當(dāng)?shù)貢r間周二(9月23日)，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，即便在上周降息之后，他仍認(rèn)為美聯(lián)儲目前的貨幣政策立場是“適度限制的”，這意味著如果決策者繼續(xù)判斷近期勞動力市場的疲軟比通脹反彈更值得擔(dān)憂，那么今年還有進一步降息的余地。
鮑威爾周二在羅德島州普羅維登斯商會的一場活動上發(fā)表了演講，他大體重申了上周利率會議后的記者會上所強調(diào)的要點。
在上周的會議上，美聯(lián)儲將基準(zhǔn)利率下調(diào)至4%–4.25%區(qū)間，這是2025年的首次降息。鮑威爾當(dāng)時稱，這一舉措是“風(fēng)險管理式降息”，旨在應(yīng)對勞動力市場日益明顯的預(yù)警信號。
“通脹的近期風(fēng)險偏向上行，而就業(yè)的風(fēng)險則偏向下行——這是一個充滿挑戰(zhàn)的局面，”鮑威爾說道。“雙向風(fēng)險意味著不存在無風(fēng)險的路徑。”
他指出，如果降息過快、幅度過大，可能會讓通脹繼續(xù)徘徊在3%附近，而不是接近美聯(lián)儲2%的目標(biāo);反之，如果過久維持緊縮政策，則可能會不必要地壓制勞動力市場。
近期數(shù)據(jù)及對前期數(shù)據(jù)的修正表明，美國就業(yè)增長明顯放緩，美聯(lián)儲官員們正在評估其影響。而美國總統(tǒng)特朗普強化移民執(zhí)法的政策，也導(dǎo)致勞動力供給收縮，使評估過程更為復(fù)雜。
“勞動力供給和需求雙雙明顯放緩——這是一個不同尋常且充滿挑戰(zhàn)的發(fā)展，”鮑威爾說。“在這一不那么活躍、略顯疲軟的勞動力市場中，就業(yè)的下行風(fēng)險已上升。”
關(guān)注通脹
鮑威爾同時強調(diào)，美聯(lián)儲必須警惕特朗普加征關(guān)稅可能帶來的持續(xù)通脹效應(yīng)。
鮑威爾指出，關(guān)稅上調(diào)將需要時間在供應(yīng)鏈中消化，導(dǎo)致價格水平一次性上升，但這種影響會分布在幾個季度內(nèi)。他補充說，商品價格上漲正在推高通脹。
“最新數(shù)據(jù)和調(diào)查顯示，這些價格上漲主要反映了關(guān)稅上調(diào)，而不是更廣泛的價格壓力，”鮑威爾表示。
關(guān)于10月28–29日的下一次議息會議，鮑威爾并未釋放強烈信號，但他也沒有明確反駁市場普遍預(yù)期的再次降息。他表示，官員們將關(guān)注增長、就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)，并自問：“我們的政策位置是否合適?如果不是，我們就要調(diào)整。”
根據(jù)上周會議提交的預(yù)測，美聯(lián)儲官員中略多于半數(shù)預(yù)計今年至少還會有兩次降息，意味著10月和12月可能連續(xù)動作。
這些預(yù)測顯示，在復(fù)雜的政策環(huán)境下，就業(yè)市場出現(xiàn)裂痕的擔(dān)憂正在上升，使得經(jīng)濟形勢更難判斷。
股市價格相對偏高
有人問及鮑威爾和其他美聯(lián)儲官員在多大程度上關(guān)注市場價格，以及是否對高估值有更高的容忍度。
鮑威爾回應(yīng)稱：“我們確實會關(guān)注整體金融環(huán)境，并自問我們的政策是否以我們期望的方式影響金融環(huán)境。但你說得對，從很多指標(biāo)來看，例如股市價格，目前確實相對偏高。”
自美聯(lián)儲上周三宣布降息25個基點以來，美股市場繼續(xù)攀升，三大股指不斷刷新歷史新高。
“市場會聽我們說什么，并進行解讀，判斷利率可能走向，并將這些預(yù)期計入價格，”鮑威爾在談到抵押貸款利率時說道。
不過，盡管鮑威爾承認(rèn)股市價格偏高，但他同時表示，現(xiàn)在并不是“金融穩(wěn)定風(fēng)險上升的時刻”。更多股票資訊，關(guān)注財經(jīng)365！