昨日，走勢偏弱的鄭糖期貨出現了小幅反彈，主力1709合約上漲0.75%。分析人士指出，現貨方面產銷率高于預期且工業庫存創十年新低，疊加技術性反彈需求，帶動了期價反彈。展望后市，短期期價保持箱體震蕩的概率較大，特別是隨著走貨好轉，價格下跌空間有限，當前價位需謹慎追空。
鄭糖小幅反彈
昨日，白糖期貨走勢偏強。其中，主力1709合約上漲49元或0.75%，收報6611元/噸。不過，該合約成交量減少69428手至28.7萬手，持倉量也減少11962手至61.9萬手。
南華期貨研究員姚永源表示，昨日白糖期價小幅上漲，主要有兩個原因：一方面是技術性箱體震蕩反彈。當前鄭糖持續弱勢震蕩下跌已有半年之久，整體市場表現為成交量小、下跌幅度較小，在關鍵的技術性阻力位、支撐位會有一定拐點。短期來看，需關注6780元壓力位。另一方面，5月份白糖主產區產銷率高于市場預期，并且工業庫存創十年來最低，利多糖價。隨著夏季高溫來臨，終端采購將有所提升，中短期來看，給期貨、現貨價格提供了較強支撐。
雖然昨日鄭糖走強，但仍未能擺脫偏弱的震蕩區間。對此，卓創資訊白糖分析師孫悅指出，近期鄭糖期貨呈現走疲態勢，主要受外盤重挫拖累，5月下旬起，美糖再度開啟狂跌模式，近半個月，ICE原糖主力7月合約跌幅高達18%，鄭糖期貨跌幅也有3.8%。雖然鄭糖跟跌美盤，但跌幅有限，一方面是抬高進口糖成本的進口政策給予支撐，另一方面是現貨挺價。
追空需謹慎
據中國證券報記者了解，在美糖狂跌的這半個月，白糖現貨跌幅僅為0.7%，而這主要得益于糖廠挺價。
對白糖現貨狀況，姚永源指出，成品糖產量周期方面，基于成品糖產量累計同比數據發現，成品糖產量周期每間隔5年啟動一次，包括2年上升期和3年下降期。從1994年至今，國內糖經歷了4個產量周期，產量周期上升期正值鄭糖價格上漲，鄭糖上市以來經歷的周期是2005年至2010年、2010年至2015年，目前處于第5個產量周期，上升期已經過了1.5年，所以據此判斷中長期鄭糖依舊偏弱。
而產銷情況方面，6月6日相關部門公布的廣西糖產區產銷數據顯示，截至5月31日，廣西累計產糖529.5萬噸，同比增加18.5萬噸；累計銷糖310萬噸，同比增加38萬噸，產銷率58.54%，同比提高5.31%，說明進入夏季糖銷量較好，并且近期國家出臺對進口糖加收45%特別關稅的政策，給本來走勢較弱的糖價給予較強支撐。但隨著原糖價格繼續下跌，目前在95%的關稅下配額外進口糖也出現了一定利潤，因此白糖反彈的高度也將受限，預計短期鄭糖保持箱體震蕩的概率較大。
孫悅則認為，白糖將迎來傳統消費旺季，近幾日部分貿易商趁價格低位增加庫存量，預計后期隨著走貨好轉，糖價下跌空間有限，建議可逢低做多鄭糖期貨，此價位謹慎追空。
昨日，白糖期貨走勢偏強。其中，主力1709合約上漲49元或0.75%，收報6611元/噸。不過，該合約成交量減少69428手至28.7萬手，持倉量也減少11962手至61.9萬手。
南華期貨研究員姚永源表示，昨日白糖期價小幅上漲，主要有兩個原因：一方面是技術性箱體震蕩反彈。當前鄭糖持續弱勢震蕩下跌已有半年之久，整體市場表現為成交量小、下跌幅度較小，在關鍵的技術性阻力位、支撐位會有一定拐點。短期來看，需關注6780元壓力位。另一方面，5月份白糖主產區產銷率高于市場預期，并且工業庫存創十年來最低，利多糖價。隨著夏季高溫來臨，終端采購將有所提升，中短期來看，給期貨、現貨價格提供了較強支撐。
雖然昨日鄭糖走強，但仍未能擺脫偏弱的震蕩區間。對此，卓創資訊白糖分析師孫悅指出，近期鄭糖期貨呈現走疲態勢，主要受外盤重挫拖累，5月下旬起，美糖再度開啟狂跌模式，近半個月，ICE原糖主力7月合約跌幅高達18%，鄭糖期貨跌幅也有3.8%。雖然鄭糖跟跌美盤，但跌幅有限，一方面是抬高進口糖成本的進口政策給予支撐，另一方面是現貨挺價。
追空需謹慎
據中國證券報記者了解，在美糖狂跌的這半個月，白糖現貨跌幅僅為0.7%，而這主要得益于糖廠挺價。
對白糖現貨狀況，姚永源指出，成品糖產量周期方面，基于成品糖產量累計同比數據發現，成品糖產量周期每間隔5年啟動一次，包括2年上升期和3年下降期。從1994年至今，國內糖經歷了4個產量周期，產量周期上升期正值鄭糖價格上漲，鄭糖上市以來經歷的周期是2005年至2010年、2010年至2015年，目前處于第5個產量周期，上升期已經過了1.5年，所以據此判斷中長期鄭糖依舊偏弱。
而產銷情況方面，6月6日相關部門公布的廣西糖產區產銷數據顯示，截至5月31日，廣西累計產糖529.5萬噸，同比增加18.5萬噸；累計銷糖310萬噸，同比增加38萬噸，產銷率58.54%，同比提高5.31%，說明進入夏季糖銷量較好，并且近期國家出臺對進口糖加收45%特別關稅的政策，給本來走勢較弱的糖價給予較強支撐。但隨著原糖價格繼續下跌，目前在95%的關稅下配額外進口糖也出現了一定利潤，因此白糖反彈的高度也將受限，預計短期鄭糖保持箱體震蕩的概率較大。
孫悅則認為，白糖將迎來傳統消費旺季，近幾日部分貿易商趁價格低位增加庫存量，預計后期隨著走貨好轉，糖價下跌空間有限，建議可逢低做多鄭糖期貨，此價位謹慎追空。