11月27日，在2022年雪球嘉年華上，雪球副總裁夏凡與希瓦私募創始人梁宏進行了一場對話。梁宏反思了過去兩年投資中的對與錯，認為低位堅守是沒有做錯的，但高位沒有及時減倉是其最大的錯誤。
展望后市，梁宏認為當前不應太過悲觀，建議持續關注國內外兩大因素。此外，“寧組合”風光難再但仍有局部機會。
“犯了一個大錯誤”
復盤過去兩年的投資，梁宏坦言，最大的錯誤是去年高位沒有大幅度減倉。“去年年初的時候，很多股票確實漲了很多，估值肯定有點偏貴，我也是知道的。也有同事勸我減倉，這時候倉位減下來就非常完美了，但是我沒聽，犯了一個大錯誤。”
梁宏表示，他經常跟投資者說高位要擇時，但低位自己是不愿意擇時的，這時很多好股票已經很便宜了，假以時日一定是向上的趨勢，這時候不擇時是沒有問題的。“今年年初，我覺得港股已經很便宜了，我滿倉了，結果事后還跌很多，這個回撤我覺得得扛。”梁宏表示，雖然事后來看，做個減倉或者對沖一下，調一調再買回來會讓回撤小很多，但這種偏低位的擇時，他依然覺得是沒有必要做的。但是，高位的擇時沒做，確實是最大的錯誤。在其周報當中，梁宏已經向投資人多次反思。
談及過去兩年做對的方面，梁宏認為，比較堅定地執行自己覺得正確的理念，按照自己認為對的方向去做，是相對比較成功的。
資本市場最大的主題永遠是成長
在過去幾年里，無論是核心資產還是價值投資，都遇到了挑戰。價值跟成長，究竟哪個確定性會更高一些？
在梁宏看來，需要看市場的風格，不同時間下市場風格不同，確定性也是不同的。市場風格如果偏向于成長或者牛市時，成長的股票可能會收益更高；如果市場整個風格偏向于估值修復、偏向于高往低切換的時候，可能會偏價值一點。
但從比較長的周期來看，梁宏認為投資還是偏向于成長的。“資本市場最大的主題永遠是成長。”他表示，股市是給成長性公司的發展提供融資渠道的，因此風格還是偏向于成長。
過去幾年，“茅指數”和“寧指數”各領風騷。梁宏判斷，以“寧指數”為代表的新能源領域，經過近年來結構性行情的演繹，很多資金都在新能源的板塊中，雖然近期有回調，估值有一定的下降，未來再像過去幾年那么“風光”可能比較難，但局部的股票和一些領域可能還有機會。
“茅指數”方面，梁宏認為需要看兩方面因素：一是看行業，因為它跟宏觀經濟關聯度非常大，隨著近期的反彈，后面不同行業還會有一定的分化；二是要看國內的刺激政策，具體看貨幣、財政政策怎樣執行，政策的方向也會導致不同板塊有巨大的分化。
持續關注兩大因素
展望2023年，梁宏建議要持續關注國內外兩個因素：一是國外的美元指數，或者說美國加息，到底會進行到什么程度。二是要關注國內方面各種刺激政策的落地情況。整體來看，梁宏表示這時候不應該太過悲觀。
談及自己的投資策略，梁宏介紹，自己的核心策略是做成長，價值股會配置一部分，整體的持倉是動態平衡的。對于調倉換股的情況，梁宏介紹，其調倉或換倉持有的股票有兩種：一種是基本面看錯了，需要及時止損；另一方面，很多時候基本面并沒有錯判，但看好的公司下跌了還是要減倉，這其實就是一種調倉，在不同的倉位之間做平衡。梁宏表示，在正常的市況下，股票如果波動不大、基本面變化也不大，自己會長期持有，交易只是輔助。更多股票資訊，關注財經365！