>行業看，限電對兩類行業偏利好：一是限電導致供給減少，加上本身庫存偏低、存在漲價預期的行業，典型例子包括工業硅、電解鋁、磷化工等；二是直接受益于電力保供的行業，包括動力煤、儲能以及光伏、風電等新能源。比如以工業硅為例，四川、云南兩地工業硅產能占全國的比例超35%，考慮四川、云南工業硅生產的季節性（一般5-10月是工業硅開工生產的旺季），實際影響可能比產能占比更大。
3、往后看，9月高溫干旱可能仍將持續，預計小幅推升CPI上行壓力、但影響有限；限電有望逐步緩解，預計對工業生產的沖擊1%以內，對當月GDP拖累0.4%以內，對當季GDP拖累0.1%以內；中長期看，夏季高溫干旱、冬季寒潮等極端天氣可能成“常態”。
>9月高溫、干旱可能持續，可能小幅推升CPI上行壓力、但影響有限。整體看，維持此前判斷，CPI同比可能震蕩上行，高點可能突破3.0%、甚至摸到3.5%（最快8月或9月）。
>限電有望逐步緩解，預計對工業生產的沖擊有限。根據中央氣象臺預計[1]，9月南方大部氣溫仍將在“高位運行”，且與往年同期相比，長江中下游降水會偏少2-5成，干旱持續的風險較大。對工業生產而言，定性看，我國發電量主要取決于火電，目前沿海八省電廠供煤升至日均250萬噸的高位，推動電煤可用天數觸底回升，預計后續火電將繼續高增，整體電力供給有保障，全國大范圍限電的可能性較小。
定量看，按照去年受限電影響最顯著的江蘇測算，限電對當月工業增加值的沖擊強度約為3.4個點，假設限電范圍主要局限于川渝兩省，則對全國當月工業增加值的沖擊在0.2個點左右；若限電范圍擴散至其余發布節電倡議書的四省，對當月工業增加值的沖擊在1.1個點左右。
>長期看，極端天氣可能成為“常態”。我們在去年報告《近期11省限電的原因、影響與展望》中已指出，在全球變暖、極端天氣愈發頻繁、電力供給彈性偏低等因素影響下，冬夏限電可能成為“常態”。事實上，今年歐洲也發生了嚴重的高溫干旱現象，且旱情可能是500年來最嚴重[2]，指向近年來各種極端氣候愈發頻繁可能是全球性的大趨勢。
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