原文標(biāo)題：“酒”勁已過!軟件不“軟”!還有一板塊正在起飛!牛市標(biāo)桿!他說兩大機(jī)會蘊藏其中!
A股三大股指小幅震蕩，國產(chǎn)軟件概念股領(lǐng)漲兩市，遠(yuǎn)光軟件等3股漲停。此外，銀行、新零售、租售同權(quán)、影視等行業(yè)也漲幅居前。券商、黃金、釀酒等板塊表現(xiàn)不佳，跌幅靠前。截止午盤收市，滬指下跌0.06%，報2568.88點;深成指下跌0.04%，報7544.36點;創(chuàng)業(yè)板指上漲0.14%，報1268.08點。
【首席看市】
從當(dāng)年的“五朵金花”到近些年的“煤飛色舞”，有色板塊一直是市場是否活躍，甚至是牛市是否來臨的重要標(biāo)識，沉寂已久的有色板塊在2019年是否存在再次崛起的機(jī)會?有色板塊崛起的條件是什么?哪些細(xì)分板塊彈性更大?
華泰證券有色行業(yè)首席分析師 李斌做客財經(jīng)頻道《交易時間》首席看市專欄時表示：有色板塊的估值壓力還未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，絕對收益的配置時點未到，但可以遵循未來供需格局和政策導(dǎo)向?qū)ふ彝顿Y機(jī)遇。
關(guān)注龍頭 尋求供需預(yù)期差
當(dāng)前有色板塊在“限供”與“弱需”間尋求平衡，建議遵循未來供需格局和政策導(dǎo)向?qū)ふ彝顿Y機(jī)遇。其中針對基本金屬和貴金屬，建議選擇景氣步入底部區(qū)域拐點向上較明確的金屬，如錫和黃金(經(jīng)濟(jì)動蕩避險情緒高且貨幣政策趨于寬松)。針對小金屬和材料板塊，建議選擇步入景氣周期軍工材料：鈦和高溫合金，及景氣向上拐點的高科材料，如靶材和石英。
基建新方向
從已經(jīng)出臺的政策規(guī)劃來看，高科基建成為新的方向，我國未來將加強(qiáng)人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新興基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。電子通訊領(lǐng)域內(nèi)需預(yù)計將持續(xù)穩(wěn)增，疊加半導(dǎo)體、顯示產(chǎn)業(yè)向大陸轉(zhuǎn)移，我們認(rèn)為將帶動新材料需求向好，如電極箔、靶材、石英、晶體材料等有望形成有效需求增量。
產(chǎn)業(yè)頭部企業(yè)優(yōu)勢日趨明顯
此輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整過程中，我們發(fā)現(xiàn)國有和大中型企業(yè)抗風(fēng)險性更強(qiáng)，盈利情況顯著高于小企業(yè)和私營企業(yè);2015年以后大中型企業(yè)的盈利能力顯著強(qiáng)于小企業(yè)，2017年之后國有企業(yè)盈利優(yōu)勢更加明顯。無論傳統(tǒng)有色產(chǎn)業(yè)還是高科產(chǎn)業(yè)，受限環(huán)保嚴(yán)苛、研發(fā)、生產(chǎn)管理精細(xì)化和融資成本等要素，各行各業(yè)頭部企業(yè)的優(yōu)勢日趨明顯。
估值壓力尚在，靜待拐點出現(xiàn)
當(dāng)前估值壓力還未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，因此絕對收益的配置時點未到。截至2011年1月民營企業(yè)和AA評級以下企業(yè)債的信用利差仍然嚴(yán)重偏離歷史中樞，但國企和高信用評級企業(yè)信用利差在低位，說明市場的風(fēng)險偏好仍然很低，意味著估值壓力尚存改善拐點未到。
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