有許多重倉算力的基金還在躲牛市，年內收益還在虧損中，而今也在凈值上一雪前恥。財通集成電路產業基金在1月初的凈值為1.9635元，到6月3日時基金凈值已跌至1.5468元，相當于說，2025年股票行情演繹近一半時，這只基金當時的年內業績還虧26%。
關鍵點是7月10日，財通集成電路產業基金當日凈值站上1.9718元，年內收益率首次翻紅，到8月22日收盤后，該基金凈值已達2.8347元，年內業績回報約44%。從26%的虧損到44%的收益的轉變，僅僅發生在三個月的時間內，而這種重大的業績變化，正是AI賽道在年中行情的接棒。
公募主題切換，利好AI賽道
AI賽道基在今年行情中苦熬六個月，并在7月才開始逐步獲利，也與行業輪動密切相關。
業內人士認為，今年以來的市場具有明顯的主題輪動特征，上半年行情主要指向創新藥主題基金，Wind數據顯示，今年上半年，中證滬港深創新藥指數期間漲約25%，恒生生物科技指數期間漲約50%，指數的精彩表現帶動賽道基的業績狂飆，長城醫藥產業精選今年上半年收益為75.18%。
醫藥的牛市行情，不僅對其他賽道產生資金虹吸效應，也在喜慶氛圍中掩蓋了一些賽道的冷清，AI賽道就是今年上半年市場中的典型。上半年，重倉人工智能的基金經理一直處于“躲牛市”狀態，甚至出現較大的年內業績虧損，并與指數的表現緊密相關。
證券時報·券商中國記者注意到，中證人工智能指數在2024年12月31日的收盤指數為3155.47點，進入2025年后，該指數一路下行調整，到2025年6月23日收盤后，中證人工智能指數仍只有3139.08點。與之對應的，以人工智能為核心重倉股的基金大部分采取賽道化，雖然許多產品是主動權益基金，但具有類指數的投資特點，使此類基金產品的業績走勢，往往與行業指數的表現遙相呼應。
市場進入2025年7月后，機構資金的博弈、倉位切換需求開始加大，伴隨著創新藥主題的逐步降溫，上半年表現較弱的人工智能行業成為新的亮點，中證人工智能指數自7月1日至今累計漲幅達35%，帶動人工智能賽道基后發制勝。
挖掘AI產業 “賣鏟人”
關于AI產業未來表現和布局策略，部分公募強調AI賽道投資核心在于算力，應用場景加速落地將推動算力需求擴張。
長城久祥基金經理劉疆表示，算力板塊近期表現強勢，主要受三方面因素驅動：其一，海外主要云廠商中報披露的資本開支規劃超預期，全球算力基礎設施投資維持高速增長;其二，OpenAI最新發布的大模型引發行業關注，未來有望實現算力集群規模翻倍;其三，從供應鏈反饋來看，上下游供應鏈情況充分驗證算力需求旺盛，同時新技術迭代催生多個高增長細分領域。
展望后市，劉疆進一步表示，算力作為經典的 “賣鏟人”，隨著AI大模型性能突破、多模態技術演進及AI應用場景的快速落地，需求有望呈現指數級增長，行業高景氣度有望呈現長周期態勢。具體到投資領域，GPU和ASIC芯片、光模塊、光芯片、光纖連接器等品類將持續受益;此外，AI服務器帶動的PCB用量躍升、高功率電源系統、液冷散熱解決方案等新興領域，將成為新時代算力的剛需而迎來大機遇。
廣發基金認為，近期國產算力板塊迎來密集催化，AI作為半導體產業驅動力之一，一方面云端AI需求持續，另一方面終端AI應用有望加速落地，且中國半導體廠商在AI產業中的受益度有望提升，疊加開源模型對國產芯片的支持，有望推動國產算力生態加速落地，AI產業鏈或催生更多機會。更多股票資訊，關注財經365！