2022年逐漸進(jìn)入尾聲，今年以來(lái)A股市場(chǎng)跌宕起伏，滬指再度在3000點(diǎn)橫盤整理，眾多投資者已經(jīng)開(kāi)始關(guān)注明年行情與機(jī)會(huì)。隨著各大券商一年一度的券商策略會(huì)正如火如荼召開(kāi)，首批券商2023年度投資策略也紛紛出爐。

  展望2023年，招商證券、中信證券、中金公司等頭部券商各抒己見(jiàn)，多數(shù)券商仍看好A股未來(lái)走勢(shì)，更有券商喊出“明年上半年權(quán)益市場(chǎng)有望進(jìn)入慢牛通道”；在行業(yè)配置方向上則多數(shù)看好安全和科創(chuàng)主線。

  A股明年上半年或迎來(lái)反轉(zhuǎn)

  明年行情將如何演繹？券商普遍認(rèn)為，當(dāng)前A股已處于歷史底部，明年上半年市場(chǎng)有望迎來(lái)估值修復(fù)，甚至步入慢牛通道。

  作為A股最著名的“魔咒”之一，招商證券策略會(huì)11月23日在上海召開(kāi)，并搶先發(fā)布了2023年投資策略觀點(diǎn)。招商證券首席策略分析師張夏表示，2023年A股將進(jìn)入中期反轉(zhuǎn)的結(jié)構(gòu)性震蕩上行周期，走勢(shì)類似“N”型走勢(shì)。但考慮到增量資金相對(duì)有限，且有外部的一些風(fēng)險(xiǎn)和壓力，2023年整體將會(huì)類似2003年、2013年一樣，呈現(xiàn)逢三逢四結(jié)構(gòu)牛特征。

  “2023年中國(guó)投資主線非常明顯，就是結(jié)構(gòu)牛。”興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東表示，2023年中國(guó)資產(chǎn)，特別是權(quán)益資產(chǎn)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。從中短期角度來(lái)說(shuō)，宏觀經(jīng)濟(jì)最“壞”的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去。2023年A股上市公司整體盈利有望改善，另外風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響也有望改善，伴隨著增量資金信心的逐步恢復(fù)，A股市場(chǎng)有望迎來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

  “當(dāng)前A股具備大部分歷史大底特征。”華泰證券認(rèn)為，2023年或?yàn)槭袌?chǎng)筑底修復(fù)的變化年，2022年底前仍有殺估值的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前至明年A股估值或呈現(xiàn)“√￣”形態(tài)；2023年上半年估值修復(fù)或啟動(dòng)，修復(fù)斜率前高后低。

  浙商證券也在2023年度策略報(bào)告中傳遞出對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的看好，“2023年擾動(dòng)市場(chǎng)的宏觀不確定性因素將逐漸淡化，權(quán)益市場(chǎng)有望迎來(lái)新的轉(zhuǎn)機(jī)，并有望在2023年第二季度起進(jìn)入慢牛通道。”

  安全和科創(chuàng)主線獲券商一致看好

  哪些方向值得重點(diǎn)布局？具體配置上，安全、科創(chuàng)、高端制造、新能源等主線成眾多券商關(guān)注焦點(diǎn)。

  對(duì)于2023年A股投資機(jī)會(huì)，興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，聚焦安全、科創(chuàng)、先進(jìn)制造行業(yè)以及共同富裕等四大方向，未來(lái)數(shù)年A股行情的主線將是高水平科技自立自強(qiáng)，并有望從以“新半軍” (新能源、半導(dǎo)體、軍工)為代表先進(jìn)制造業(yè)，進(jìn)一步向信創(chuàng)、生物醫(yī)藥、基礎(chǔ)軟硬件、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等“信軍醫(yī)”領(lǐng)域擴(kuò)散。

  此外，報(bào)告還特別指出，2023年可重點(diǎn)關(guān)注科創(chuàng)板投資機(jī)會(huì)，科創(chuàng)板或?qū)⒊尚乱惠喩闲兄芷谝I(lǐng)者。興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，當(dāng)前的科創(chuàng)板或類似2012年創(chuàng)業(yè)板，在經(jīng)歷去年下半年以來(lái)的系統(tǒng)性調(diào)整后，隨著國(guó)內(nèi)聚焦長(zhǎng)期“國(guó)家安全、獨(dú)立自主、高質(zhì)量發(fā)展”，且估值、持倉(cāng)均處于底部，科創(chuàng)板有望率先引領(lǐng)市場(chǎng)從底部走出，成為新一輪上行周期的引領(lǐng)者。

  招商證券首席策略分析師張夏指出，2023年A股有望從重視龍頭、各種“茅”、高現(xiàn)金流的投資思路，向圍繞科技自立自強(qiáng)、安全發(fā)展、高端制造、硬科技、專精特新這5個(gè)關(guān)鍵詞構(gòu)建的新選股思路轉(zhuǎn)變。投資者可以考慮重點(diǎn)布局軍工裝備、新能源、高端制造、醫(yī)療醫(yī)藥、自主可控“新時(shí)代五朵金花”。

  德邦證券認(rèn)為，展望2023年A股市場(chǎng)，投資主線分為三方面，一是保障戰(zhàn)略安全，如國(guó)防軍工、信創(chuàng)、中藥、醫(yī)療和能源安全等板塊；二是加快制造強(qiáng)國(guó)，如工業(yè)母機(jī)、工業(yè)機(jī)器人、半導(dǎo)體設(shè)備等行業(yè)；三是加強(qiáng)戰(zhàn)略縱深主線。

  中信證券2023年投資策略認(rèn)為，我國(guó)已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)，技術(shù)躍遷勢(shì)在必行。結(jié)構(gòu)層面，以專精特新、隱形冠軍為代表的中道風(fēng)格預(yù)計(jì)將延續(xù)。

  蘇州證禾基金經(jīng)理許志強(qiáng)接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，信息安全行業(yè)長(zhǎng)期值得適度的“戰(zhàn)略樂(lè)觀”。從常識(shí)來(lái)看，信息時(shí)代正加速到來(lái)，全球產(chǎn)生和傳輸?shù)男畔⒘恳苍诳焖偬嵘畔踩鳛榘殡S而來(lái)的剛需，未來(lái)成長(zhǎng)空間必然是增長(zhǎng)的。根據(jù)國(guó)際調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)數(shù)據(jù)總量將增至 48.6ZB，占全球數(shù)據(jù)圈的比例將從23.4%提升到27.8%。

  中金預(yù)測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有望超5%

  除了對(duì)明年A股市場(chǎng)指數(shù)走勢(shì)、板塊配置等方面進(jìn)行預(yù)判，中金公司還發(fā)布了2023年度宏觀策略展望報(bào)告，對(duì)明年宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境做出前瞻解讀。

  中金公司首席宏觀分析師張文朗表示，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有望超5%，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)或更為亮眼。如果假設(shè)疫情的影響逐步減弱，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能改善，且財(cái)政以及準(zhǔn)財(cái)政政策力度繼續(xù)加大，尤其是支持新興行業(yè)發(fā)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能為5.2%左右。

  從結(jié)構(gòu)來(lái)看，張文朗認(rèn)為，2023年房地產(chǎn)將企穩(wěn)回升，傳統(tǒng)基建也將保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)，但綠色轉(zhuǎn)型和數(shù)字經(jīng)濟(jì)等新經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)空間更大。而資本市場(chǎng)方面，預(yù)計(jì)2023年風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn)將比較出色。

  中銀國(guó)際證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，盡管當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體仍然低迷，但向好的趨勢(shì)正在顯現(xiàn)。而近期國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)波動(dòng)明顯加大，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景的改善正是主要原因之一，從花旗中國(guó)經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)來(lái)看，近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期。此外，除了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期走勢(shì)，國(guó)內(nèi)宏觀政策近期也在釋放積極信號(hào)。

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