彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所(PIIE)高級研究員、世界經(jīng)濟(jì)論壇金融與貨幣體系全球未來理事會理事杰若明·澤塔梅爾在座談會上表示，穆迪調(diào)整對中國評級并非對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量持負(fù)面看法，而只是對債務(wù)風(fēng)險的預(yù)測。如果未來中國經(jīng)濟(jì)能保持向好的勢頭，評級有可能重獲上調(diào)。
澤塔梅爾自2016年9月以來擔(dān)任PIIE高級研究員，此前他曾擔(dān)任德國聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)與能源部經(jīng)濟(jì)政策總干事，負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測、微觀經(jīng)濟(jì)政策框架以及一項推動私人和公共投資的重要政策舉措。他曾代表德國參加經(jīng)合組織經(jīng)濟(jì)政策委員會，并擔(dān)任經(jīng)合組織國際生產(chǎn)力論壇創(chuàng)始聯(lián)合主席。
澤塔梅爾表示，對于穆迪下調(diào)中國主權(quán)信用評級，外界不應(yīng)反應(yīng)過度，因為它不會對中國產(chǎn)生巨大的影響。中國現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強于很多的發(fā)展中國家，也強于很多的發(fā)達(dá)國家。不要把穆迪對中國評級的調(diào)整當(dāng)做對于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的質(zhì)疑，事實上完全可以忽略穆迪的做法。至于穆迪為何選擇在這一時點調(diào)整評級，這只與穆迪自身的評級方法和體系有關(guān)，考慮到中國2020年宏大的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，以及中國經(jīng)濟(jì)潛在增長的動力，也就是中國經(jīng)濟(jì)要求自己增長的一個目標(biāo)，潛在風(fēng)險包括來自于刺激政策，這種刺激政策有可能會刺激債務(wù)的增長。
他指出，過去20年是中國經(jīng)濟(jì)快速增長的20年，同時也是金融市場快速發(fā)展的20年，在此期間債務(wù)迅速累積。一方面是金融市場的發(fā)展，另一方面是經(jīng)濟(jì)的快速增長，都會累積債務(wù)，并形成一種風(fēng)險壓力。在很多西方國家，大概10年前其實也有這樣對于風(fēng)險的預(yù)測。考慮到中國經(jīng)濟(jì)增長的動態(tài)和動力，很多公司的債務(wù)已經(jīng)非常高，但出現(xiàn)大的風(fēng)險的可能性仍然非常小。當(dāng)然，可能性非常小不意味著沒有可能性，中國仍需要去控制這樣的風(fēng)險。
澤塔梅爾認(rèn)為，中國利用利率手段或者說用貨幣政策來達(dá)到增長目標(biāo)的意愿其實在下降，但這個財政政策帶來巨大的壓力，如何能夠彌合實際經(jīng)濟(jì)增長和目標(biāo)之間的差異，是政府要解決的問題。貨幣政策其實不是可以隨便去掌控的一種工具，也不是那么好的一種工具。
他指出，對于國有企業(yè)的投資以及債務(wù)負(fù)債率水平方面的問題，決策者短期難以推出比較好的應(yīng)對方法。中國需要強化改革力度，特別是在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，希望可以發(fā)出一個正確的市場信號。一旦中國能夠去調(diào)整它的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)，讓目標(biāo)更加的趨近現(xiàn)實，減輕財政壓力，將是非常好的事情。