財經365（www.hand93.com）訊：2015年股市大跌之后，股指期貨、券商外部接入、并購重組、再融資、游資全面收緊！2018年A股更是全年走熊，不斷新低，股權質押、商譽爆雷一個接著一個。
從2018年年底開始，并購重組、游資、券商系統外部接入開始逐一放開，但是截至到目前為止綁在A股身上的還有股指期貨和再融資兩大束縛，既然要尊重市場，索性全部放開，讓市場自己決定！4月3日，盤中再次傳來重磅消息，一個是再融資松綁，另外一個是股指期貨松綁，在這兩大利好消息的加持下，本來還猶豫不斷的A股一口氣沖破3200！
再融資松綁，幾家歡喜幾家愁。對于企業來說，IPO就是用來融資的，IPO沒融夠咋整，那就再融一次，這就是所謂的再融資，再融資的方式很多，比如定向增發、配股、可轉債，在A股市場中再融資最主要的方式就是定向增發！2017年2月份，管理層發布再融資新政，對于再融資的定價方式、融資規模、融資間隔全部都做了嚴格的限制，導致2017年再融資規模急劇下降，2018年繼續下滑。根據新時代證券的數據，2018年再融資一年期的定增規模下滑了59%，剔除農行1000億的三年期定增同比規模下滑了85.4%，再融資的路幾乎已經走不通了。
資本市場最基礎的功能是什么？那就是投資和融資，再融資的渠道被堵死了，這也就意味著，資本市場最基礎的功能已經喪失了一半。一些企業再融資這種低成本的融資道路走不通了，那么接下來只能采取其他方式融資。比如股權質押，參照中登數據，截至2018年10月19日，兩市共有3485只個股涉及股票質押，占A股全體3554只個股的98.06%，幾乎無股不壓，這樣做的后果就是股票下跌，上市公司的股權質押面臨爆倉，被強平之后股價繼續下跌！
直接融資融不到錢，那就只能發債借錢，錢還不上就得違約，2018年信用債市場出現大規模違約，總共涉及165只債券，規模達到1506億，比前4年規模的總和還要多！能發債的算是已經很不錯了，有些上市公司竟然出現了借高利貸！這一次，管理層試探給再融資松綁，其實就是為了恢復資本市場最基礎的功能！但是，這樣做也不可避免的出現一些弊端，特別是在A股當中，上市公司亂象比較多，一放開就有可能進行利益輸送，這一次重新放開，重點就要對這些公司做好監管！
股指期貨松綁 做空勢力要來？除了再融資松綁消息傳出來之外，還有股指期貨松綁！一提到股指期貨松綁，很多人第一反應就是這不是利好，是利空，做空勢力要來了，2015年之后，股指期貨在很多人的印象中，就直接把股指期貨和做空畫上等號。2015年因為股票下跌，很多人把矛頭指向了股指期貨，認為是有人惡意做空導致，2015年7月2日夜里，就有消息聲稱管理層要“限制做空”、“查處空頭”，第二天一開盤，股指期貨大漲，大家終于松了一口氣！但是萬萬沒想到的是，A股卻開始大跌，7月3日A股一開盤就直接下跌，大盤盤中跌幅一度超過7%，個股更是慘不忍睹，2119只股票下跌，而當時正常交易的股票才2257個，也就是說當天93%的股票都跌了，其中跌停的股票就達到1423只。
原因就在于，股指期貨從本質上來說是一些大資金進行風險對沖的工具，他們在現貨市場上買了股票，害怕股票下跌，所以在期貨市場上做了對沖。比如阿爾法套利，他們A股市場上買入一些股票，然后在期貨市場上做空股指期貨，從而規避指數下跌的風險去賺個股跑贏指數的收益。突然間，股指期貨市場不能對沖了，這個時候他們只能在現貨市場上瘋狂砸盤，進行拋售，因為大資金的盤子比較大，如果不能對沖，總不至于這么大的盤子讓風險直接裸露吧！一些做貝塔套利的人得也用期貨市場進行對沖。
所以這一次對于股指期貨市場放開來說，本質上是好事，因為一個市場只要能做多，就必須也能進行做空，市場定價從來都是在多空雙方的博弈當中定價的，這樣才能防止市場大起大落，定價更為合理。
如果僅僅只依靠一方的力量，最初怎么漲上去的，最后還得怎么回來！不僅如此，股指期貨松綁之后，一些大資金因為有了對沖的工具，他們才敢在現貨市場進行買入！根據鳳凰金融的報道，目前國內對沖基金私募經理人已經達到7000多家，在管理的規模上看，這些私募經理人運籌資金也達到了1億萬，如果股指期貨放開，也有望徹底激活這部分資金，有助于增量資金的入場！
最后，所有該放開的都放開之后，那么A股將進入一個極度寬松、幾乎沒有摩擦力的環境！趁陽光正好、春暖花開，享受來之不易的上漲，且行且珍惜！更多股票資訊請關注財經365官網！
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