華爾街分析師日前撰文就美股和黃金未來走勢進行了分析。分析師認為，根據“巴菲特指標”顯示，美股很有可能面臨一波大跌，這是黃金迎來上漲的絕佳機會。
上周五(5月19日)，標準普爾(SP)500指數和納斯達克綜合指數收于歷史高點，道瓊斯工業平均指數收于近3月份高點。
目前的股票市場估值可以告訴我們黃金價格未來的走勢嗎？Helder Mello Guimares認為可以。
盡管由于“特朗普經濟學”，股票可能長期上漲，但是此時不妨考慮一下“巴菲特指標”(即總市值/GDP)，巴菲特曾評價這個指標為“在任何時點都可能是最好的估值指標”，在歷史上有效且可靠地預示了未來股票長期回報。
目前的這一指標接近130%，意味著股息將無法抵消資本貶值。
考慮“巴菲特指標”和1978年以來滯后10年標普500指數年均回報率(從現在時點算起后續10年的年均回報率)的關系。線性回歸模型表明，“巴菲特指標”每上升10%，未來標普回報率下降約1.6%，目前該指標預示現在到2017年第一季度標普500年平均回報率為-1.27%，總名義回報率約為-12%。也就是說，現在“買入并持有”美股對于下一個十年可能是失敗的策略。
考慮10年期標普500回報率和10年期黃金回報率的關系。兩者呈負相關關系，這意味著股市回報率較低時，黃金有較高的回報率。模型顯示，標普500回報率每下降1%意味著黃金回報率上升1.5%。由于預期未來十年標普500年均回報率為-1.27%，相應的預期黃金年均回報率為 20.6%。
此外，自1978年以來的數據表明如果股票回報率低于7.44%，那么持有黃金就好過長期持有股票。
綜上，“巴菲特指標”預示未來十年股市年均回報率為負值，預計未來十年黃金年均回報率為15%-20%。建議長期做空美股，做多黃金。