5月以來，黃金雖在月初出現(xiàn)了下挫，但隨后獲得支撐，基本收復(fù)了當(dāng)月所有跌幅。進(jìn)入6月，美聯(lián)儲決議步伐臨近，黃金是否會調(diào)頭轉(zhuǎn)勢備受市場關(guān)注。招金期貨副總經(jīng)理梁永慧認(rèn)為，6月黃金上漲動力依然不足，大概率將步入日線級的下跌調(diào)整。
中國證券報：5月以來，黃金走勢先抑后揚，如何理解背后的驅(qū)動因素？
梁永慧：5月上旬，源于避險因素消退，黃金在中強(qiáng)度阻力位1295美元遇阻，導(dǎo)致金價出現(xiàn)下跌，而中下旬金價在下跌中快速觸及半年線支撐位1215美元，由于美元跌破短期支撐位又導(dǎo)致金價上漲。
中國證券報：進(jìn)入6月，黃金是否會調(diào)頭轉(zhuǎn)勢？
梁永慧：6月初金價處于一個非常微妙的位置，一直圍繞200日均線1260美元附近震蕩。總體來看，預(yù)計6月金價將根據(jù)技術(shù)面進(jìn)行波動，下跌的概率稍大。當(dāng)前美元指數(shù)跌至97附近，6月份存在中期觸底上漲的可能。在美元可能上漲的背景下，金價又處于中期波段下降通道的上軌，存在下跌壓力，而當(dāng)前黃金市場的資金短期正在撤離，雖然6月美國存在進(jìn)一步加息的可能，但預(yù)計本月黃金上漲力度依然不足，70%的概率黃金至少將步入一個日線級的下跌調(diào)整中。
中國證券報：下半年，影響金價走勢的風(fēng)險因素有哪些？
梁永慧：金價自從2011年見頂1920美元后下跌至2015年底的1047美元，并從2016年1月開始了新一輪走勢，2017年下半年金價走勢將決定未來兩年的金價技術(shù)形態(tài)，總體來看，預(yù)計下半年金價將維持在1170-1370美元區(qū)間運行。下半年影響金價走勢的風(fēng)險因素不多，主要由于最近兩年市場的多空因素被過度放大，對金價的影響大幅減弱。預(yù)計下半年金價主要受技術(shù)面影響較大，即黃金進(jìn)入技術(shù)市，而基本面影響金價主要是特朗普和美國金融寡頭之間的博弈，從而影響美元和金價走勢，如美元中期見底則會使金價承壓較大。另一方面，地緣政治問題有望在今年年底或者2018年初再次成為市場焦點，在此過程中金價總體驅(qū)空。
中國證券報：如何看待黃金未來走勢？
梁永慧：金價自2016年1月1日至今，呈現(xiàn)出有別于2005年至2015年11年間的運行規(guī)律，進(jìn)入新一輪波動周期。但可以肯定的是，以美元標(biāo)價的黃金在1050美元已經(jīng)處于大周期底部，未來金價要么處于1050-1400美元之間的箱體震蕩，要么將步入新一輪超級牛市。從有色金屬、能源等板塊看，未來幾年不存在新一輪超級牛市的基礎(chǔ)，而作為具有金融屬性的黃金，在歐元區(qū)塌陷、美國制造業(yè)回歸的背景下，黃金也不存在大牛市的基礎(chǔ)。因此，未來以美元標(biāo)價的黃金將處于一個底部寬幅橫盤震蕩的周期。
不過，由于國內(nèi)投資渠道有限，黃金是國內(nèi)較好的對沖資產(chǎn)，所以雖然以美元標(biāo)價的黃金在未來10年僅有20%的上漲空間，但預(yù)期以人民幣標(biāo)價的黃金在未來10年將持續(xù)上漲，投資者可以逢金價下跌買入。