市場對騰訊的定價還在膠著中。就在10月25日，騰訊控股盤中曾一度跌破200港元關口，最終守住了206.4港元，收盤微漲0.1%。
膠著因素似乎遠未解除。首先，騰訊還處在大股東持續減持、回購加碼、南向資金不斷流入的博弈當中，段永平今日表示，“又買了一點騰訊，雖然不知道到底發生了什么”。這也是段永平月內第二次發聲加倉騰訊ADR，事實上，段永平在2月、3月、4月、8月以及10月13日已五次抄底騰訊，目前處于浮虧狀態。
消息面上，10月24日盤中市場有傳聞稱中國移動可能入股騰訊，但騰訊回應稱該消息不實。
臨近11月16日騰訊三季報披露，疊加美聯儲持續加息、國際資金加速回流的近期狀況，市場似乎對騰訊三季度業績持十分謹慎的態度。中信證券、天風證券、杰富瑞等此前預計騰訊三季度營收凈利或將同比下滑1%及4%左右。
業績能否成為騰訊突破口
正如國泰君安證券指出，對于恒指而言，盈利預期上修才是真正反轉的曙光。也有多位業內人士表示，從港股近十余年的表現來看，市場筑底反彈與牛市的開啟總是由經濟預期、流動性、風險偏好等因素共振所致。
反觀騰訊，距離披露三季度業績只剩不到三周時間，雖然各機構預測不一，營收凈利同比下滑卻幾乎成為共識。
除了以上提到的中信、天風、杰富瑞等機構預計騰訊三季度營收凈利或將同比下滑1%及4%左右外，瑞銀下調騰訊2022年下半年及2023年盈利預測11%，稱此下調反映了廣告、支付、部分游戲較慢復蘇。
麥格理預計，騰訊第三季度的收入按年下降3%，情況與第二季度相似。由于成本改善，預計期內非國際財務報告準則純利的跌幅將收窄至12%，而第二季度的降幅為17%。游戲收入方面則預計按年跌4%；廣告收入按年下降幅度從第二季度的18%收窄至8%；FBS業務則按年增長3%。
值得注意的是，業績預測一片看下調中也有不同聲音。大和發表中國互聯網股報告，認為中資科網股今年第三季收入可優于預期，料至2023年第二季可能迎來轉捩點，可獲市場盈利重評，并重申對科網股的“正面”評價。大和認為，宏觀和政策方面的任何積極發展都將成為盈利修正周期的重要推動力。若騰訊旗下關鍵游戲的推出若早于預期，及視頻賬戶收入超預期，將可成股價催化劑。
中金公司建議關注購物節對消費需求的提振程度，以及雙十一期間各個平臺銷售額表現對四季度收入的拉動情況。根據伽馬數據，3Q22整體國內游戲市場收入同環比分別下滑19%/13%至597億元，主要因移動游戲實際銷售收入同環比分別下降25%/17%至416億元，建議關注后續版號發放及新游上線節奏，并耐心等待板塊的負反饋結束，關注在降本增效大環境下依然有較高成長性的個股。
南向資金持續36日凈買入騰訊237億
Wind數據顯示，南向資金今日凈買入65.32億港元。騰訊控股、美團、恒生中國企業分別獲凈買入21.66億港元、7.12億港元、5.61億港元；中國海洋石油凈賣出額居首，金額為1.2億港元。值得注意的是，南下資金自8月25日開始，已連續36個交易日凈買入騰訊控股，累計約236.69億港元。
而近期南向資金 正在加速流入港股。Wind數據顯示，本周南向資金凈流入達132.23億港元，近三個月凈流入974.6億港元，今年以來凈流入達到了3065.71億港元。
騰訊年內245億港元回購金額最高
南向資金不斷加持外，騰訊加碼回購成為了今年至今為止的港股回購王。截至10月25日收市，騰訊今年已經累計回購約245億港元，回購數量達約7650萬股，平均回購價格為320港元。由于臨近業績披露節點，根據港交所規定，騰訊已于披露業績前30天暫停回購。
同時，截至10月25日19點，Wind數據統計的港股整體回購額已達770億港元，已是去年剛剛整年回購額的兩倍以上，而2021年港股回購額曾一度刷新10年港股回購紀錄。在2021年回購額已經巨大的基礎上，2022年回購額能再次翻倍，足見各大手筆回購上市公司對自家股票的信心。
騰訊今年大手筆回購之時，知名投資者段永平今年分別在2月、3月、4月、8月、10月13日和10月25日6次抄底騰訊，目前處于浮虧狀態。
今早（10月25日），騰訊開盤跌破200港元關口，段永平在社交平臺轉發網友“公司賺的錢最終會買自己的。投資者信心是公司以外的事情，不應該考慮。”的評論，并添加回復稱“看看蘋果就明白了。”
目前，市場對港股“股王”的看法較為分化，而騰訊本身也處在多方博弈中心。股價跌回到2017年水平的“小企鵝”，未來究竟何時才會觸底反彈，又會在博弈中收獲怎樣的定位，正牽動著市場的神經。
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