今年以來，光伏領域持續(xù)獲得重磅政策支持。2015年3月17日，能源局發(fā)布文件，明確2015年裝機17.8GW，相比2014年增長68%；李克強總理在兩會政府工作報告中明確要大力發(fā)展光伏發(fā)電。之后，電改文件及電改配套文件數次明確，建立分布式電源發(fā)展新機制，支持分布式電源建設與并網。2015年9月28日，國家能源局發(fā)布《關于調增部分地區(qū)2015年光伏電站建設規(guī)模的通知》，明確全國增加光伏電站建設規(guī)模530萬千瓦，各項目原則上應在2015年內開工建設，2016年6月30日前建成并網發(fā)電。
關注A股光伏板塊
能源局近日調增光伏電站規(guī)模，體現了政策面對上半年光伏裝機情況的肯定和對下半年的樂觀預期。光伏補貼延續(xù)，也意味著未來政策扶持力度將持續(xù)加強。受政策利好推動，預計光伏電站建設進展將加快，行業(yè)步入高速增長階段，A股市場光伏板塊值得關注。
國海證券（10.47 +3.87%，咨詢）研報指出，2015年上半年新增光伏并網裝機7.7GW，2015年完成原規(guī)劃17.8GW是大概率事件，下半年有望完成10GW-13GW并網裝機，比上半年有較大的增幅。預計行業(yè)內公司全年的收入、利潤增速有望超過上半年。而考慮到新增裝機5.3GW需要在2016年6月30日前建成并網發(fā)電，預計明年光伏裝機仍保持較快增長。
浙商證券研報指出，據工信部初步統計，上半年我國光伏制造業(yè)總產值超過2000億元，同比增長30%，產品價格穩(wěn)中有升，企業(yè)經營普遍好轉。A股市場納入統計的26家光伏板塊公司上半年合計實現光伏業(yè)務收入222.62億元，同比增長13.6%。在海外市場，西方國家“雙反”阻礙出口，但新興市場迅速發(fā)展，印度、智利、洪都拉斯等市場對光伏產品需求增加。行業(yè)方面，“馬太效應”顯著，龍頭企業(yè)憑借品牌優(yōu)勢獲得更大市場認可，憑借規(guī)模經濟獲得成本優(yōu)勢，大企業(yè)的雄厚資本及人才資源支持企業(yè)進行技術研發(fā)，進而帶來技術儲備優(yōu)勢。行業(yè)兼并重組加快，市場集中度將進一步提升。建議關注龍頭品種。
個股選擇上，銀河證券表示，預計今年新增光伏15GW至18GW，同比增長50%至80%。明年在今年增加5.3GW規(guī)模后，新增規(guī)模或達23GW至25GW，再次實現50%以上高增長。如明年再預期電價調整，新增規(guī)模增長將加速。推薦光伏電站建設條件優(yōu)越國家支持的河北省內新能源領先企業(yè)東方能源，逆變器龍頭陽光電源，關注億晶光電、林洋電子、曠達科技、京運通（7.95 +5.86%，咨詢）等。
東方能源：熱電業(yè)務繼續(xù)超預期，光伏電站盈利能力強
核心觀點：
一、事件。
公司發(fā)布半年報，2015H1實現營業(yè)收入4.00億元，調整后同比減少14.16%，實現歸屬凈利1.75億元，調整后同比增長19.24%。每股收益0.36元。
二、我們的分析與判斷。
（一）利潤增長主要來自于良村熱電和供熱公司。
上半年營業(yè)收入受母公司熱電廠關停和熱電二、三廠上網電價下調影響下滑14%，歸屬利潤同比增長主要因為投資收益的增加，特別是參股子公司良村熱電和石家莊供熱的利潤增長。上半年公司實現投資收益1.26億元，較去年增加0.6億元。其中，良村熱電和供熱公司合計實現2.66億元利潤，比去年2.03億元增加0.63億元，同比增長31%。我們認為煤炭供大于求的局面在短期內很難得以改善，煤炭市場持續(xù)低迷，不但可抵消電價下跌的負面影響，還將給公司熱電資產帶來超市場預期的盈利貢獻。
（二）光伏電站半年每瓦凈利潤0.31-0.39元。
公司背靠全球最大光伏運營商國家電投集團，在光伏電站設備材料的采購、電站設計以及電站質量管控上具備豐富的經驗。公司光伏電站盈利高，滄州項目上半年實現0.31元/瓦的凈利潤，易縣0.39元/瓦。新能源電站采用等額還本的還款方式，因此隨著本金減少利息費用逐漸下降，凈利潤率將不斷提升，利潤彈性大。
