三因素共振促使新能源汽車產業鏈大漲。6月13日新能源汽車產業鏈上游對應的股票價格出現大漲，這主要受益于：(1)5月新能源汽車產銷量向好，略超預期，其中5月新能源汽車產銷分別完成5.1萬輛和4.5萬輛，同比分別增長38.2%和28.4%；商用車銷售6400輛，環比增長66%。另外，1-5月新能源汽車產銷分別完成14.7萬輛和13.6萬輛，比上年同期分別增長11.7%和7.8%。(2)積分制度征求意見稿推出，打消了之前部分市場人士預期的積分制度推出延期的可能，化解了一個利空！(3)發改委、工信部要求嚴控新增傳統燃油車產能。
新能源汽車行業產銷持續向好的預期將快速建立并達到巔峰，有助于碳酸鋰板塊估值提升。以目前時點來看，我們認為下半年中國新能源汽車產銷量將環比加速(特別是客車的加速，等地方補貼的落定)，盡管全年產量不足70萬輛低于年初預期，但邊際上帶來的行業景氣度向好的預期將快速建立；而對于原先就偏強勢的上游鋰板塊，估值更將在短期內進入峰值，由此我們可以預判贛鋒鋰業和天齊鋰業這樣的龍頭公司的股價將快速上行，并在之后行業數據逐步向好階段高位震蕩，因此建議現價買入！
鈷行業存在不確定性，投機氛圍更為濃厚！從中長期來說，鈷資源的擴張似乎比鋰有限，主要原因來自于銅、鎳礦的伴生！但不可忽視的是剛果及其周邊存在大量露天可采的手抓礦，一旦鈷的價格持續走高，此處的供應幾是無法估量的(事實上2017年剛果手抓礦將至少增加5000噸)；另一方面，嘉能可Katanga項目復產等也將帶來顯著的供給增量。另外，短中期來說，我們認為鈷行業的庫存并不想市場想像的那么低(對庫存判斷的爭議是最大的)，即使不考慮貿易商和國儲局手上的現貨，僅僅計算基金公司(7000-12000噸左右)和部分生產商(包括國內的華友鈷業、格林美、金川集團等，粗算超過2萬噸)，我們認為鈷行業的庫存水平至少在3
萬噸以上，以一年11萬噸左右的需求量來看，這不是一個很低的數量級！所以我們認為，6月份海外鈷價再次上揚我們認為是具有非常濃厚的投機氛圍的。
以鋰為先推薦龍頭，適當關注二線補漲！整體上，我們優先推薦贛鋒鋰業、天齊鋰業的現價買入機會！基于對2017年鋰鹽價格維持強勢的判斷，我們預計贛鋒鋰業2017-2018年PE分別為26.X(目標PE40X)、20.X，利潤增速160%、32%。天齊鋰業PE分別為26.X(目標PE30X)、22.X，利潤增速22%，19%。均維持買入評級！除此之外，可在行情中后期適當關注二線的板塊標的，比如雅化集團等！