11月29日至30日，中國國家主席習近平應邀赴法國出席氣候變化巴黎大會開幕活動。此次大會共有來自195個國家和歐盟的代表團參加，全球近2000個非政府組織也將赴會。

　　據悉，此次大會的首要目標是，在《聯合國氣候變化框架公約》框架下達成一項“具有法律約束力的并適用于各方的”全球減排新協議。

　　巴黎氣候大會有可能會達成超預期的成果，受益產業包括風電、光伏、碳減排、碳核查和碳交易相關細分行業，推薦置信電氣（600517）、迪森股份（300335）、凱美特氣（002549）、中電遠達（600292）、林洋電子（601222）、泰勝風能（300129）、陽光電源（300274）、林洋電子。

　　建議從能源替代、節能儲能、碳處理三條主線尋找受益標的，主題受益組合主要包括科遠股份（002380）、江淮汽車（600418）、南都電源（300068）、中電遠達、大洋電機（002249）等。

　　科遠股份：首次突破600MW，區域與行業門檻優勢雙飛

　　我們預測 2015-2017 年公司歸屬母公司的凈利潤分別為 0.76 億、 1.09 億和1.57 億，對應的 EPS 分別為 0.37 元、 0.53 元和 0.77 元。 公司機器人（300024）和智能制造新業務進展順利，且優勢明顯。公司已經全面布局機器人和智能制造產業鏈，增發預案顯示著公司未來的發展前景，維持“強烈推薦”評級。

　　投資要點

　　凝汽器在線清洗機器人首次應用于 600MW 等級火力發電機組暨簽署合同能源管理合同： 大唐南電與公司具有節能服務資質的全資子公司就大唐南電#1 機組(600MW)凝汽器在線清洗機器人節能改造項目簽署了正式的合同能源管理合同。該項目現已安裝完畢，目前處于試運行階段，這是該產品首次應用于 600MW 等級火力發電機組，同時也是該產品首次進入大唐集團，具有示范性標桿意義，將為凝汽器在線清洗機器人產品在大唐集團及 600MW 等級機組市場的后續推廣工作奠定堅實基礎。

　　研發實力進一步增強，公司獲批組建南京市智能制造與機器人工程研究中心： 根據南京市發展和改革委員會《關于同意組建 2015 年度南京市工程研究中心(工程實驗室)的通知》， 公司申報的“南京市智能制造與機器人工程研究中心”建設項目獲得南京市發展和改革委員會批復同意。

　　工業 4.0 區域和行業明顯增強： 作為國內制造業重鎮的江蘇省，其科技創新能力一直位列全國前列，在中國制造 2025 的大背景下，江蘇省及南京市先后頒布了《中國制造 2025 江蘇行動綱要》(蘇發［2015］16 號)、《中國制造 2025 南京市實施方案(2015—2017)》(寧政發［2015］158號)，全面布局江蘇省及南京市在智能制造以及工業 4.0 的實施戰略。公司此次申報獲批建設的南京市智能制造與機器人工程研究中心，是前述文件落地實施框架的一部分，通過利用公司在工業自動化和信息化領域的技術優勢，結合在智能制造方向的前瞻性布局，尋求在工業 4.0 產業發展方向的摸索與探路，推動江蘇省乃至全國制造業向產業鏈高端領域和價值鏈高端領域攀升。

　　風險提示： 新產品的進展不達預期和火電行業的劇烈波動風險。

　　江淮汽車：先華霆、后巨一，新能源戰略加速落地

　　公司公告與安徽巨一自動化裝備有限公司簽訂合資合作框架協議。雙方擬在合肥市合資成立一家開發生產電機及電控系統技術的合資公司。合資公司注冊資本為1 億元人民幣，雙方以現金出資，各出資5000 萬元人民幣，各占合資公司股比50%。

　　點評：

　　公司發展新能源汽車決心強、速度快。公司一周之內先后與華霆動力、安徽巨一簽訂成立合資公司協議，一方面表明公司發展新能源汽車的決心和執行力都非常地強；另一方面說明公司具有戰略眼光，要發展新能源汽車就必須掌握產業鏈核心資源，提升自身核心競爭力，否則在市場快速發展時就有受制于人的威脅。

　　安徽巨一是公司純電動汽車電機、電控供應商，已經具有良好的合作關系，合資之后關系更加深入。巨一自動化裝備有限公司成立于2005 年1 月18 日，是國家火炬計劃重點高新技術企業、國家創新型試點企業，是國內領先的機器人自動化裝備和新能源汽車電驅動系統數字化解決方案專家。公司在德國和中國上海分別建有分公司。

　　2016 年新能源汽車將為公司帶來可觀利潤貢獻。公司11 月先后在武漢車展和廣州車展上分別展出純電動輕卡帥鈴和純電動SUV iEV6S，預計兩款純電動車將于2016 年上半年上市，加上已經熱銷的iEV4、iEV5，公司將共有四款純電動產品銷售，因此將在2016 年為公司帶來可觀的利潤貢獻。

　　盈利預測及投資建議：維持“買入”評級，預計公司2015-2017 年營業收入分別為433.3 億元、535.8 億元和607.0 億元，歸母凈利潤分別為10.0 億元、17.5 億元和22.2 億元，增速分別為93.7%、74.8%和26.4%，對應的EPS 分別為0.69 元、1.20 元和1.51 元，目標價20 元。

　　風險提示：宏觀經濟不及預期導致卡車需求不及預期；SUV 和新能源汽車銷量不及預期；MPV 老產品競爭力繼續下降，新產品爬坡期較長，需求不達預期。(來源：中泰證券)

　　南都電源：傳統業務持續發力，儲能成為發展新引擎

　　南都電源是資深的新能源電池制造商，是國內通訊用后備電源領域的龍頭企業，中報顯示該領域公司具備基本良好的業績支撐。公司擁有鉛炭電池的核心技術，先后承擔了多項儲能示范項目且均運行良好。我們認為公司是儲能領域的核心標的，其儲能業務將與公司的通訊用后備電源等傳統業務無縫銜接，成為公司未來發展的新引擎。我們對其給予買入的首次評級，目標價格25.00 元。

　　支撐評級的要點

　　通訊用后備電源業務持續發力，全年營收有望超預期。受國內4G 建設的全面推進和新客戶中國鐵塔公司新增基站建設的帶動，公司通訊用后備電源業務實現高速增長，后續隨著鐵塔公司圍繞4G 網絡基礎建設和投資的逐步鋪開，對公司產品的采購份額將進一步增加。此外，海外業務發展穩健，公司產品的銷售在中東、非洲和拉美等地區保持了良好的增長態勢，全年營收有望超預期。

　　掌握鉛炭電池核心技術，儲能領域先發優勢明顯。公司掌握鉛炭電池的核心技術，該技術綜合成本優勢明顯，是目前唯一有望在無補貼情況下實現商業化的儲能技術。公司前期承擔的多項儲能示范項目運營良好，擁有大量數據和寶貴經驗，儲能領域的先發優勢明顯，未來將成為公司發展的新引擎。

　　強強聯合推動分布式能源網絡項目，開啟新能源服務提供商轉型之門。公司與中恒電氣（002364）簽署《戰略合作協議》，在能源互聯網的大背景下，面向通訊、動力及儲能領域展開廣泛合作，通過優勢互補共同推進相關業務的發展。雙方計劃合作在未來兩年內完成總容量為390MW的分布式能源網絡一期項目，同時為中恒電氣廣闊的客戶資源提供基于先進儲能系統的用電一體化解決方案，開啟公司新能源服務提供商的轉型之門。

　　評級面臨的主要風險

　　儲能產業發展不及預期。

　　估值

　　看好公司未來的發展，不考慮增發的前提下，我們預測公司2015-2017年每股收益分別為0.31、0.48 和0.61 元，首次覆蓋，給出買入評級，目標價25.00 元。(來源：中銀國際證券)