渠道之爭大戰場，新技術、新習慣驅動渠道變遷，看好虛擬現實顛覆性體驗帶來的習慣變遷。從PC 時代以優土為代表的網絡視頻崛起，到移動時代的社交網絡和移動閱讀改變生活習慣，再到跨屏時代，新技術、新習慣扮演了重要角色；未來我們看好虛擬現實所帶來的極值體驗將顛覆現有所有信息獲取方式。2016 年虛擬現實的看點在于：1）頭盔設備出貨量增長，行業標準自發確立；2）用戶數量增長，將形成兩大陣營（輕度用戶、重度用戶）；3）殺手級應用出現；4）盈利模式開始涌現；
傳媒新牛市繼續起航，關注新業態。
投資主線一：內容產業、寡頭渠道。
社會主流消費力注意力正不斷往傳媒行業新業態轉移，我們認為內容產業將顯著受益于技術發展、用戶興趣變遷、消費升級等因素。影視內容關注IP 運營能力，IP 重估程度決定了超額收益程度；關注影視廠商與新媒體、新渠道、新營銷模式的結合。游戲內容仍然關注IP 運營能力，游戲制作團隊制作運營能力，優良的制作將帶來IP 價值的非線性重估。關注內容充分競爭條件下的寡頭渠道。
投資主線二：體育產業
球隊、賽事本質上為體育IP。隨著體育產業市場化加深，中國足球將在未來3-5 年迎來IP 的大范圍重估，目前已經正在重估過程中。另一方面，我們建議關注“海外優質資產嫁接中國動力”的投資方向，關注體育產業投資的出海行為。
投資主線三：虛擬現實
虛擬現實作為新技術的代表，在可預見的未來將徹底顛覆人們獲取信息的方式。隨著海外三大VR 頭盔廠商推出消費者版，優質的體驗將推動國內硬件廠商和全球內容廠商向三大VR 頭盔標準適配，內容大爆發確定性強。我們建議關注：1）VR 線下體驗店（包括VR 新網吧和VR 主題公園）；2）VR 頭盔（普遍占據相應分發渠道）；3）優秀的VR 內容開發商；
