在今年六七月份，還在AI板塊躲牛市甚至大幅虧損的基金，如今已賺得盆滿缽滿。
今年權(quán)益類基金的業(yè)績(jī)接棒現(xiàn)象，演繹得淋漓盡致，雖然醫(yī)藥賽道在今年年中批量出現(xiàn)翻倍基，然而當(dāng)時(shí)的AI賽道基表現(xiàn)低迷，許多產(chǎn)品彼時(shí)尚未喝上一口湯。當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入7月份，在主題輪動(dòng)和切換需求下，上半年躲牛市的AI賽道基開(kāi)始攻城略地，短短三個(gè)月時(shí)間，不少基金經(jīng)理從虧損的冷板凳上，開(kāi)始站上市場(chǎng)C位。
AI基金先苦后甜
在醫(yī)藥基金喜慶的氛圍中，苦熬六個(gè)月并不容易，近期AI賽道行情的上場(chǎng)接棒，對(duì)許多基金猶如一場(chǎng)及時(shí)雨。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月24日，最近三個(gè)月的權(quán)益類基金已出現(xiàn)賽道風(fēng)格變化，其間表現(xiàn)最強(qiáng)的20只基金全部指向AI算力板塊，這些產(chǎn)品最近三個(gè)月的業(yè)績(jī)回報(bào)均超70%，其中彈性最高的產(chǎn)品最近三個(gè)月內(nèi)獲利達(dá)111%，這些產(chǎn)品最近三個(gè)月的收益反轉(zhuǎn)，決定性地影響今年前八個(gè)月的年內(nèi)業(yè)績(jī)。
證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者注意到，在今年年中，上述20強(qiáng)產(chǎn)品中的大部分，還處于年內(nèi)業(yè)績(jī)虧損狀態(tài)，在今年6月末已出現(xiàn)醫(yī)藥主題翻倍基時(shí)，許多產(chǎn)品卻大幅度跑輸市場(chǎng)，以至于這些重倉(cāng)AI賽道的產(chǎn)品，在當(dāng)時(shí)出現(xiàn)明顯的基金份額贖回，然而，AI賽道在7月開(kāi)始異軍突起，成為許多基金業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。
例如，信澳業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)基金在今年1月的初始凈值為0.7264元，而其到6月11日仍未能突破這一凈值，當(dāng)時(shí)的年內(nèi)收益率分文未賺，但隨著AI算力行情的啟動(dòng)，該產(chǎn)品自6月12日開(kāi)始凈值狂飆，該產(chǎn)品在8月22日的凈值已達(dá)到1.2948元，在最近三個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)105%的凈值漲幅，從此前的年內(nèi)業(yè)績(jī)虧損變成暴賺，今年內(nèi)收益率已達(dá)78%。
甚至行情已來(lái)到7月，仍有許多重倉(cāng)算力的基金還在躲牛市，年內(nèi)收益還在虧損中，而今也在凈值上一雪前恥。財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)基金在1月初的凈值為1.9635元，到6月3日時(shí)基金凈值已跌至1.5468元，相當(dāng)于說(shuō)，2025年股票行情演繹近一半時(shí)，這只基金當(dāng)時(shí)的年內(nèi)業(yè)績(jī)還虧26%。
關(guān)鍵點(diǎn)是7月10日，財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)基金當(dāng)日凈值站上1.9718元，年內(nèi)收益率首次翻紅，到8月22日收盤(pán)后，該基金凈值已達(dá)2.8347元，年內(nèi)業(yè)績(jī)回報(bào)約44%。從26%的虧損到44%的收益的轉(zhuǎn)變，僅僅發(fā)生在三個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，而這種重大的業(yè)績(jī)變化，正是AI賽道在年中行情的接棒。
公募主題切換，利好AI賽道
AI賽道基在今年行情中苦熬六個(gè)月，并在7月才開(kāi)始逐步獲利，也與行業(yè)輪動(dòng)密切相關(guān)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年以來(lái)的市場(chǎng)具有明顯的主題輪動(dòng)特征，上半年行情主要指向創(chuàng)新藥主題基金，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中證滬港深創(chuàng)新藥指數(shù)期間漲約25%，恒生生物科技指數(shù)期間漲約50%，指數(shù)的精彩表現(xiàn)帶動(dòng)賽道基的業(yè)績(jī)狂飆，長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選今年上半年收益為75.18%。
醫(yī)藥的牛市行情，不僅對(duì)其他賽道產(chǎn)生資金虹吸效應(yīng)，也在喜慶氛圍中掩蓋了一些賽道的冷清，AI賽道就是今年上半年市場(chǎng)中的典型。上半年，重倉(cāng)人工智能的基金經(jīng)理一直處于“躲牛市”狀態(tài)，甚至出現(xiàn)較大的年內(nèi)業(yè)績(jī)虧損，并與指數(shù)的表現(xiàn)緊密相關(guān)。
證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者注意到，中證人工智能指數(shù)在2024年12月31日的收盤(pán)指數(shù)為3155.47點(diǎn)，進(jìn)入2025年后，該指數(shù)一路下行調(diào)整，到2025年6月23日收盤(pán)后，中證人工智能指數(shù)仍只有3139.08點(diǎn)。與之對(duì)應(yīng)的，以人工智能為核心重倉(cāng)股的基金大部分采取賽道化，雖然許多產(chǎn)品是主動(dòng)權(quán)益基金，但具有類指數(shù)的投資特點(diǎn)，使此類基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)走勢(shì)，往往與行業(yè)指數(shù)的表現(xiàn)遙相呼應(yīng)。
市場(chǎng)進(jìn)入2025年7月后，機(jī)構(gòu)資金的博弈、倉(cāng)位切換需求開(kāi)始加大，伴隨著創(chuàng)新藥主題的逐步降溫，上半年表現(xiàn)較弱的人工智能行業(yè)成為新的亮點(diǎn)，中證人工智能指數(shù)自7月1日至今累計(jì)漲幅達(dá)35%，帶動(dòng)人工智能賽道基后發(fā)制勝。
挖掘AI產(chǎn)業(yè) “賣(mài)鏟人”
關(guān)于AI產(chǎn)業(yè)未來(lái)表現(xiàn)和布局策略，部分公募強(qiáng)調(diào)AI賽道投資核心在于算力，應(yīng)用場(chǎng)景加速落地將推動(dòng)算力需求擴(kuò)張。
長(zhǎng)城久祥基金經(jīng)理劉疆表示，算力板塊近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，主要受三方面因素驅(qū)動(dòng)：其一，海外主要云廠商中報(bào)披露的資本開(kāi)支規(guī)劃超預(yù)期，全球算力基礎(chǔ)設(shè)施投資維持高速增長(zhǎng);其二，OpenAI最新發(fā)布的大模型引發(fā)行業(yè)關(guān)注，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)算力集群規(guī)模翻倍;其三，從供應(yīng)鏈反饋來(lái)看，上下游供應(yīng)鏈情況充分驗(yàn)證算力需求旺盛，同時(shí)新技術(shù)迭代催生多個(gè)高增長(zhǎng)細(xì)分領(lǐng)域。
展望后市，劉疆進(jìn)一步表示，算力作為經(jīng)典的 “賣(mài)鏟人”，隨著AI大模型性能突破、多模態(tài)技術(shù)演進(jìn)及AI應(yīng)用場(chǎng)景的快速落地，需求有望呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，行業(yè)高景氣度有望呈現(xiàn)長(zhǎng)周期態(tài)勢(shì)。具體到投資領(lǐng)域，GPU和ASIC芯片、光模塊、光芯片、光纖連接器等品類將持續(xù)受益;此外，AI服務(wù)器帶動(dòng)的PCB用量躍升、高功率電源系統(tǒng)、液冷散熱解決方案等新興領(lǐng)域，將成為新時(shí)代算力的剛需而迎來(lái)大機(jī)遇。
廣發(fā)基金認(rèn)為，近期國(guó)產(chǎn)算力板塊迎來(lái)密集催化，AI作為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)力之一，一方面云端AI需求持續(xù)，另一方面終端AI應(yīng)用有望加速落地，且中國(guó)半導(dǎo)體廠商在AI產(chǎn)業(yè)中的受益度有望提升，疊加開(kāi)源模型對(duì)國(guó)產(chǎn)芯片的支持，有望推動(dòng)國(guó)產(chǎn)算力生態(tài)加速落地，AI產(chǎn)業(yè)鏈或催生更多機(jī)會(huì)。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！