2025年10月9日，A股市場(chǎng)在國(guó)慶中秋長(zhǎng)假后首個(gè)交易日大漲。
上證指數(shù)放量突破3900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，收?qǐng)?bào)3933.97點(diǎn)，上漲1.32%。上一次滬指在3900點(diǎn)上方，還要追溯到十年前的2015年8月18日。
今日熱點(diǎn)全面開花，但行情走得非常糾結(jié)，尤其是芯片股的大幅波動(dòng)。早盤半導(dǎo)體芯片突飛猛進(jìn)，中芯國(guó)際一度上漲超9%，華虹公司早盤“20CM”漲停;兆易創(chuàng)新、瀾起科技、中微公司等也大漲。午后卻全面跳水，中芯國(guó)際收盤翻綠，華虹公司炸板，漲幅縮小至12.04%，張江高科跌停。
消息面上，今日有消息稱，有券商自10月9日起，將中芯國(guó)際、佰維存儲(chǔ)兩融折算率均調(diào)為零。理由是根據(jù)交易所規(guī)定，個(gè)股靜態(tài)市盈率如果超過300倍，或者為負(fù)數(shù)的情況下，融資融券折算率會(huì)被調(diào)為零。
其他熱點(diǎn)板塊表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，有色金屬全面爆發(fā)。黃金股中，四川黃金、山東黃金漲停。稀土永磁板塊中，北方稀土午后漲停，盛和資源、包鋼股份等個(gè)股大漲。
次新股表現(xiàn)搶眼。10月9日，次新股云漢芯城午后拉升上漲超過67%，較開盤價(jià)漲幅達(dá)60%，觸發(fā)二次臨停。隨后有所回落，收漲40.89%，當(dāng)日成交16.91億元。
回顧國(guó)慶假期，一系列事件均為A股“開門紅”打下了良好基礎(chǔ)。
首先，資本市場(chǎng)上，國(guó)慶中秋假期全球主要股指和商品價(jià)格普遍上漲，美股、日股、黃金、比特幣均創(chuàng)歷史新高。例如，10月6日，日經(jīng)225指數(shù)歷史上首次站上47000點(diǎn)。10月8日，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格首次站上每盎司4000美元整數(shù)關(guān)口。
其次，假期前后以及節(jié)日期間，有關(guān)科技板塊的利好消息層出不窮。
根據(jù)DeepSeek官方的信息，9月29日公司發(fā)布DeepSeek-V3.2-Exp模型。在8月21日發(fā)布DeepSeek-V3.1之后，DeepSeek明顯加快了大模型升級(jí)的速度，兩個(gè)版本間隔時(shí)間僅有約30天。DeepSeek引入了稀疏注意力機(jī)制，可以提升長(zhǎng)文本處理效率。同時(shí)公司下調(diào)了API價(jià)格，幅度超過50%。
工商銀行、中國(guó)聯(lián)通公布合計(jì)百億元服務(wù)器招標(biāo)結(jié)果，國(guó)產(chǎn)算力供應(yīng)商中標(biāo)占比超90%。
阿里發(fā)布大模型Qwen3-VL-30B-A3B，且華為昇騰實(shí)現(xiàn)0 day支持，騰訊混元最新視覺模型躋身LMArena榜單全球第三。
總體而言，A股國(guó)慶后“大紅包”在市場(chǎng)意料之中，科技板塊和有色金屬攜手帶領(lǐng)滬指創(chuàng)十年新高，亦再次證明了今年以來市場(chǎng)最強(qiáng)主線邏輯仍然行之有效。
值得一提的是，2024年國(guó)慶節(jié)后，A股也是首個(gè)交易日大漲，但短暫亢奮過后陷入調(diào)整。今年國(guó)慶后行情會(huì)不會(huì)與去年有所不同?
有一個(gè)細(xì)節(jié)值得關(guān)注。在指數(shù)沖關(guān)過程中，金融板塊表現(xiàn)不佳。
券商股走弱，國(guó)盛金控大跌9.78%，東方財(cái)富、湘財(cái)股份、東方證券等小幅下跌。這與去年國(guó)慶前后券商板塊帶領(lǐng)市場(chǎng)大漲形成鮮明對(duì)比。
銀行指數(shù)近期連續(xù)下跌。中證銀行指數(shù)(399986)今日下跌0.21%。自7月初見頂后，中證銀行指數(shù)連續(xù)下跌近三個(gè)月。7月10日至今，該指數(shù)跌幅達(dá)到14.41%，與滬指沖關(guān)3900點(diǎn)形成鮮明對(duì)比。
近期科技主線唱戲的時(shí)候，大金融板塊表現(xiàn)平穩(wěn)，對(duì)市場(chǎng)情緒似乎起到的是“冷靜劑”作用，反而對(duì)市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)有諸多好處。
從券商對(duì)十月行情的觀點(diǎn)來看，最關(guān)注的一是政策變化，二是三季報(bào)窗口。
興業(yè)證券指出，經(jīng)歷9月以來的震蕩整固后，新一輪上行動(dòng)能已在蓄勢(shì)，假期期間全球?qū)捤傻暮暧^環(huán)境、結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)提供的線索指引，均有望為節(jié)后A股奠定上行基礎(chǔ)。更重要的是，隨著10月進(jìn)入三季報(bào)交易窗口、月末重磅政策預(yù)期密集催化，有望帶動(dòng)市場(chǎng)聚焦景氣線索、凝聚新的共識(shí)，提供更多可挖掘的機(jī)會(huì)。
中信建投表示，在經(jīng)濟(jì)基本面保持平穩(wěn)、A股增量資金持續(xù)流入、全球流動(dòng)性寬松和中美關(guān)系改善的大背景下，A股有望繼續(xù)維持震蕩向上的大趨勢(shì)。重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)：AI、半導(dǎo)體、有色(貴金屬、工業(yè)金屬)、新能源、人形機(jī)器人、創(chuàng)新藥、非銀等。
招商證券指出，目前市場(chǎng)處在牛市第二階段的判斷沒有發(fā)生變化，增量資金持續(xù)流入的態(tài)勢(shì)沒有發(fā)生變化，而指數(shù)上行速度放緩后，增量資金更加平穩(wěn)，是驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)穩(wěn)健上行的關(guān)鍵力量。公募私募融資余額均呈現(xiàn)凈流入的態(tài)勢(shì)，也使得市場(chǎng)風(fēng)格更加均衡。
另外，招商證券特別提醒投資者，10 月下旬將會(huì)召開四中全會(huì)，此次會(huì)議將提出“十五五”規(guī)劃，成為市場(chǎng)預(yù)期和交易的重要方向。重要規(guī)劃的提出也使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好在10 月有望維持高位。而十月將會(huì)進(jìn)入三季報(bào)窗口，由于去年基數(shù)較低，今年三季報(bào)預(yù)計(jì)多數(shù)行業(yè)盈利增速都會(huì)出現(xiàn)一定程度的反彈，也將會(huì)在基本面強(qiáng)化市場(chǎng)信心。因此總體來看市場(chǎng)上行趨勢(shì)的概率較大。四中全會(huì)和三季報(bào)將成為10 月的關(guān)鍵看點(diǎn)。風(fēng)格選擇方面，10 月市場(chǎng)偏大盤風(fēng)格，成長(zhǎng)有望繼續(xù)占優(yōu)，行業(yè)風(fēng)格或更均衡，重視貴金屬的配置價(jià)值。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！