海通近日的研究報告中顯示，正是由于供應緊張推動瀝青價格不斷上漲。2016年國內建筑瀝青和SBS改性瀝青價格平穩，重交瀝青從12月中旬開啟一輪上漲行情。以山東地區市場均價計算，至2017年春節前價格大漲800元/噸，節后進一步上調50元/噸至2550元/噸，總體上漲幅度達50%。就上市公司來看，寶利國際擁有瀝青產能160萬噸，其中改性瀝青60萬噸，重交瀝青100萬噸；國創高新擁有瀝青產能73萬噸，其中改性瀝青70萬噸，乳化瀝青3萬噸。
成本推升方面，原油價格回暖是重要因素。隨著2016年底OPEC和非OPEC產油國減產約180萬桶/日的協議達成，進一步推動了油價上漲。2016年12月至今，布倫特原油現貨價格上漲10.6%至54.3美元/桶。而作為原油的直接下游產品，成本上漲對瀝青價格形成支撐，產業鏈關系決定了兩者會保持長期走勢的一致性，短期來看，瀝青成本端的支撐也在增強。
同時，瀝青裝置開工率下降、進口量大幅下滑、瀝青供給收縮，也是價格上漲的原因之一。國內瀝青裝置開工率呈現出年中高、年初年末低的季節性現象。受部分裝置檢修和霧霾天氣延遲原料供應的影響，國內煉廠瀝青裝置開工率從2016年10月份開始顯著下降13個百分點至52%，瀝青產量相應下滑，12月僅生產261萬噸，較10月降幅為6.7%。同時，由于韓國、新加坡煉廠加大燃料油生產，減少瀝青供應，我國瀝青進口數量從2016年9月開始下滑明顯，進一步加劇國內瀝青供給緊張的狀況，瀝青庫存下降到低位。
此外，方正研究所認為，近期原油持續上漲也令煉廠虧損加劇，同時成品油價格上漲令煉廠轉產焦化料的意愿增強，打壓瀝青裝置開工，進一步加劇了市場供應緊張局面。部分煉廠限量發貨同時提價需求增強，使得瀝青現價進入“瘋漲”模式。
相關概念股有望受益，關注寶利國際、國創高新、森遠股份、達剛路機、天利高新等。
寶利國際：公司是華東地區生產、銷售專業瀝青產品的龍頭企業，核心技術處于國內領先水平，公司儲備了多項新型改性瀝青產品的生產技術。
國創高新：公司是我國最早從事改性瀝青研發并實現規模化生產的企業之一，是改性瀝青行業的龍頭企業。
