事件：公司于2017 年5 月26 日收到佛山市南海區樵山建設投資有限公司（"采購人"）發來的《中標通知書》，確認公司及旗下全資控制的公司霍城宋城旅游發展有限公司（"供應商"）為聽音湖片區引入旅游演藝項目的中標供應商。
項目概況：項目位于佛山市南海區西樵鎮聽音湖片區，占地約62 畝左右，以演藝劇場+主題景區為項目的主要內容，其中劇場座位數不少于2500 個。本項目定位為佛山文旅龍頭項目，目標打造成省內乃至全國的嶺南文化旅游目的地。
與寧鄉項目的比較：
1. 同樣提供一攬子服務，費用2.6 億元+每年管理費分成。一攬子服務包含品牌授權、劇目編創、規劃設計、開業籌備等內容，兩個項目定價均為2.6 億元。不同之處在于，寧鄉項目《合作協議書》中明確規定公司每年可以從該項目年可支配經營收入中收取20%的管理費，而聽音湖項目《中標通知書》中僅約定"中標后，供應商需利用自身品牌資源及指派團隊協助項目公司運營管理項目，供應商有權根據其相應文件及項目公司考核標準收取相應的服務費。"我們認為聽音湖項目因為處于項目中標階段，未對每年管理分成比例做出明確規定，但輕資產輸出服務的定價有顯著的剛性特點，由此推測聽音湖項目的分成比例將與寧鄉項目基本保持一致。
2. 合作時間上來看，聽音湖項目合作期更長。聽音湖項目合作期為自景區開業之日起10 年；而寧鄉項目的合作期為項目正式開業后5 年，期滿后另行協商。
3. 從輕資產輸出所依托的景區來看，聽音湖項目的景區資源稟賦、文化內涵、區域經濟基礎和交通網絡都更勝一籌。聽音湖片區規劃區域范圍為東起白云路，西至官太路嶺西段，南起白云洞景區，北至樵高路，項目投資約50 億元，總面積約3.7 平方公里，其中核心區面積約2900 畝。聽音湖片區位于珠三角經濟圈與廣佛經濟圈的核心腹地，地處國家重點風景名勝區、國家5A 級旅游景區、國家森林公園、國家地質公園--西樵山風景名勝區的西北麓，西樵山素有"南粵名山"和"理學名山"的雅號，景區坐擁六千多年的人文歷史，獨具歷史文化景觀資源的稀缺性，是全國開發嶺南文化特色旅游產品的最佳地區之一。聽音湖片區交通路網發達，可無縫直達佛山一環、廣明高速、珠二環、佛開高速等多條高速路，實現2 小時內暢達深圳、東莞、中山等珠三角核心城市及港澳地區，30 分鐘內可到達多個軌道交通樞紐，港口、碼頭和機場，佛山地鐵二號線在片區內規劃設置"聽音湖站"，廣珠鐵路設置"西樵客運站"。
投資建議與盈利預測：聽音湖項目預計2020 年3 月1 日開業，大部分收入將在2019 和2020 年確認，對公司短期業績影響有限。預計公司2017-2019 年EPS（攤薄）為0.75、0.99、1.30，PE（2017E）為28.59 倍，維持"買入"評級。
風險提示：游客量低于預期；競爭加劇；投資并購整合風險
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