第三方診斷是醫(yī)療資源集約化的產(chǎn)物，具備成本優(yōu)勢(shì)和專業(yè)化優(yōu)勢(shì)。目前我國(guó)尚處成長(zhǎng)初期，市場(chǎng)呈寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局，前四大龍頭金域檢測(cè)、艾迪康、迪安診斷和達(dá)安基因合計(jì)約占半數(shù)以上的市場(chǎng)份額，但市場(chǎng)集中度相對(duì)國(guó)外仍然較低。
我國(guó)ICL市場(chǎng)滲透率僅4%-5%左右，市場(chǎng)規(guī)模約100億，而美歐日分別達(dá)38%、50%、67%，國(guó)內(nèi)獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室市場(chǎng)滲透率較低。預(yù)計(jì)2020年有望達(dá)10%，市場(chǎng)規(guī)模有望超200億元。長(zhǎng)期來(lái)看，參考國(guó)外情況，假設(shè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)滲透率達(dá)30%，則理論市場(chǎng)空間將超600億元，成長(zhǎng)空間巨大。
醫(yī)保支付改革促ICL市場(chǎng)擴(kuò)容
診斷技術(shù)日新月異，新檢測(cè)項(xiàng)目促進(jìn)ICL行業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)容。
目前，國(guó)內(nèi)獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室檢驗(yàn)項(xiàng)目已達(dá)1600多項(xiàng)，而國(guó)外成熟的獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室可以達(dá)到4000項(xiàng)以上。因此，從檢驗(yàn)項(xiàng)目的數(shù)量來(lái)看，國(guó)內(nèi)ICL企業(yè)還有至少一倍的成長(zhǎng)空間。
政策方面，醫(yī)保控費(fèi)壓力逐步從藥費(fèi)向檢查費(fèi)蔓延，目前大型設(shè)備檢查費(fèi)用如CT、磁共振以及其他價(jià)格較高的檢查費(fèi)用平均價(jià)格降幅達(dá)20%以上，未來(lái)還有進(jìn)一步下調(diào)的空間。第三方診斷機(jī)構(gòu)有望受益醫(yī)保控費(fèi)和分級(jí)診療的政策趨勢(shì)。
目前我國(guó)的醫(yī)保支付制度以后付制按項(xiàng)目收費(fèi)為主，影響二三級(jí)醫(yī)院的檢驗(yàn)外包積極性，導(dǎo)致ICL市場(chǎng)滲透率較低，估計(jì)外包率外包率僅1-2%。當(dāng)前我國(guó)正逐步推進(jìn)醫(yī)保支付制度改革從按項(xiàng)目付費(fèi)向以按病種付費(fèi)為主，輔以按人頭付費(fèi)、服務(wù)單元付費(fèi)、總額預(yù)付等復(fù)合型付費(fèi)方式逼迫醫(yī)療機(jī)構(gòu)降本增效將檢驗(yàn)外包。包括廣東、福建等地已開展按病種付費(fèi)改革，基本上要求2016年底實(shí)行按病種付費(fèi)不少于100個(gè)，超過(guò)70%的統(tǒng)籌地區(qū)開展按病種付費(fèi)，改革力度逐步加大，利好第三方診斷市場(chǎng)。
投資建議
未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)主要是“大而全”的平臺(tái)化ICL和“小而美”的專業(yè)化ICL，中短期行業(yè)處于整合期，，龍頭平臺(tái)化ICL受益，而專業(yè)化ICL大多處于市場(chǎng)培育期，但長(zhǎng)期潛在需求極大。優(yōu)先推薦平臺(tái)化ICL，同時(shí)建議持續(xù)關(guān)注專業(yè)化ICL。建議關(guān)注迪安診斷、潤(rùn)達(dá)醫(yī)療。