管金生逝世。

  10月9日晚間，上海九頌山河股權投資基金管理有限公司公告，近日收到實際控制人、執行董事管金生家屬的通知，管金生因突發疾病搶救無效，不幸于2025年10月7日與世長辭。

  公告稱，管金生作為中國證券行業的先驅，畢生致力于金融事業的創新與發展。

  1988年，他創辦萬國證券，開創了中國證券市場的多個先河，被譽為“中國證券教父”。其深厚的專業素養與前瞻性視野，為行業培養了大批人才，對中國資本市場的規范化、國際化進程作出了不可磨滅的貢獻。2016年，管金生創立上海九頌山河股權投資基金管理有限公司，繼續投身于私募基金領域，為推動科技創新與產業升級傾注心血，為公司的發展做出了巨大的貢獻。公司全體員工向其致以崇高的敬意和衷心的感謝，對其逝世表示沉痛哀悼。

  管金生的逝世不會影響公司的正常運作，日前公司各項生產經營活動均有序開展。公司將根據 《中華人民共和國公司法》《公司章程》 等相關規定，妥善處理后續事宜。

  從寒門學子到“中國證券業教父”

  1947年5月19日，管金生生于江西省清江縣一個偏僻的小山村，家境貧寒。

  1982年，憑借優異的學業成績，管金生考入上海外國語學院法語系，后因找不到對口工作，他從公安機關的翻譯崗位，改行投入上海國際信托投資公司工作，先后任經理助理、副經理，并被選送到比利時布魯塞爾自由大學深造，成為法學、工商管理雙碩士。

  這樣國際化的教育背景在1980年代初的中國可謂鳳毛麟角。

  1988年，管金生迎來人生轉折點。他受命籌建上海第一家證券公司—萬國證券，由上海國際信托投資公司等10家股東籌資3500萬元人民幣，任副董事長、總經理、總裁，成為中國證券業的開拓者。

  當時的萬國證券只有十幾號員工，管金生帶領員工跑遍了中國的250多個大中小城市和偏遠農村，到處收購國庫券。通過多次原始積累，1989年，萬國證券的營業額做到了3億元。

  管金生展現了非凡的企業家精神。他提出“堅持股份制以及與銀行脫離”的原則，成為中國證券業的創舉。

  管金生也是最早希望將中國證券公司與國際大券商對標的金融家。當時許多證券公司雇傭的員工還是中專畢業生，管金生則認為要能與國際投行看齊，需要雇傭最聰明的學生。他在大學里面為萬國證券做大量的宣講，邀請美林、高盛的人給學生上課。在團隊中，來自復旦、上海交大和財經大學的學生占到90%以上。

  1990年11月26日，上海證券交易所宣布成立，管金生全盤設計了上海證券交易所的交易規則、設備到交易員培訓的全體系建設，深滬兩地的異地交易首先由萬國證券開通;無紙化交易也由萬國證券率先推動。

  鼎盛時期，萬國證券持有所有國內B股，操盤70%以上的A股，承銷業務占中國總份額的60%。

  1992年，萬國證券已經成為一家具有世界影響力的公司。1994年，萬國證券在新加坡、倫敦開設了分公司，并開始籌備美國分公司。后來管金生說，“當其他證券公司連國內的事都沒弄明白時，我們已經明確提出，要把萬國打造成中國的美林。”

  此時的管金生，一時風頭無兩。與原君安證券公司的張國慶、原申銀證券的闞治東，并稱為“中國證券教父”。

  巔峰墜落，繞不開的“327國債事件”

  這一切，結束在了1995年。

  1993年底，國債期貨市場建立，并正式向公眾開放。1994年10月，人民銀行提高3年期以上儲蓄存款利率，并恢復存款保值貼補。保值貼補率的不確定性為炒作國債期貨提供了空間。

  多空雙方對峙的焦點則是1992年發行、1995年6月到期的“327國債”期貨價格。該券發行總量為240億元人民幣，兌付辦法為票面利率8%加保值貼息。

  當時市場上存在兩大陣營：以萬國證券為首的做空陣營，以及以中國經濟開發信托投公司(簡稱：中經開)為首的做多陣營。

  管金生預測保值貼息率將維持在8%的水平，預計國債將以132元的價格兌付。基于這一判斷，萬國證券聯合遼寧國發集團大舉做空“327國債”。他們的對手方是隸屬于財政部的中經開，該機構選擇做多。

  1995年2月23日，財政部發布公告，將按148.50元兌付“327國債”，這實際上也宣布了空方的失敗。

  然而，管金生卻不肯罷手。在收盤前最后8分鐘，萬國證券連續拋出大量空單，導致價格暴跌。其中，最后一口730萬手的賣單面值高達1460億元，而327國債發行總量僅240億元。當晚11時，上交所緊急宣布最后8分鐘交易無效。收盤價被認定為151.30元，萬國賠了60億元。

  次日，萬國證券發生擠兌。當年4月，管金生辭職;5月19日，管金生以貪污和挪用公款罪，在海南被捕。同月，國債期貨市場被關閉。

  經此一役，萬國證券元氣大傷。1996年7月16日，申銀與萬國合并為申銀萬國證券公司。

  1997年2月3日，上海第一中級人民法院判處管金生17年有期徒刑。2003年，管金生獲準保外就醫，此后淡出公眾視野。

  2015年6月，管金生在參加某論壇時直面“327國債事件”：“我這一生吃虧，吃很大的虧，就是沒有放下自己內心的驕傲和清高。我如果當初可以克服自我，做自己不愿意做的事情，不斷的向交易所上級部門、再上一級部門奔走呼號，說不定真的能改變現實，能夠扭轉乾坤。”管金生稱，互聯網時代改變了信息不對稱，類似“327”國債風波的歷史悲劇現在完全可以避免。

  2016年，69歲的管金生再次創業——成立上海九頌山河股權投資基金管理有限公司，主導設立聚焦新技術、新材料領域的中外合作平行基金。

  綜合自：九頌基金公告、公開資料等，更多股票資訊，關注財經365！