周四(6月15日)，央行各期限逆回購利率未跟隨美聯儲加息而上調，不過利好兌現疊加止盈壓力下，債券期現整體表現偏弱。截至昨日收盤，10年期國債活躍券收益率上行3.5BP，10年期國債期貨主力合約收跌0.11%。分析人士指出，美聯儲年內第二次加息后，中國央行按兵不動未跟進上調政策利率，基本符合市場預期，加之經濟基本面疲弱、短期資金面寬松等利好已基本消化，且市場止盈壓力顯現，債市連續走強后小幅調整符合情理。短期來看，在年中流動性波動可能加大的情形下，期債繼續大幅走強的動力不足。
期債沖高回落
北京時間15日凌晨，美聯儲如期宣布加息25個基點，當日早間央行在公開市場開展了1500億元逆回購操作，凈投放資金900億元。值得注意的是，昨日7天、14天及28天期逆回購中標利率分別為2.45%、2.60%及2.75%，均與上次持平，也就是說央行并未跟隨美加息而上調公開市場操作利率，總體符合市場預期。
此舉被不少市場人士解讀為利好落地，不過在前期連續上漲后，債券期現市場均因止盈壓力而小幅走弱，回吐本周以來積累的部分漲幅。截至昨日收盤，中國金融期貨交易所10年期國債主力合約T1709收報95.430元，較上日結算價下跌0.11%；5年期國債期貨主力合約TF1709則收報97.920元，與上日結算價持平。
現券收益率也在短暫續降后出現反彈。據數據，10年期新發國開債收益率尾盤上行1.75bp至4.2225%，10年期新發國債收益率尾盤上行3.25bp至3.5581%。另據外匯交易中心數據，昨日10年期國債活躍券170010尾盤上行3.5bp至3.56%。
一級市場上，口行上午招標發行的三期固息債中標利率均低于二級市場估值水平，且5年、10年投標倍數均接近4倍；不過國開行下午招標發行的兩期固息債中標利率有所分化，投標倍數也均不足3倍，顯示市場謹慎情緒有所升溫。
繼續走強動力減弱
市場人士指出，當前外圍掣肘弱化，央行貨幣政策獨立性增強，資金面緊平衡料將持續。短期來看，經濟基本面走弱、央行不上調公開市場操作利率的利好均已兌現，若無其他刺激，短期內現券再大幅走強的動力減弱，但收益率向上的概率也不大，預計債市短期內將延續震蕩格局，后續仍需密切觀察流動性和監管去向。
廣發期貨認為，整體上，5月經濟金融數據的好壞不一，對期債影響有限，而較強的需求、資金面延續寬松、央行呵護市場流動性，對期債形成支撐。此外，雖然美聯儲6月加息，但利空影響或為有限，多單建議繼續持有。
國泰君安期貨同時指出，經濟數據表明下半年經濟的下行壓力增加，而監管可能緩和，債券收益率或開始回落。另外繼續建議收益率曲線修復交易，多短空長，把握收益率曲線由平變陡的交易機會，推薦投資者可以做多5年期現券，做空10年期國債期貨來構建投資組合。