隨著市場需求持續上升，原材料價格也在不斷反彈上漲。
3月14日，資本市場再次展現出一輪類似“元素周期表”般的行情，國內銅期貨主力合約價格已接近兩年來的高點，推動了有色金屬板塊的強勁上漲。與此同時，豆粕期貨主力合約價格自1月底最低點以來已上漲超過10%。
隨著消費者需求的回升，原材料市場的復蘇力量也在逐漸增強。隨著大型設備更新和政策促進更新換代，國內下游產業的復蘇步伐正在加快，直接推動了上游原材料市場工業金屬和飼料價格持續反彈。
有色金屬的價格再次逆勢上漲
3月14日，上海滬銅期貨的主力合約是2405合約，在交易中曾一度上漲至72470元/噸，達到了自2022年5月以來的最高水平。另外，在美國周三的交易中，芝加哥商品交易所(COMEX)的銅期貨市場也出現了大幅上漲，收盤價攀升至接近11個月以來的最高點。
在這種情形下，有色金屬板塊再度成為A股市場上的熱門，吸引了超過20億元的資金流入，成為31個申萬行業中資金流入最多的板塊，導致了近80%的有色金屬相關股票價格上漲。其中，北方銅業和西部礦業的漲幅超過了8%，銅陵有色和洛陽鉬業的漲幅超過了5%。跟蹤中證有色金屬指數的有色領頭ETF(159876)從2月初的最低點反彈超過了27%，表現遠遠超出了市場平均水平。
在供應方面，有色金屬產業的擴大產能遭遇了更多限制。中國有色金屬工業協會于13日在北京舉辦了銅冶煉企業座談會。該會議邀請了國內19家銅冶煉企業的領導參加，并有國家相關部門的領導出席會議收集意見。會議就行業自律和產能治理問題進行了深入交流，形成了多方共識。其中包括了，為了解決銅冶煉產能增速過快的現狀，國家將加強新項目的準入標準。銅冶煉企業將主動遵守《中國有色金屬行業自律公約》，嚴格遵守國家政策法規，并積極配合相關部門推進產能治理，以限制新增產能。
巴西大豆的產量一直在下降
上周，美國農業部發布的供需報告將巴西大豆產量預估下調至1.55億噸，而這周巴西國家供應公司也將產量預估值降至1.46858億噸。Conab指出，由于大豆在生長初期受到不利天氣的影響，導致巴西大部分地區的大豆單產遠低于先前預期。
上周六，美國農業部發布了三月份的供需報告。報告指出，巴西的產量預期下調的幅度沒有達到預期。與上月相比，減少了一千萬噸，已經是連續第二個月減少一千萬噸。同時，出口量大幅增加了三千萬噸，達到了創紀錄的一百零三億噸;另外，中國的大豆進口量也增長了三千萬噸，創下了一百零五億噸的新紀錄。然而，報告沒有提高阿根廷的產量，造成全球大豆市場供需關系緊張。
公布后，芝加哥商品交易所的主力大豆合約價格在交易時期上漲了約30美分，漲幅大約為2%。全球大豆產量預期下降，導致巴西大豆的溢價價格急劇攀升，從1月份的約20美分低點上漲到目前的100美分以上。
巴西大豆價格一路攀升，導致了國內進口成本的增加。隨著巴西大豆進口費用和美國大豆價格的恢復，國內進口大豆的成本由之前的每噸3500元漲至約3900元，這為豆粕價格提供了支撐。
豆粕內陸市場交易活躍
請留意，春節過后許多飼料公司會增加對豆粕的需求，這也是驅動豆粕市場的一個重要因素。
根據鋼鐵協會的數據顯示，3月1日，油廠豆粕的交易量達到了49.74萬噸，大幅超過前一天的12.89萬噸，創造了自2023年10月25日以來的新的單日最高紀錄。到了3月4日，交易量更是上升至81.03萬噸，接近歷史最高水平，直接推動了豆粕價格連續兩天上揚，漲幅高達140點。
豆粕現貨價格自三月份以來持續上揚，促使豆粕期貨價格上漲。豆粕期貨主力合約的成交價已自一月底的最低點上漲超過10%。唯一追蹤大商所豆粕期貨價格指數的豆粕ETF(159985)，已自一月底的最低點反彈超過11%。數據顯示，該豆粕ETF在近一年、近兩年和近三年分別上漲了9.06%、31.61%和80.8%。
華泰期貨的農產品研究員鄧紹瑞指出，國內豆粕交易最近一直保持良好情勢。隨著下游企業增加庫存補貨需求，遠期交易變得更繁忙。與此同時，巴西的升貼水最近持續攀升，對國內豆粕價格構成一定支撐，因此短期內國內豆粕市場表現堅挺。綜合來看，如果巴西的新季產量進一步下滑，美國豆類和國內豆粕價格仍有上漲空間。更多股票資訊，關注財經365！