財經365（www.hand93.com）訊：2019年以來，滬深兩市集體大漲，5G、投瘋、券商、白酒等板塊都有不錯的表現。但是最亮眼的應該是豬肉概念股，最主要的原因就是豬周期。下面重點說一下另一個周期品種，有望爆發！
漲三年跌三年，白糖周期五六年。
把糖拆解一下，上游是種植業提供原材料，比如甘蔗、甜菜之類的；中游是制糖企業，把甘蔗榨成糖，下游是食品飲料。一看到種植養殖基本上都具有強周期性，當然糖也不例外！業內基本上都有“三年牛市三年熊市”的說法，以鄭州商品交易所的白糖主力期貨合約為例，來，直觀的感受一下這種強周期性。
現貨市場也是一樣，白糖現貨也呈現出周期性的價格波動形式，比如，柳州白糖現貨的價格，漲三年跌三年，周期性特別明顯。而背后的原因就在于，白糖主要由甘蔗壓榨的，全球有80%的糖都是以甘蔗為原料，而甘蔗呢，種植一次，蔗根可以長三年，所以甘蔗是典型的3年期蔗根作物。跟很多農產品作物一樣，價格上漲，蔗農就開始大面積種植，相應的白糖的產量就會增加，供給增加白糖價格下跌；糖價跌了，蔗農又開始減產，一減產供給減少，價格上漲；這樣一來一回周期性也就表現出來了。
國內糖企虧損，增產進入末期。工業品看需求，農產品看供給！基本上農產品的價格主要是靠供給側影響，因為需求側一般來說都比較穩定，基本上不存在需求突然間暴增或暴減的情況！所以，我們主要看供給側。
就國內市場而言，這一輪蔗糖的增產周期開始與2015/16年，2016年年底的時候白糖的價格達到7000元/噸，2017年因為受到增產預期的影響白糖的價格一路下跌，短短一年時間，白糖現貨的價格由7000多塊下跌到6000多塊，2018年又繼續下跌，白糖現貨的價格最低下探到5000元左右。
價格下跌，率先扛不住的就是糖企！根據天風證券的測算，目前國內制糖廠商的生產成本大概在5200-5600元/噸，所以白糖現貨的價格下跌到5600元以下，糖企就相繼進入虧損階段。產的越多虧的越多，一些企業干脆斷臂求生，不開榨了！根據天下糧倉的數據，截至到4月15日，廣西省的收榨廠商已經達到65家，云南的收榨廠商提升至10家，廣東省的收榨長生提升至22家，另外像內蒙、黑龍江、新疆等地區已經全部收榨！
制糖企業不賺錢，那么甘蔗的收購價格也好不到哪去，2019年廣西的收購價格已經開始下調10元至490元。收購價格的下降，那么種植甘蔗的收益也會下降，隨之而來的就是甘蔗種植面積的下降。目前國內已經處于增產末期，即將進入減產周期，國內的供給即將開始逐步收緊。
歐盟、巴西減產已成定局。國內供給即將收縮，國外減產也成定局！
從全球來看，巴西、印度、歐盟是全球白糖三大產區，產量分別占20%、17%、11%。先來看巴西，是全球最大的白糖生產國，但是巴西的甘蔗不僅制糖，而且還要制乙醇。一般來說，甘蔗壓榨之后成為甘蔗汁，而這些甘蔗汁一部分用來提取蔗糖，另外一部分可以進行酒精發酵制備乙醇，這樣一來，如果乙醇制備的多的話，相應的制備糖就比較少了，所以巴西糖的產量還要受到制糖比的影響。
現在因為糖的價格不斷下跌，原油的價格不斷上漲，這樣一來對于企業來說，制備乙醇的收益就要高于制備糖的收益，這就大大影響了企業用甘蔗制備糖的積極性。數據顯示，2018/19巴西的甘蔗總入榨量同比下滑了3.56%，含稅乙醇的銷量增長了42%，巴西中南部的一些企業制糖用蔗比例降至35%，這也就意味著差不多65%的甘蔗都拿去制備乙醇了。
再來看歐盟，歐盟跟其他產糖國有點區別，其他產糖國基本上用甘蔗，而歐盟用甜菜。根據生意社報道，預計歐盟今年的甜菜種植將進一步下降，作為歐盟最大的甜菜種植國法國預計甜菜種植面積可能同比下降8%。甜菜種植面積的下降將進一步抑制歐盟糖的產量。除此之外，歐洲最大的糖精煉商Suedzucker宣布在2020年之前關閉數家工廠，這反過來也會進一步影響接下來歐盟的甜菜種植面積。目前市場預計，歐盟2019/20榨季食糖產量或降至1800萬噸左右。
根據 KINGSMAN 預測，2019/20 榨季全球白糖產量缺口 193.4萬噸。世界三大產糖區域，其中有兩個都開始進行減產，唯一一個不確定的就是印度，但是從我們國家的白糖的進口結構來看，主要還是來自于巴西，進口印度糖的占比非常小。
數據顯示，2016年我國從巴西進口64.2%的白糖，2017年從巴西進口34.5%的白糖，連續兩年，從印度進口白糖的比例都非常低，基本上1%都不到，占比小，影響就小。
綜合來看，無論是國內還是國外，白糖都即將進入減產階段，“甜蜜周期”蓄勢待發，目前只是缺少一個催化。周期輪回，風水輪流轉，現在表現暗淡者，未來可能重放異彩！更多股票資訊請關注財經365官網！
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