上周（5月31-6月2日）軍工板塊先抑后揚周漲幅-0.52%。申萬宏源認為這是市場環境轉好后（減持新規+IPO進一步放緩）超跌板塊的短期反彈。但是目前市場整體風險偏好仍然較低，尤其注重公司業績內生增長及估值安全邊際，高估值的軍工板塊短期仍然找不到向上持續反彈的邏輯支撐。隨著板塊估值逐漸下移，短期建議繼續關注超跌的軍工成長股。
深跌之后繼續等待反彈機會，申萬宏源認為方向上緊跟以下三條主線：
1、軍工企業混改：我國兩批19 家中央企業混改試點正在順利實施，第三批試點企業將進一步擴大范圍，在篩選數十家中央企業的同時，重點從省、自治區、直轄市選擇試點企業，形成規模協同效應。目前軍工領域共有7 家企業進入混改試點，軍工混改重要性不言而喻。建議關注積極推進混改兵器工業集團（資產證券化率目前相對較低）、中船集團（首批混改試點，疊加航母產業鏈帶來的相關投資機會）、中國電子科技集團（17 年資產證券化率目標35%）。建議關注：國睿科技、中國船舶等。
2、軍民融合：軍民融合是黨中央確定的重大戰略，中央軍民融合發展委員會將統一領導軍民融合深度發展。關注后續實質性的政策和文件。軍轉民方向，建議關注電子、信息網絡、新材料等方向的體制內軍工企業（國睿科技、航天通信、中航光電等）；民參軍領域，建議關注技術領先+渠道資源（用于軍工背景）的民營企業（高德紅外，旋極信息，金信諾，天海防務，銀河電子，星網宇達、晨曦航空等）。
3、科研院所改制：即將加速落地，首批轉制院所將率先啟動改制，后續進程或超市場預期。關注電科系、船舶系、航天系等集團。