編者按：自4月14日行情調整以來，滬深兩市多數個股股價明顯回落，甚至出現股價跌破前期定向增發價格的情況。分析人士認為，減持新規的出臺，為股價處于定向增發價格之下的個股提供了上漲動力。《證券日報》市場研究中心通過數據統計發現，從今日起截至2017年底，仍將有395筆定增限售股解禁，其中，二級市場最新股價跌破定向增發價的個股達到162只。今日本文特從破定增幅度、市場表現和機構評級等三角度對上述個股進行分析解讀，供投資者參考。

　　162只個股定增價破發

　　《證券日報》市場研究中心根據數據統計發現，自今年6月7日起截至2017年末，兩市將有395筆定向增發限售股解禁，其中176筆定增出現不同程度破發，合計涉及162只個股。

　　從破發幅度來看，在上述176筆定增中，共有130筆股票最新收盤價低于定增發行價10%以上，其中，中南文化（002445）(-49.17%)、中恒電氣（002364）(-48.19%)、永貴電器（300351）(-44.12%)、芭田股份（002170）(-40.96%)、美盈森（002303）(-40.06%)等個股最新收盤價較定增發行價跌幅均超過40%，此外，金雷風電（300443）、眾興菌業（002772）、武漢凡谷（002194）、神州信息（000555）、冠昊生物（300238）、海翔藥業（002099）等個股亦有1筆或2筆定增破發幅度超過35%。

　　對此，分析人士表示，作為上市公司實現外延式增長以及補充流動資金的重要途徑，定向增發的實施往往吸引著市場上諸多關注目光，而定增發行價也常被看作是股價的“安全墊”，因此，出現定增破發的個股在其限售股解禁前有較大概率實現反彈走勢，值得密切關注。

　　從上述定增破發項目的實際募集資金總額來看，海南航空（600221）(165.54億元)、海航基礎（600515）(160.00億元)、比亞迪（002594）(144.73億元)、中國動力（600482）(134.82億元)、華映科技（000536）(100.00億元)等公司均有達到或超過100億元規模的定增項目出現破發，哈投股份（600864）、長江證券（000783）、*ST吉恩（600432）、哈投股份等公司也有規模超過50億元的定增項目破發。

　　從解禁時間來看，上述定增破發公司中,共有20家公司定增限售股將于本月內流通，其中，三星醫療（601567）、順發恒業（000631）、升達林業（002259）、東土科技（300353）、*ST大控（600747）、凱撒文化（002425）、凱利泰（300326）等7只個股將于近期解禁流通，解禁日期均在6月16日以前，相關個股股價走勢值得密切關注。

　　逾七成個股近期跌幅超20%

　　《證券日報》市場研究中心數據統計發現，4月14日兩市調整以來，在上述162只破定增價股中，有120只期間累計跌幅超過20%，占比74.1%。

　　具體來看，除年內披星戴帽的*ST大控股價大幅調整外，太陽鳥（300123）、北方國際（000065）、貴人鳥（603555）、航天機電（600151）、中恒電氣、山東如意（002193）、大港股份（002077）等7只個股期間累計跌幅均達到30%或以上，分別為-35.10%、

　　-34.54%、-33.81%、-32.45%、-31.97%、

　　-30.91%、-30.00%。此外，包括鴻博股份（002229）、中國動力、美盛文化（002699）、仙壇股份（002746）、雪人股份（002639）、航天科技（000901）等在內的49只個股期間

　　亦大幅調整逾20%。

　　值得一提的是，盡管上述個股在近期整體表現較弱，但隨著股價的持續調整，仍有部分標的受到場內資金積極布局。具體來看，在上述個股中，保千里（600074）(62369.77萬元)、和邦生物（603077）(22667.79萬元)、山東威達（002026）(13453.48萬元)、創意信息（300366）(12453.97萬元)、合鍛智能（603011）(10684.24萬元)等個股4月14日以來主動買入資金凈額均超過億元。

　　從換手率的角度看，富煌鋼構（002743）(174.45%)、海默科技（300084）(156.46%)、中科曙光（603019）(139.46%)、滄州明珠（002108）(132.24%)、仙壇股份(123.60%)、山東威達(121.89%)、嶺南園林（002717）(115.25%)、安控科技（300370）(114.87%)、珈偉股份（300317）(106.05%)、眾興菌業(100.14%)、大冷股份（000530）(100.11%)等11只個股4月14日以來累計換手率均超過100%，交投相對活躍。

　　近八成破發股被看好

　　《證券日報》市場研究中心數據統計發現，上述162只年內解禁定增破發股的投資機會普遍受到機構的看好。

　　具體來看，在上述個股中，有123只近一個月內均獲得機構給予的“買入”投資評級，占比75.93%，其中，滄州明珠、平高電氣（600312）、萬潤股份（002643）、嶺南園林、北方國際、通威股份（600438）、陽光電源（300274）、鼎龍股份（300054）等8只個股均獲得10家或10家以上機構的聯合推薦，此外，還有10只個股獲得了7家或7家以上機構給予“買入”評級，它們分別為：航天電子（600879）、凱撒文化、利歐股份（002131）、長江證券、貴人鳥、江淮汽車（600418）、美盛文化、東方網力（300367）、立思辰（300010）、華貿物流（603128）。

　　其中，滄州明珠合計受到19家機構的看好，2016年11月份，公司以23.72元/股定增2313.66萬股募資54880萬元，募集資金將全部用于年產10500萬平方米濕法鋰離子電池隔膜項目，公司最新收盤價為21.64元，較定增發行價下跌8.77%，定增限售股將于今年11月21日流通。對于該股，國泰君安證券表示，公司一季度凈利潤同比增長32%，符合預期，全年增長可持續，維持2017年-2019年每股收益盈利預測分別為1.11元、1.16元、1.16元，目標價33元。

　　此外，平高電氣也獲得16家機構給予“買入”評級，2016年11月份，公司以16.05元/股定增21943.57萬股，募集資金總額35.22億元。該股最新收盤價為13.12元，較定增發行價下跌14.50%，定增限售股解禁日期為今年11月6日。對于該股，中信建投表示，公司抓住國家實施“一帶一路”的機遇期以及國家電網積極推進沿線國家、東北亞電網的互聯互通的機遇，憑借收購的國際工程公司，大力發展國外電力領域工程總承包業務，預計公司2017年-2019年的每股收益分別為1.12元、1.27元、1.46元，維持“買入”評級，目標價20元。