季末資金壓力顯現預計貨幣政策相對靈活
5月份，在貨幣政策邊際收緊和強金融監管雙重作用下，銀行委外和同業存單業務進一步收縮，債券市場流動性緊缺，且在結構上不均衡，收益率曲線呈現“M”型，然而，銀行間市場流動性依然充足，資金供求呈現“短松長緊”的格局。進入6月份，MPA考核在即，銀行對流動性需求顯著增加，而央行并沒有大規模投放資金，DR001等短期資金價格顯著抬升，短期資金也呈現緊張態勢，資金供求向“長短皆緊”方向轉變，預計貨幣政策在保持中性偏緊的前提下，保持相對靈活，平抑市場的緊張情緒。貨幣市場方面，央行小幅凈投放，但資金價格明顯抬升；債券市場方面，債券收益率整體走勢平穩；外匯市場方面，人民幣大幅升值，美元走弱；人民幣的升值除了與美元走弱有關外，近期外匯管制的進一步強化、政策當局的預期引導都發揮了很大作用，下半年預計人民幣短期保持相對穩定的格局；股市方面，在社會信用收縮下，國內股市走弱，海外股市走強；商品市場方面，黃金價格走高，但由于美國實際利率上升，后續難以持續，大宗商品價格整體走低，3季度原油價格存在上升的可能。
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