今年結構性行情為主
證券時報記者：怎么看現階段行情？對今后市場結構與風格怎么看？
劉翔：2017年市場波動會更大一些，不會是趨勢性向上或是重新跌破新低的行情。上證綜指年初在3300點左右，現在回落到3000點附近，今年指數主要在這個區間里面震蕩。
但如果縮小標的的話，上證50指數成分股走勢還是比較平穩的。再縮小標的的話，會發現銀行里面的四大行、中國石油、中國石化以及保險股，這些核心的權重成分股尤其強勢，有些一路創新高。整體行情結構性體現得非常明顯，同時，多只個股估值中樞不斷下降。
上證綜指的估值水平下降到16倍至17倍市盈率附近，創業板的估值水平從120倍至130倍市盈率平均估值，下降到67倍至68倍。從創業板歷史來看，創業板估值已經下降到歷史相對低位，但沒有止跌。原先創業板在高位的時候，估值泡沫很明顯，但擠泡沫的過程中，我們可以說部分有泡沫，但不能說整體泡沫很嚴重。
重點投資兩個方向
證券時報記者：今年更看好哪些板塊或行業？基于什么樣的投資邏輯和理念？
劉翔：很明顯，一些殼資源、重組題材受資金青睞越來越少。
2017年我們重點看以下兩個方向：
第一個方向是績優股，這依然是機構、各路資金選擇的主要方向。當然，對績優股要進行一定的篩選，我們認為，一些細分行業的龍頭，剛好又是績優的，可能有更穩定的上行空間：首先，這類個股經過過去幾年的經濟波動，產能在出清，尤其一些傳統行業的龍頭，獲得了市場出清的護城河；其次，消費類的龍頭，盈利增速出現快速上行，較典型的有家電行業。在這么多年的經濟周期里，誕生了行業龍頭，許多不盈利的企業已經死掉，這些生存下來的企業成了龍頭，有壟斷地位，市場份額大，又是重資產投資行業，在這個情況下，很難有實力的競爭者再進來。所以說，傳統行業的龍頭出現雙重績優的情況——盈利增速開始上升，同時估值還很便宜。
第二個方向是成長股。因為整個中國的經濟需要科技創新或者成長企業的推動，新的力量是科技，在新領域可能會成長為巨頭。成長股可能會有更多機會，那么，哪些板塊會被看好呢？一是新能源汽車，二是環保板塊，三是TMT(科技、媒體和通信)等?；九袛嗍枪乐岛陀鏊俚谋戎翟降驮胶?，增速越高、估值越低，越有投資價值。
