近日，美國發(fā)起的新的半導(dǎo)體出口管制措施正在對(duì)中美兩國產(chǎn)生巨大影響。美國費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)創(chuàng)近2年新低，國內(nèi)半導(dǎo)體指數(shù)也于近日位居跌幅榜前列。
不過，多位業(yè)內(nèi)專家對(duì)此表示，我國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有望在美國的封鎖中，首先完成半導(dǎo)體成熟工藝產(chǎn)品廣泛的國產(chǎn)替代，并在此基礎(chǔ)上，逐步實(shí)現(xiàn)國內(nèi)半導(dǎo)體先進(jìn)工藝的技術(shù)突破和國產(chǎn)設(shè)備的自主化，構(gòu)建基于國產(chǎn)設(shè)備為主、以中國為主導(dǎo)的半導(dǎo)體內(nèi)循環(huán)。
特別需要強(qiáng)調(diào)的是，在半導(dǎo)體成熟工藝產(chǎn)品方面，中國半導(dǎo)體企業(yè)面對(duì)的10倍發(fā)展空間的大機(jī)會(huì)。
創(chuàng)近2年新低！
費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下跌幅度創(chuàng)記錄
10月7日，針對(duì)中國的半導(dǎo)體行業(yè)，美國商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）發(fā)布了一套新的、范圍廣泛的出口管制措施，將31家中國公司、研究機(jī)構(gòu)和其他團(tuán)體列入所謂“未經(jīng)核實(shí)的名單”（UVL）。
這是美國商務(wù)部工業(yè)和安全局近年來最大幅度的限制性舉措，也是近期美國制裁打壓我國科技的最大動(dòng)作。
通過這一套組合拳，美國嚴(yán)格限制了中國企業(yè)獲取高性能計(jì)算芯片、先進(jìn)計(jì)算機(jī)、特定半導(dǎo)體制造設(shè)施與設(shè)備以及相關(guān)技術(shù)的能力，同時(shí)對(duì)中國的超級(jí)計(jì)算機(jī)行業(yè)進(jìn)行了精準(zhǔn)打擊；同時(shí)還對(duì)28家在人工智能、超級(jí)計(jì)算機(jī)、高性能芯片領(lǐng)域領(lǐng)先的中國企業(yè)實(shí)施定點(diǎn)打擊，將對(duì)其管控措施升級(jí)至與華為類似的程度。
對(duì)此，中美兩國的半導(dǎo)體市場都反應(yīng)比較大。10月10日，美國費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)更是創(chuàng)近2年新低，中國A股市場的半導(dǎo)體板塊跌幅也比較大。
從季線也可以看到，美國費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)在近四個(gè)季度的下跌幅度，創(chuàng)下歷史記錄。
不過，從數(shù)據(jù)上看，看空芯片行業(yè)并非業(yè)內(nèi)共識(shí)。數(shù)據(jù)顯示，10月10日，中國A股市場的芯片ETF凈流入超過2億元。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自8月19日以來，雖然芯片板塊持續(xù)調(diào)整，但芯片ETF份額持續(xù)增加，從152.7億份增加到9月30日的177.1億份，增長超過24億份，這表明，有相當(dāng)一部分投資者還是長期看好芯片板塊。
另一方面，從行業(yè)估值水平來看，截至10月10日，國證半導(dǎo)體芯片指數(shù)市盈率是30.9倍，處于2019年以來最低分位數(shù)處，也是歷史估值的最低位。
在此之前的2022年8月9日，美國總統(tǒng)拜登簽署《2022年美國芯片與科學(xué)法案》，使其正式成為生效法律。該法案旨在為美國半導(dǎo)體的研究和生產(chǎn)提供約520億美元的政府補(bǔ)貼，主要目的是對(duì)抗中國及控制半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈。
根據(jù)該法案，商務(wù)部將有權(quán)根據(jù)公司維持研究、建設(shè)設(shè)施和培訓(xùn)新工人的意愿分配資金，如果根據(jù)該法案獲得補(bǔ)貼，公司將被禁止向中國擴(kuò)大某些先進(jìn)芯片的新建工廠。
還有10倍空間！
國內(nèi)半導(dǎo)體成熟工藝發(fā)展前景廣闊
對(duì)于此次美國出臺(tái)的新的芯片封鎖舉措，上海市集成電路行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長郭奕武在接受中國基金報(bào)記者采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，“關(guān)鍵是要堅(jiān)定信心，信心是最重要的，我們沒有任何理由妄自菲薄。”
在郭奕武看來，中國要從政策、創(chuàng)新、人才等方面對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)行扶持。政府要持續(xù)加大對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)的支持力度，以形成合力。
在他看來，相對(duì)于美國，我國的國家重大專項(xiàng)的投入還不高，研發(fā)投入還不是很大。比如，2022年8月美國正式通過的《2022年美國芯片與科學(xué)法案》，針對(duì)半導(dǎo)體領(lǐng)域，計(jì)劃未來五年提供合計(jì)527億美元的政府補(bǔ)貼。
對(duì)于此次美國的封鎖，半導(dǎo)體行業(yè)分析師陳杭在接受中國基金報(bào)記者采訪時(shí)則強(qiáng)調(diào)：
首先，美國此次舉措沒有封殺成熟工藝，而恰恰是在成熟工藝方面，中國還有10倍的發(fā)展空間。
其次，中國的半導(dǎo)體企業(yè)也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，以前過于關(guān)注先進(jìn)工藝，但現(xiàn)在正在回歸到自己能夠做的方面。關(guān)鍵是要擴(kuò)大產(chǎn)能，加大產(chǎn)能投放。
第三，很多人混淆了美國和歐日的區(qū)別。從目前的情況看，歐洲和日本并沒有跟進(jìn)美國的封鎖舉措。
根據(jù)陳杭的相關(guān)模型分析，2022年所有晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)不受影響，2023年影響可控。
芯謀研究首席分析師顧文軍對(duì)此也持類似觀點(diǎn)。他認(rèn)為，中國半導(dǎo)體在成熟工藝領(lǐng)域是能夠奮發(fā)有為的，而在先進(jìn)工藝領(lǐng)域目前則可韜光養(yǎng)晦。
中金公司研究部科技硬件行業(yè)首席分析師彭虎在接受中國基金報(bào)記者采訪時(shí)表示，中國半導(dǎo)體每年數(shù)千億美元的市場需求，疊加2019年之后國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展、競爭格局不斷優(yōu)化的事實(shí)，將有助于在國內(nèi)形成一定程度上的需求-供給內(nèi)循環(huán)，并有望促進(jìn)半導(dǎo)體成熟制程產(chǎn)品廣泛的國產(chǎn)替代。在此基礎(chǔ)上，國內(nèi)半導(dǎo)體先進(jìn)制程的技術(shù)突破、設(shè)備自主化有望次第展開。而且，新能源、智能汽車、工業(yè)機(jī)器人等新興應(yīng)用場景對(duì)非先進(jìn)制程半導(dǎo)體產(chǎn)品的需求旺盛，從而促進(jìn)國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的技術(shù)自主和迭代創(chuàng)新。
在陳杭看來，未來在以美國為主導(dǎo)的半導(dǎo)體內(nèi)循環(huán)之外，還會(huì)形成以中國為主導(dǎo)的半導(dǎo)體內(nèi)循環(huán)，即以晶圓代工權(quán)作為半導(dǎo)體承上啟下的核心，能否主導(dǎo)獨(dú)立自主的fab廠將成為國家間競爭的關(guān)鍵，中國大陸將會(huì)以fab廠自給自足為基礎(chǔ)，重塑產(chǎn)業(yè)鏈格局。
